يتم اختبار عرض الخزانة المؤسسية من ثلاثة اتجاهات في آنٍ واحد. فتحت MSCI مشورة قد تصنف $MSTR وMetaplanet كشركات غير تشغيلية وتسحبهما من المؤشرات العالمية. إذا تم اعتمادها، تصبح الصناديق السلبية التي تتبع تلك المؤشرات بائعين إجباريين. الرد العام للإستراتيجية - قياس الأسواق، وليس فرض أصول الشركات - هو دليل على أن خطر التدفق حقيقي، وليس شكليًا. في نفس الأسبوع: سجلت صناديق BTC ETF أول انخفاض على مدار يومين في أغسطس بعد سلسلة تراكم بقيمة 853 مليون دولار أمريكي على مدار 5 أيام، وقامت الاستراتيجية نفسها ببيع 1,690 BTC بينما كانت احتياطياتها بالدولار الأمريكي عند 4.65 مليار دولار. إطار "المشتري المؤسسي الدائم" أصبح الآن موضوع نقاش، وليس أمرًا مسلّمًا به. الخطر ليس في عنوان MSCI، بل في التراكم: استبعاد المؤشر + توقف تدفق صناديق ETF + بيع الخزانة، كلها تضغط على نفس فرضية المشتري الحدي. راقب جدول زمني للمشورة وما إذا كانت طبعات ETF في أغسطس ستظل سلبية. NFA