بنك Xapo يطلق منتجات ثروة بيتكوين ذات عائد بالعملة BTC

بنك زابو لقد دعمت رسالة بسيطة للمستثمرين الطويلين في البيتكوين: لا تكتفِ فقط بوضع عملاتك في الخزنة، بل اجعلها تعمل من أجلك. ومن قاعدتها في جبل طارق، قامت المصرف التي تركز أولاً على البيتكوين ببناء مجموعة من منتجات "الثروة" التي تحوّل الرصيد بالدولار الأمريكي والبيتكوين إلى عوائد، مع دفع جميع العوائد بالبيتكوين.

بالنسبة لمستخدمي البيتكوين الذين يحسبون مخاطر الطرف الآخر بعد سلسلة من انهيارات منصات العائد، فإن منهجية Xapo تستحق مزيدًا من الدراسة، سواءً لما تقدمه أو لما تتجنبه بشكل متعمد.

بدأ Xapo في عام 2013 كمحفظة وصندوق خزينة لعملة البيتكوين، وتطور منذ ذلك الحين ليصبح بنكًا مُرخّصًا بالكامل وشركة خدمات الأصول الافتراضية (VASP) في جبل طارق. تقدم خدمات العملة النقدية من خلال بنك Xapo المحدود، وهي مؤسسة ائتمانية مُنظَّمة، بينما تقدم خدمات البيتكوين وأصول رقمية أخرى من خلال Xapo VASP المحدودة بموجب ترخيص DLT.

المبيعات بأنك تستطيع امتلاك الدولار الأمريكي وبيتكوين جنباً إلى جنب، وتحقيق أرباح على كلا النوعين، واستخدام بطاقة الخصم العالمية مع استرداد نقدي بالبيتكوين، ضمن هيكل يبدو ويشعر أكثر كبنك خاص من حساب تبادل تجزئة. تصف المراجعات المستقلة منتجًا فاخرًا، مع رسوم عضوية سنوية تبلغ 1000 دولار أمريكي وفقاً للتقارير، وسوق مستهدف من مالكي البيتكوين الأكبر بدلاً من المستخدمين العاديين.

إن السياق مهم، لأن اقتراح ثروة البيتكوين الخاص بشركة Xapo يدمج هذه الخدمات المصرفية مع الوصول إلى منتجات استثمارية مميزة، بدلًا من العمل كمنتج لعائدات DeFi أو CeFi منفصل.

في قلب عروض Xapo منتجان للادخار: الادخار بالدولار الأمريكي والادخار بالبتكوين. وكلاهما يدفعان معدل سنوي متغير، وفي كلا الحالتين تُcredited الفائدة يوميًا إلى رصيد العميل من البتكوين، بوحدة الساتوشي.

الادخار بالدولار الأمريكي

يمكن تحويل الدولارات الأمريكية المحفوظة في Xapo إلى حساب توفير يدفع فائدة بمعدل APY متغير، مع دفعات يومية بالبيتكوين. لا يوجد حد أدنى سوى عتبة صغيرة نسبيًا (حوالي ما يعادل 20 دولارًا أمريكيًا) ولا يوجد قفل، لذلك يمكن نقل الأموال مرة أخرى إلى الإنفاق أو سحبها في أي وقت.

يكون "Xapo" صريحًا فيما يتعلق بكيفية توليد هذا العائد. في توضيح لعام يونيو 2025، تقول المصرف إنه لا يقرض أو يستخدم رافعة مالية لودائع الأعضاء؛ بل يستخدم رأس المال الخاص به لشراء سندات الخزينة الأمريكية قصيرة الأجل وأصول سائلة عالية الجودة أخرى، ويُدفع العائد للعملاء من تلك العوائد.

يُعد هذا النموذج أقرب إلى البنك التقليدي الذي يستخدم جدوله المالي، من أن يكون مقرضًا للعملات المشفرة عالية المخاطر الذي يقوم بإعادة تدوير أموال العملاء.

الادخار بالبيتكوين

للمستثمرين في البيتكوين، تُعتبر ودائع البيتكوين (BTC Savings) هي "الطريقة الأسهل لجعل بيتكوينك إنتاجية". يتم دفع الفائدة بشكل متغير يوميًا بالبيتكوين، وتعمل حاليًا حتى حد معين، حيث تشير وثائق الدعم إلى أن العائد يُكتسب على أول 5 بيتكوين يتم الاحتفاظ بها في الودائع.

بشكل جوهري، تقول Xapo أن البيتكوين في منتج الادخار لا يتم إقراضه أو تداوله. توضح المنشور نفسه الذي يعرض استراتيجية اليوان أن البنك لا يعرض ودائع الأعضاء لمخاطر القروض الخارجية، وأن العائد ممول مرة أخرى من رأس مال Xapo الخاص.

بالنسبة للمستثمرين في البيتكوين الذين يتجنبون المخاطر، فإن هذا الموقف "عدم إعادة التسهيل" هو ميزة مميزة رئيسية عن متاجر العائدات المعرضة للانهيار في الدورة السابقة.

بالإضافة إلى منتجات التوفير، قدمت Xapo صندوق ائتمان BTC، وهو موجه بوضوح إلى العملاء الأثرياء. يستهدف الصندوق نمو سنوي يصل إلى 4 في المئة، مُقيَّم بالبتكوين، مع دفع جميع العوائد بالبتكوين. حجم التذكرة الدنيا مرتفع، وهو ما يعادل 120000 دولار أمريكي بالبتكوين، ويجب على المستثمرين أن يجتازوا تقييمًا مناسبًا داخل التطبيق.

إن الآليات هنا مختلفة تمامًا عن ودائع البيتكوين (BTC). يتم تجميع البيتكوين الخاص بالعملاء من قبل الصندوق للاستثمار في صندوق رئيسي، والذي يقوم بدوره بإقراضه المؤسسات المالية المعتمدة، مثل مدراء الأصول، والمنصات، والجهات المعاملة الأخرى المنظمة، التي تدفع فائدة على البيتكوين المقترض. تُوصف الاستراتيجية بأنها قصيرة المدى ومحافظة، دون استخدام للرافعة المالية أو التداول التكهناتي، ولكنها ما زالت صندوق ائتماني نشط يعتمد على قدرة الجهات المعاملة على سداد ما عليها.

تعكس مصطلحات التقييد والسيولة أيضًا هذه الحقيقة. هناك فترة إشعار مدتها 30 يومًا لاسترداد الأصول، ويتم معالجة السحوبات وفق دورة شهرية، ويمكن أن ينتظر المستثمرون عدة أسابيع من طلب الاسترداد حتى تعود الأموال إلى محفظتهم Xapo. تُفرض الرسوم، بما في ذلك رسوم الإدارة والأداء، على مستوى الصندوق وتُحتسب في قيمة الأصول الصافية بدلاً من خصمها من حساب بنكي للمستثمر.

بمعنى آخر، تعمل ودائع البيتكوين كحساب يدر ربحاً مع إمكانية الوصول الفوري، بينما صندوق الائتمان بالبيتكوين هو منتج استثماري، مع إمكانية عوائد أعلى وملف مخاطر مختلف بشكل جوهري.

من الناحية الأمنية، تعتمد شركة Xapo بشكل كبير على سمعتها كخزينة لبيتكوين على المدى الطويل. تُبرز الشركة استخدامها لحسابات الأطراف المتعددة (MPC)، وصناديق "البُنكر المخفي" في قارات متعددة، بالإضافة إلى هيكلية الفحص مثل SOC 2 وPCI-DSS.

الهيكل التنظيمي هو أيضًا جزء من العرض التسويقي. إن بنك Xapo المحدود هو مؤسسة ائتمانية مرخصة في جبل طارق، وتحظى ودائع العملة النقدية بتغطية من قبل برنامج ضمان الودائع في جبل طارق، وفقًا للحدود القانونية. ومع ذلك، فإن رصيد بيتكوين والاستثمارات في صندوق الائتمان BTC ليست محصنة بأي برنامج ضمان ودائع، وكلا المدونة والأسئلة الشائعة صريحان جدًا بشأن تعرض رأس المال لخطر، مع تحذيرات قياسية بأنك قد تخسر كل المال الذي تستثمره.

حتى في تكوين "الادخار في بي تي سي" الآمن، يواجه المستخدمون ما زالوا مواجهة مخاطر واضحة:

• المخاطر المتعلقة بالوصاية: تسيطر Xapo على المفاتيح، لذا هناك التوازن المعتاد بين الراحة والوصاية الذاتية.
• مدى الانتشار والمخاطر التنظيمية: يعتمد العملاء على الأطر التنظيمية لجبل طارق وعلى سolvency وسلامة العمليات لدى Xapo.
• الاختلاف في العائد: تختلف نسب العائد السنوي (APY) لكل من العملة الامريكية (USD) والعملة الرقمية (BTC)، ويمكن أن تتغير في أي وقت، وهي معروفة فقط في الوقت الفعلي داخل التطبيق.

في صندوق الائتمان BTC، يضيف المستثمرون مخاطر الائتمان الخاصة بالطرف المقابل. تشدد Xapo ومديروها الخارجية على ضرورة إجراء التحقق من الهوية والتحقيق المعمق والتحفظ في منح الائتمان، ولكن إذا افتقر المدينون إلى السداد في سيناريو توتر شديد، فقد يتكبد الصندوق خسائر تنتقل إلى رصيد المستثمرين من العملة BTC. يجب على المستثمرين قراءة مذكرة عرض الصندوق ووثيقة المعلومات المهمة (KID) للحصول على قائمة كاملة بالمخاطر.

للمستثمرين في البيتكوين الذين يريدون البقاء على المدى الطويل في العملة (BTC)، والابتعاد عن التداول، ورؤية نمو مكدس عملاتهم على مر الزمن، فإن عرض Xapo هو عرض نسبيًا نظيف:

• الادخار بالبيتكوين والدولار الأمريكي مع سحب يومية بالبيتكوين، بدون قفل الأموال، وبدون إعادة تمويل ودائع العملاء.
• صندوق ائتماني اختياري للبيتكوين بمخاطر أعلى للأشخاص الذين يشعرون بالراحة عند منح القروض في الأسواق المؤسسية لتحقيق عوائد تصل إلى 4 في المائة مقدرة بالبيتكوين.

التعويض هو أن هذا حل مُميز يُدار من قبل وكيل. إن رسوم الاشتراك والقيود على الأهلية والحدود القضائية تعني أنه ليس إجابة عالمية للجميع في السوق، وبلاصة يحتاج أي شخص يستخدم المنتجات إلى الشعور بالراحة مع كل من البنك ونظام الامتثال في جبل طارق.

مع ابتعاد الصناعة عن الوعد غير الشفاف المرتفع العائد نحو الهياكل الشفافة المنظمة أكثر، استراتيجية ثروة البيتكوين لدى Xapo هو دراسة حالة جيدة لكيفية محاولة البنوك دمج نماذج ميزانية التوازن التقليدية مع معيار البيتكوين.

سواء كان ذلك جذابًا أم لا يعتمد على أولوياتك؛ بالنسبة لبعض الناس، فإن القدرة على تجميع الساتوس بشكل تلقائي داخل بنك مُنظم ستكون أكبر من التكاليف، بينما سيظل آخرون يفضلون نقاء الحفظ الذاتي وعدم التعرض لأي طرف مقابل.

إخلاء المسؤولية: إن هذا المحتوى لأغراض تعليمية فقط ولا يُعد نصيحة مالية. صندوق الائتمان على عملة البيتكوين البيزنطي لشركة Xapo هو منتج مالي معقد حيث يخضع رأس المال لخطر. ولا يغطيه برنامج ضمان الودائع في جبل طارق. متاح فقط للمستثمرين المؤهلين الذين يجتازون تقييمًا مناسبًا. يُصدره بنك Xapo المحدود.

إخلاء المسؤولية: هذا منشور ترويجي. لا تدعم CryptoSlate أي من المشاريع المذكورة في هذا المقال. يُشجع المستثمرين على إجراء الدراسات الضرورية.

المنشور نظام ثروة البيتكوين المصرفي لشركة Xapo Bank، مُفسَّر ظهر لأول مرة على كريبتوسلايت.