المؤسسة: قد يفيد توقف الفيدرالي عن رفع الأسعار الأسواق الناشئة على المدى القصير

لا يؤثر التوقف المطول للفيدرالي على المقترضين الأمريكيين فحسب، بل يعيد تشكيل تدفقات رأس المال نحو بعض العملات الأكثر خطورة في العالم.

مع استمرار البنك المركزي في الحفاظ على سعر صندوق الفيدرالي ثابتًا في اجتماعاته المتتالية، بدأ استراتيجيو السوق في اعتبار عدم اتخاذ إجراءات من قبل الفيدرالي عاملًا إيجابيًا قصير الأجل للأسواق الناشئة.

بدون رفع، سيترك كل اجتماع فرق أسعار أقل بين سندات الخزانة الأمريكية والأصول الناشئة مما سيكون عليه الحال لو استمر الفيدرالي في التشديد.

هذا العلاقة تعكس بالفعل في البيانات. فقد استجابت عملات الأسواق الناشئة، مثل الليرة التركية والريال البرازيلي والراند الجنوب أفريقي، لبيانات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بتحركات تتراوح بين 2-3% هذا العام، مما يعكس حساسية أصول العملات هذه لبيانات الفيدرالي.

إحدى المخاطر التي كانت الأسواق تُسعّرها هي الارتفاع المفاجئ في الأسعار، والذي تم إزالته مع الحفاظ على الثبات.

وقد وفرت العملة الأمريكية الأكثر استقرارًا ومستويات طويلة الأجل ثابتة للسندات الأمريكية منطقة مثالية لل.emiters ديون الأسواق الناشئة حتى عام 2026.

لكن على الرغم من السمة العامة "الأعلى لفترة أطول" في أسعار الولايات المتحدة، لم يتراجع الطلب من المستثمرين على التعرض للأسواق الناشئة بسبب الإصدارات القوية في أواخر العام الماضي وخلال هذا العام.

لكن يبدو أن هذا الاستفادة أكثر تكتيكية منها هيكلية. فبعض اقتصادات الأسواق الناشئة لا تزال لديها معدلات تضخم مرتفعة، ويمكن أن تُعطل صدمة مزدوجة من تدهور العملة جنبًا إلى جنب مع ارتفاع الأسعار سياسات التيسير الخاصة بالبنوك المركزية المحلية، بغض النظر عما يفعله الفيدرالي.

إن ظروف السيولة في الأسواق الناشئة مهمة لأسواق التشفير لأن النشاط التجزئي في الأسواق الناشئة كان تاريخيًا مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بالرغبة في المخاطرة، وارتباطت ظروف الدولار الأسهل في السوق العالمية بتدفقات أكثر ترجيحًا نحو أصول التشفير.

ليس نصيحة مالية. هل تتبع سياسة الفيدرالي عند تقييم الرغبة في المخاطرة في التشفير، أم أنك تشعر أنها بعيدة جدًا لتكون ذات أهمية؟