كيفن وارش سيزيد أسعار الفائدة غدًا. من 3.50-3.75 إلى 3.75-4.00. إليك ما يمكن توقعه من الأصول الموجهة نحو المخاطر (العملات المشفرة، التكنولوجيا). هذا الزيادة تهدف للسيطرة على التضخم الناتج عن ارتفاع أسعار النفط، وليس بسبب الأصول المبالغ في تقييمها. كانت آخر زيادة في أسعار الفائدة في مارس 2022، بعد أن تأخر باول كثيرًا مما أدى إلى "بينيدوميكس" وضخ تريليونات الدولارات، مما أدى إلى تضخم جميع الأصول الطموحة. $QQQ هو المؤشر البديل لهذه الأصول (الصورة). كانت الزيادة محسوبة مسبقًا، وانخفضت الأصول على مدار 3 أشهر قبل الزيادة. ما تبع ذلك كان 10 أشهر من الانكماش حتى ديسمبر 2022. لكن الأمور مختلفة الآن. إدارة مختلفة. رئيس بنك مركزي مختلف. وارش لا يريد أن يكون "متأخرًا جدًا". لكنه في نفس الوقت تم تعيينه لخفض أسعار الفائدة. لم ينهار $QQQ، بل كان يتذبذب لمدة 125 يومًا. وكان $BTC يتذبذب لمدة 220 يومًا. كما أن هذه الزيادة تحدث في بداية دورة الأعمال الرئيسية، الربع الرابع، وعلى عكس عام 2022، فإن أسعار الأصول المبالغ فيها مدعومة الآن بإيرادات حقيقية من استثمارات الذكاء الاصطناعي. لذلك، هناك سبب أقل لانكماش الأصول المعرضة للمخاطر لفترة أخرى مدتها 10 أشهر. قراءتي: إذا كانت زيادة عام 2022 تهدف إلى تهدئة الاقتصاد، فإن الزيادة القادمة تهدف إلى تهدئة ارتفاع أسعار السندات الناتج عن ارتفاع النفط، والذي يزداد بسبب مبادرات ترامب في الشرق الأوسط. ارتفاع أسعار النفط يعني ارتفاع تكاليف النقل والإنتاج. هذه التكاليف تؤثر على تقريبًا كل منتج وخدمة، مما يرفع مؤشر التضخم العام. إذا لم يتحسن الوضع، فسنرى ارتفاعًا في سندات الخزانة قصيرة الأجل $US02Y وتجاوزها لسندات الخزانة طويلة الأجل $US10Y، مما يعطيك منحنى العائد المعكوس الشهير. سيكون عام 2027 مليئًا بالحديث عن ركود اقتصادي، حيث ستنمو الأصول فقط لتعويض التضخم. لكن هناك جانب إيجابي - سيخسر الجمهوريون مجلس النواب في الانتخابات النصفية القادمة. وهذا سيحد من حماس ترامب. في الخلاصة، ستظل تجارات التكنولوجيا مستقرة حتى نهاية إدارة ترامب. لا يزال الرسم البياني يصعد إلى الأعلى لأنها مقومة بالدولارات التي تفقد قيمتها باستمرار. مع انتهاء ولاية "أكثر الرئيسين دعمًا للعملات المشفرة"، وسحب ترامب 3 مليارات دولار من مشجعي العملات المشفرة، لا يوجد الكثير من الأمل في ارتفاع $BTC إلى الـ600 ألف دولار الموعودة. ولا، "الوضوح" لن ينقذها. بمجرد عودة الديمقراطيين إلى السلطة واستبدال رؤساء SEC وCFTC تدريجيًا، سيعود خطر التنظيم على العملات المشفرة إلى المقدمة. أطيب التمنيات للمناقصات.