قضت أوروبا سنوات وهي تسأل كيف تنظم العملات المشفرة. الآن، أصبح السؤال الأكثر إثارة هو: ما الذي ننظمه بالضبط؟ تشير المقترحات الأخيرة لـ ESMA بشأن MiCA إلى التسويق عبر المؤثرين، والوصول إلى DeFi، والإقراض، والرهن، وفي النهاية أسواق رأس المال المُرمَّزة. هذا يخبرني أن MiCA تدخل مرحلتها الأصعب. كان تنظيم البورصات والجهات المصدرة هو الجزء الواضح. أما تنظيم عالم مالي تتداخل فيه البروتوكولات والمخترعون والواجهات والمؤسسات بشكل متزايد، فهو حيث تبدأ الاختبار الحقيقي. لا تحتاج أوروبا إلى تنظيم أقل. إنها تحتاج إلى تنظيم يفهم ما الذي يُنظم.