نظرية أموال الإشعاع لـ Ethereum تواجه مفارقة التوسع

لوقتٍ طويل، كانت لديها Ethereum واحدة من أقوى السرديات النقدية في عالم العملات المشفرة: كلما زاد استخدام الشبكة، أصبح ETH أكثر ندرة. هذه كانت الوعد وراء "الأموال الإشعاعية".

* أدخل EIP 1559 (2021) حرق الرسوم، مما أزال بشكل دائم الرسوم الأساسية من التداول.

* خفض دمج عام 2022 إصدار ETH بنسبة حوالي 90٪، مما سمح لحرق الرسوم أن يفوق الإصدار الجديد خلال فترات النشاط العالي.

* أصبح ETH انكماشيًا لمعظم فترة ما بعد الدمج، مما عزز نظرية الأموال الإشعاعية.

* حوّل ترقية Dencun في مارس 2024 النشاط إلى طبقات 2 rollups، مما قلل بشكل كبير من الرسوم المدفوعة لطبقة الأساس في Ethereum.

* انخفض كمية ETH المحروقة يوميًا من آلاف ETH إلى ما لا يزيد عن 50–70 ETH، مما دفع النمو في العرض للعودة إلى منطقة تضخمية خفيفة بنسبة حوالي 0.2٪–0.8٪ سنويًا.

* أدخل ترقية Fusaka في ديسمبر 2025 EIP-7918، وأنشأ حدًا أدنى للرسوم المبنية على الكتل. تقدر Fidelity أنه كان سيضيف حوالي 78.6 مليون دولار أمريكي إضافي في حرق الرسوم عبر 93٪ من الأيام منذ عام 2024.

* التحدي الأساسي لا يزال قائماً: مع جعل Ethereum أرخص وأكثر قابلية للتوسع، يتم حرق كمية أقل من ETH، مما يضعف آلية الندرة التي كانت تدعم سردية الأموال الإشعاعية.

إن إنجاز Ethereum الهندسي الأكبر، الذي جعل الشبكة أسرع وأرخص من خلال التوسع على طبقة 2، قلل أيضًا من الضغط الاقتصادي الذي كان يجعل ETH انكماشيًا باستمرار. وقد تحول النقاش من ما إذا كان يمكن لـ Ethereum التوسع إلى ما إذا كان يمكنه الحفاظ على علاوة نقدية قوية أثناء القيام بذلك

#BTC faces critical resistance #Meta to lease AI compute to Anthropic #Strategy delays Bitcoin buys