يستمر المستثمرون الأفراد في التصفيق لـ "عمليات شراء إعادة" الخزانة كما لو كانت سياسة التيسير الكمي. لكنها ليست كذلك. الشراء الإعادي هو تبديل ديون. تشتري الخزانة سندًا قديمًا وتُصدر سندًا جديدًا (عادةً أدوات خزانة قصيرة الأجل) لدفع ثمنه. الديون لا تنخفض. فقط يصبح الأجل أقصر. يحصل المتعاملون على طلب شراء. هذا مجرد تفاصيل تشغيلية. في الوقت نفسه، كانت جمارك الولايات المتحدة تسحب السيولة من مستوردي الولايات المتحدة كل شهر منذ فرض التعريفات عام 2025. من يناير 2025 إلى يوليو 2026، إجمالي الدولارات المجمعة من المستوردين قبل الاستردادات: 449 مليار دولار. كانت أعلى الشهور تتراوح بين 28-33 مليار دولار. "الضعف" في عمليات شراء السندات طويلة الأجل التي أثارت اهتمام CT كان يعادل +14 مليار دولار من القدرة الإضافية حتى نوفمبر. وهذا أقل من أسبوعين من إيرادات التعريفات في ذروتها. 😂 إذًا، جعل السوق عطلة من عملية بقيمة 2-4 مليار دولار، وتجاهل ضريبة قدرها 25-30 مليار دولار شهريًا على قناة الاستيراد. هل سيستيقظ مُحبّو البيتكوين أم ستستمرون في اللعب كأنكم لا تفهمون؟