اشترت الاستراتيجية 950 بيتكوين إضافية مقابل حوالي 75.7 مليون دولار، لترفع إجمالي حصتها من البيتكوين إلى 846,000 بيتكوين.

اشترت الشركة الـ 950 بيتكوين بين 14 سبتمبر و20 سبتمبر بسعر متوسط قدره 79,670 دولارًا لكل بيتكوين. تم تمويل الشراء من احتياطيها النقدي بالدولار الأمريكي. تُقدر القيمة الإجمالية لحصص الشركة من البيتكوين الآن بحوالي 71.9 مليار دولار بناءً على السعر المُبلغ عنه عند الشراء، بينما يبلغ إجمالي تكلفة الحصص حوالي 63.8 مليار دولار.

يجب النظر إلى هذا الشراء أبعد من مجرد 950 بيتكوين نفسها.

كانت الاستراتيجية قد أوقفت مشترياتها من البيتكوين لفترة قبل هذه المعاملة الأخيرة. وبالتالي فإن العودة إلى الشراء توفر للسوق قطعة إضافية من المعلومات حول كيفية إدارة الشركة لخزينة البيتكوين الخاصة بها.

التوقيت أيضًا مثير للاهتمام لأن البيتكوين عاد للارتفاع فوق 85,000 دولار. دفعت الشركة متوسط سعر قدره 79,670 دولارًا للشراء الأخير، مما يعني أن الشركة اشترت خلال فترة كان فيها البيتكوين في مرحلة تعافي ولكن قبل الارتفاع الأخير فوق 85,000 دولار.

في نفس الوقت، كانت الشركة تقوم بشيء آخر بأموالها النقدية.

أعادت الاستراتيجية شراء حوالي 174 مليون دولار من أسهمها المفضلة STRC خلال نفس الفترة. ولاحظت التقارير المستندة إلى إفصاحات الشركة أنه لم تجر أي مبيعات عبر برامجها لأسهمها العادية المتاحة في السوق خلال فترة الإبلاغ.

وهذا يجعل التحديث الأخير أكثر إثارة من مجرد عملية شراء بسيطة للبيتكوين.

كانت الشركة تمتلك سيولة نقدية واستخدمتها لغرضين مختلفين: جزء منها ذهب لشراء البيتكوين، وجزء أكبر ذهب لشراء أسهمها المفضلة.

هذا يخبرنا شيئًا عن تخصيص رأس المال، على الرغم من أنه لا يخبرنا بالضبط بما ستقوم به الشركة في المستقبل.

إن الرقم 846,000 بيتكوين هو الرقم الأكبر الذي يجب التركيز عليه. إن عملية الشراء الأخيرة البالغة 950 بيتكوين صغيرة مقارنة بموقع الشركة الحالي. فبمقدار 846,000 بيتكوين، أنشأت الاستراتيجية خزينة بيتكوين كبيرة جدًا مقارنة بحجم عملية الشراء الأخيرة.

وهذا أيضًا هو السبب في أنه من المفيد النظر إلى حصص الشركة من البيتكوين على مدى الزمن بدلاً من التركيز على إعلان أسبوعي واحد.

إذا استمرت الشركة في إضافة البيتكوين، فسيزداد إجمالي حصصها. لكن المساهمين يحتاجون أيضًا إلى النظر في كيفية ارتباط هذه الحصص بعدد الأسهم في الشركة. فشراء المزيد من البيتكوين لا يعني تلقائيًا أن كل مساهم سيحصل على نفس مستوى التعرض للبيتكوين.

مصدر الأموال المستخدمة في الشراء مهم أيضًا.

في هذه الحالة، جاءت عملية شراء البيتكوين الأخيرة من النقد وليس من بيع جديد للأسهم العادية خلال فترة الإبلاغ. وهذا يعني أن السوق يمكنها تقييم الشراء بشكل منفصل عن السؤال حول ما إذا تم إصدار أسهم عادية جديدة لتمويله.

هناك أيضًا سؤال أوسع حول كمية السيولة التي ترغب الشركة في الاحتفاظ بها متاحة.

شراء البيتكوين يستخدم النقد. شراء الأسهم المفضلة يستخدم النقد. دفع الأرباح والفائدة يستخدم أيضًا النقد. وبالتالي، يجب على الشركة موازنة استراتيجيتها للبيتكوين مع التزاماتها المالية الأخرى.

هذا لا يقلل من أهمية عملية شراء البيتكوين. بل يوفر سياقًا إضافيًا للقرار.

بالنسبة للبيتكوين نفسه، فإن شراء الاستراتيجية هو مثال واحد على الطلب المؤسسي. لا ينبغي اعتباره دليلاً على أن السوق بأكمله سيتصرف بنفس الطريقة. يمكن لشركة واحدة أن تستمر في الشراء بينما يبيع مستثمرون آخرون.

ما يجعل هذا التحديث مفيدًا هو أنه يوفر للسوق معاملة واضحة يمكن دراستها.

اشترت الاستراتيجية 950 بيتكوين بسعر متوسط قدره 79,670 دولارًا، وانتهت الفترة بحصة إجمالية قدرها 846,000 بيتكوين. كما أنفقت 174 مليون دولار لشراء أسهمها المفضلة.

الشيء التالي الذي يجب مراقبته هو ما إذا أصبح هذا الشراء جزءًا من نمط مستمر أو ما إذا ظل قرارًا لفترة أسبوع واحدة فقط.

إذا استمرت الشركة في إضافة البيتكوين، فستمتلك السوق أدلة أكثر على أن استراتيجيتها للخزينة لا تزال نشطة. وإذا أصبحت المشتريات أقل تكرارًا، فستصبح حجم وتوقيت كل عملية شراء أكثر أهمية.

حاليًا، الحقيقة الأساسية بسيطة.

لا تزال الاستراتيجية تضيف البيتكوين إلى خزينة كبيرة بالفعل، وتقوم بذلك بينما تستخدم النقد أيضًا لأجزاء أخرى من هيكل رأس مالها.

وهذا يجعل عملية الشراء الأخيرة أكثر فائدة كجزء من القرارات المالية الأوسع للشركة، وليس كعنوان مستقل عن البيتكوين.