من هذه الفتاة؟ سأقابلك وأتحدث معك. في الآونة الأخيرة، مع مراقبة السوق، أصبحت أشعر أكثر فأكثر أن كثيرين يُساوون بين التقلبات والفرص. عندما يرتفع السوق، يبدأ الجميع في المتابعة الصاعدة. وعندما يهبط السوق، يسارعون إلى إيقاف الخسائر والخروج. إن إيقاع التداول كله تقريبًا يُقاد من قبل حركة السوق. لكن بعد التحقيق التدريجي، اكتشفت أن الأموال الناضجة حقًا غالبًا لا تتبع التقلبات باستمرار. إنهم يهتمون أكثر بـ كيفية ضمان التشغيل المستقر في بيئات سوقية مختلفة. وهذا هو السبب في أن سوق العائد الثابت تطور بهذه الضخامة في المالية التقليدية، لأنه بالنسبة للكثير من الأموال، فإن التدفق النقدي المستقر أهم من العوائد عالية التقلبات قصيرة الأجل. وهذا المجال، هو بالضبط ما يفتقر إليه DeFi غالبًا. فمعظم البروتوكولات لا تزال تعتمد على أسعار فائدة متغيرة: العائد يتغير، تكلفة الاقتراض تتغير، ومجرد تغير معدل استخدام السوق، قد يتطلب إعادة ضبط كاملة للاستراتيجية. وهذا بالضبط هو السبب في أنني أركز حاليًا على @TermMaxFi. فإن العديد من تصاميمه تهدف إلى حل مشكلة "عدم اليقين". أسعار الفائدة الثابتة تحدد التكلفة مسبقًا، المدد الثابتة تمنح الأموال تخطيطًا واضحًا، وأسواق الهيكلة تسمح بفهم مفصل لكل مستوى من مستويات المخاطر. هذا الشعور يشبه بناء إطار مالي أكثر اكتمالاً تدريجيًا على DeFi، الذي كان في السابق فوضويًا. وخاصة مع دخول RWA وسندات مُمَوَّلة ورأس المال المؤسسي إلى السوق، أعتقد أن الطلب على هذه المنتجات سيزداد فقط. لأنه كلما زاد حجم الأموال، أصبح من المستحيل الاعتماد فقط على العواطف في التداول. في النهاية، ستعود الأمور دائمًا إلى: هل يمكن تقدير العائد؟ هل يمكن قياس المخاطر؟ هل يمكن تنفيذ الاستراتيجية بثبات؟ وأعتقد أن ما يقوم به @TermMaxFi حاليًا هو وضع الأسس لسوق العائد الثابت على السلسلة.