أوقف بنك إنجلترا الحدود الفردية على امتلاك العملات المستقرة، واعتمد بدلًا من ذلك حدًا لإصدار كل عملة مستقرة بقيمة 40 مليار جنيه إسترليني. يبدو هذا تنازلًا، لكنه في الواقع يحول التركيز التنظيمي من جانب المستخدمين إلى جانب المُصدرين — من يمكنه الإصدار، كم يمكنه إصداره، وأي الأصول يدعمها، أصبحت محورًا أساسيًا. في الماضي، كان يُنظر إلى الحدود الفردية على الامتلاك كعائق مباشر أمام اعتماد العملات المستقرة. الآن، مع إزالة هذا العائق، قد يفتح سيناريو البيع بالتجزئة للعملات المستقرة بالجنيه الإسترليني. لكن حد 40 مليار جنيه إسترليني ليس منخفضًا؛ فهو يعادل حوالي ثلث القيمة السوقية الحالية لـ USDT، وهو ما يكفي لاستيعاب عدة مُصدرين كبار. الأهم من ذلك، أن متطلبات الأصول الاحتياطية تمت تخفيفها قليلاً. وهذا يقلل من تكلفة الإصدار، لكنه يختبر في الوقت نفسه الحد الأدنى للمخاطر التي يقبلها البنك المركزي. فإذا تدهورت جودة الأصول الاحتياطية، فلن تختفي المخاطر النظامية بسبب وجود حدود للإصدار. لم تظهر ردود فعل واضحة في السوق بعد، لكن التغييرات الهيكلية غالبًا ما تحدث قبل الأسعار. قد يؤدي الموقف العملي لبنك إنجلترا إلى تسريع إطلاق العملات المستقرة بالجنيه الإسترليني، خاصة مع التزامه بالجدول الزمني المستهدف لعام 2027. بالنسبة للجهات التنظيمية في مناطق أخرى، يعد هذا نموذجًا يستحق المراقبة — يجب تعزيز الابتكار دون التخلي عن السيطرة على استقرار النظام. المخاطرة تكمن في أن أي اختراق للحد الأقصى للإصدار أو ثغرات في إدارة الأصول الاحتياطية قد تعيد اختبار أساس الثقة في العملات المستقرة. ففي النهاية، أثبت التاريخ أن الثقة أصعب من القواعد في إصلاحها. $usdt #العملات_المستقرة #التنظيم #البلوكشين #سوق_العملات_الرقمية