
يبدو أن كوريا تحاول منع تراجع مؤشر KOSPI من التحول إلى انهيار كامل في الثقة. تمتلك السلطات عدة أدوات لتحقيق ذلك، بما في ذلك صناديق التثبيت، وآليات الإيقاف المؤقت، ووقف التداول الجانبي، والتحذيرات التنظيمية، وقيود صناديق الاستثمار القابلة للتداول، ورسائل الإصلاح الأوسع مثل حملة "زيادة القيمة". تهدف هذه الأدوات إلى إبطاء البيع المذعور، ودعم المنتجات المؤشرية، وتهدئة المستثمرين الأفراد، وحماية الوسطاء، واستقرار العملة الكورية، وإقناع رؤوس الأموال الأجنبية بأن كوريا لا تزال سوقًا قابلًا للاستثمار في مجالات الذكاء الاصطناعي والرقائق. لكن الرسم البياني يشير إلى أن السوق لم يقبل التدخل. ففشل الارتداد إلى المستوى الرئيسي، وعاد البائعون للضغط عليه، وانقلب المؤشر مجددًا. وهذا مهم لأنه يوحي بأن التدخل أنشأ سيولة لتمكين المراكز الطويلة العالقة من الخروج، بدلاً من استعادة الثقة الحقيقية. المشكلة الأعمق هي أن مؤشر KOSPI أصبح متركزًا جدًا على سامسونج وSK Hynix وديناميكية الذكاء الاصطناعي والرافعة المالية للأفراد وتدفقات صناديق الاستثمار المضاعفة على أسهم فردية. لذا فهم لا يقاتلون مجرد تصحيح طبيعي. بل يحاولون منع فقاعة الرقائق المزدحمة من التحول إلى حدث خسارة للمستثمرين الأفراد، وحدث مخاطر للوسطاء، وحدث ضغط على العملة الكورية، ومشكلة في مصداقية قصة الإصلاح الكاملة للسوق الكورية.
