المحرك الحقيقي وراء ارتفاع عوائد السندات الحكومية يبدأ في الظهور، استعد لما قد يأتي بعد ذلك. يعكس الارتفاع في العوائد نموًا اسميًا أقوى، مدعومًا بعجز يعادل 6% من الناتج المحلي الإجمالي واستثمارات رأسمالية كبيرة مرتبطة بالذكاء الاصطناعي. ليس محاولة فاشلة للتحكم في منحنى العوائد. لوضع هذا في سياقه: المزيج السياسي الناشئ يحافظ على سعر السياسة قصير الأجل ثابتًا، مع تزويد السيولة من خلال توسيع تمويل السندات، وإدارة الاحتياطيات، وامتصاص القطاع الخاص للورق محدود الأجل. هنا كيف تعرف أن الأمر يعمل: ظروف إعادة الشراء المستقرة. تقلبات السندات المحدودة. منحنى أكثر انحدارًا. هذا أمر أساسي: ارتفاع العوائد يمثل عائقًا قصير الأجل، لكن السياق الأوسع، المحفز المالي الممول من الطرف القصير بالإضافة إلى التحول نحو الإنفاق في الاقتصاد الحقيقي، لا يزال يدعم الأصول الحساسة للسيولة والأصول الحقيقية.