- قامت صناديق الاستثمار المتداولة بتوجيه رأس المال إلى بيتكوين وإيثر، مما يمنع تدوير عملات الإيثريوم واسعة النطاق ويقلص عرض السوق.
- ارتفعت تجمعات العملات البديلة لتصل إلى حوالي 20 يومًا حيث بلغت القصص ذروتها بشكل أسرع وانتقل اهتمام المستهلكين إلى الأسهم.
- ارتفع تداول المشتقات وتداول خارج البورصة، مما يدل على سوق أكثر نضجاً يركز على العائد والحماية والسرية.
دخلت السيولة الأسواق المشفرة على مدار عام 2025، لكنها فشلت في الانتشار كما كان متوقعًا. وفقًا لـ "وинтерمييت" حول أسواق الأصول الرقمية خارج البورصة لعام 2025 تقرير، رأس المال مركّز بدلًا من الدوران. باستخدام بيانات التدفق خارج البورصة الحصرية، نظر وинтерmute إلى أين تحركت الأموال، متى بلغ النشاط ذروته، وكيف تغير سلوك التداول عبر المناطق والمنتجات والأصول خلال العام.
دفعت صناديق الاستثمار المتداولة رؤوس الأموال نحو الأسهم الكبيرة، وليس العملات البديلة
بحسب وинтерمييت، توجه صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة والصناديق الثقة الرقمية السيولة نحو البيتكوين وإيثر ورموز رأس المال الكبيرة المختارة. نتيجة لذلك، لم تتحقق إعادة تخصيص الأصول الأوسع نطاقًا. تركزت نشاطات التداول بالقرب من قمة السوق، مما قلل من عمق السوق.
شعرت العملات البديلة بالتأثير من خلال الارتفاعات الأقصر. تظهر بيانات وينترمييت أن متوسط الارتفاعات في العملات البديلة استمر حوالي 20 يومًا في عام 2025، مقارنة بحوالي 60 يومًا في عام 2024. وبالتالي، تقلصت القصص بسرعة. منصات إطلاق العملات التذكارية، DEXs الدائمة، ووصلت رموز الذكاء الاصطناعي ذروتها بسرعة، ثم تراجعت.
في الأثناء، تحول اهتمام المستهلكين إلى أماكن أخرى. أفادت وينترمييت أن الأسهم استحوذت على الاهتمام الذي كان يجذب سابقًا إلى العملات المشفرة. سبقت مفاهيم الذكاء الاصطناعي، والروبوتات، والكميات الأسواق الأسهم. بعد 10 أكتوبر، أظهرت التدفقات المرتبطة بالوسيط أن المستهلكين يعودون مرة أخرى إلى الأصول المشفرة الرئيسية للمرة الأولى منذ منتصف عام 2023.
الอนشطة وتجارة التداول خارج البورصة كاشفة عن نضج السوق
ارتفعت نشاطات المشتقات بشكل حاد خلال عام 2025. ذكرت Wintermute أن حجم عقود الخيارات وعدد الصفقات تضاعف أكثر من مرتين مقارنة بالعام الماضي. ومن الملاحظ أن الاستخدام تحول بعيدًا عن المراهنات الاتجاهية. فضل التجار بدلاً من ذلك الاستراتيجيات النظامية، بما في ذلك توليد العائد، الحماية من التراجع، والخيارات المغطاة.
في الوقت نفسه، تطورت طرق تنفيذ الأوامر. اكتسبت التداولات خارج البورصة أهمية أكبر حيث أولت الجهات المشاركة الأولوية للسرية وكفاءة رأس المال. لاحظ وинтерmute تفاعلاً أكبر من الطرف الآخر، حتى مع بقاء أداء الأسعار منخفضاً. تعكس هذه التحول استراتيجيات تنفيذ أكثر وعياً عبر المراكز الكبيرة.
تغيرت التدفقات الإقليمية مع الأحداث الكبيرة
كانت تدفقات السيولة تختلف حسب المنطقة بدلًا من أن تتحرك معًا. وبحسب شركة وинтерمييت، باعت آسيا خلال تقلبات أبريل الناتجة عن التعريفة الجمركية. أوروبا أعاد توزيع المراكز خلال شهور الصيف. في الوقت نفسه، تصدرت الولايات المتحدة البيع الصافي حتى نهاية العام، في أعقاب إشارات متشددة من الاحتياطي الفيدرالي.
أشار وинтерمييت إلى أن صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) والصناديق المتداولة مباشرة (DATs) انضمت إلى العملات المستقرة كقنوات سيولة رئيسية. شكلت مهماتهم أين تُركز الأصول المالية، مما يحد من التأثيرات الجانبية خارج الأصول الرئيسية. توضح التقرير أن نتائج عام 2025 تعكس أنماط التركز، وليس توقيت الدورة التقليدية، مع استمرار نمو هيكل السوق.