$HYPE يرتفع 90% منذ بداية العام مع رأس مال سوقي قدره 12.35 مليار دولار — أفضل أداء بين العملات المشفرة الكبرى لعام 2026. لكن حجة مات هوانغ، الرئيس التنفيذي للعمليات في Bitwise، هي أن السوق لا يزال يخطئ في تسعيرها بشكل هائل، والسبب هو خطأ في التصنيف.

يرى معظم الناس في Hyperliquid بورصة مشتقات لامركزية. أما هوانغ فيرى تطبيقًا ماليًا متوافقًا مع التنظيم يسعى لاستهداف سوق الأصول العالمية البالغة 600 تريليون دولار. البيانات تدعم هذا الإطار الجديد: أكثر من 170 مليار دولار في حجم التداول الشهري، مع نصفه تقريبًا بالفعل قادم من أصول غير مشفرة — السلع، الأسهم المُرمّزة، الأدوات الواقعية. هذه ليست قصة مبنية على العملات المشفرة بعد الآن.

الميزة الهيكلية التي تُغفل: 99% من رسوم التداول تُوجّه مباشرة إلى عمليات شراء الأسهم. هذا ضغط شراء مستمر وميكانيكي مدمج في البروتوكول نفسه — وليس معتمدًا على الحالة النفسية أو السرديات. يُصنّف هوانغ HYPE كمنافس مباشر من الجيل الثاني لـ CME وRobinhood. إذا كان هذا المقارنة صحيحة حتى جزئيًا، فإن رأس المال السوقي الحالي يبدو وكأنه خصم كبير. $HYPE