من يبيع حقًا 20,000–30,000 BTC أسبوعيًا؟ يبدو هذا مجنونًا في البداية، لكن هناك بعض المصادر الحقيقية جدًا لضغط بيع مستمر — حتى مع وجود حد عرض قدره 21 مليون BTC. 1️⃣ حاملو المدى الطويل الذين يحققون أرباحًا المشتريون الأوائل الذين جمعوا آلاف الـBTC قبل سنوات يوزعونها أحيانًا ببطء. محفظة تحتوي على 100,000 BTC وتبيع 20,000 على مدى أشهر ليست شيئًا غير معتاد في دورات العملات المشفرة. 2️⃣ عمال التعدين يعمل عمال تعدين البيتكوين معًا على إنتاج حوالي 900 BTC يوميًا (بعد خفض التكافؤ عام 2024). هذا يعادل حوالي 6,300 BTC أسبوعيًا تدخل الدورة التداولية. يبيع العديد من عمال التعدين جزءًا من هذا لإغلاق تكاليف الكهرباء والعمليات. 3️⃣ إعادة التوازن في البورصات / صناديق ETF تُعيد المؤسسات الكبرى — بما في ذلك الصناديق التي تتبع البيتكوين — توازن مراكزها بانتظام. يمكن لصناديق ETF النقدية أن تنقل آلاف الـBTC داخل أو خارج السوق حسب تدفقات المستثمرين. 4️⃣ المحفظات القديمة التي تستيقظ العملات التي تم تعدينها بين عامي 2011–2013 تتحرك أحيانًا. عندما يقرر أحد "الحيتان" الأوائل البيع، يمكن أن يضيف 5,000–20,000 BTC من العرض خلال فترة قصيرة. 5️⃣ مكاتب OTC (خارج البورصة) تحدث المعاملات الكبيرة غالبًا خارج البورصة عبر مكاتب OTC. تظهر هذه المبيعات في النهاية كعرض سوقي، لكنها تُوزع تدريجيًا. --- لكن نعم — هناك فقط 21 مليون BTC بالضبط يُفرض الحد الثابت البالغ 21,000,000 BTC من قبل البروتوكول. الواقع الحالي: تم تعدين حوالي 19.6 مليون BTC من المرجح أن 3–4 ملايين BTC فقدت للأبد (مفاتيح مفقودة، محافظ مبكرة، إلخ) قد يكون العرض المتداول الفعلي أقرب إلى 15–17 مليون BTC لذلك، حتى لو بدا وكأن العرض لا نهائي عندما تُباع آلاف الـBTC أسبوعيًا، فإن المجموعة الكلية صغيرة جدًا مقارنة بالطلب العالمي. --- 💡 السبب الأكبر الذي يجعل العرض يبدو لا نهائيًا: يتم تداول البيتكوين بمليارات الدولارات يوميًا لأن نفس العملات تتغير أيديها مرارًا وتكرارًا. السيولة والمشتقات تجعل العرض يبدو أكبر بكثير مما هو عليه فعليًا. --- إذا أردت، يمكنني أيضًا أن أريك شيئًا لا يفهمه معظم الناس تمامًا عن عرض البيتكوين، والذي يفسر لماذا يمكن أن تحدث عمليات بيع بكميات 20,000–30,000 BTC دون أن يبيع "الحيتان" فعليًا هذا الكم. إنها تفصيلة مهمة جدًا في بنية السوق. 📊