ربما انتهى النمط المألوف لفترة الازدهار والانهيار التي تمتد ل四年 في العملة المشفرة، وفقًا لشركة التداول وينترميونت.
في تحليل حديث، ذكرت الشركة أن أداء السوق مُحدد الآن من قبل تدفقات رؤوس الأموال المؤسسية بدلًا من السرد التاريخي المرتبط بحوادث تقسيم البيتكوين.
يعني هذا التحول أن تعافي السوق الواسع في عام 2026 ليس مضمونًا ويعتمد على محفزات محددة يمكن أن تعيد توجيه السيولة المركزة.
يتمسك هيكل سوق جديد
تقييم وинтерمييت تم الإعلان أن "الدورة الأربعة سنوات ماتت". تعتمد الشركة على بيانات التداول خارج البورصة الخاصة بها من عام 2025، والتي أظهرت تفككًا في النمط التقليدي حيث كان يتدفق رأس المال من مكاسب البيتكوين إلى الإيثيريوم، ثم إلى الرموز الأخرى الكبيرة، وأخيرًا إلى العملات البديلة الصغيرة. بدلًا من ذلك، أصبح عام 2025 عامًا من "التركيز المتطرف".
كانت مقدمة صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) لبيتكوين وإيثيريوم في السوق، بينما جلبت الطلب المستمر على تلك الأصول، قد أنشأت ما يسميه وينترميتو "حدائق مغلقة". ظل التدفق الجديد من السيولة المؤسسية محدودًا بشكل كبير إلى عدد قليل من الأصول ذات رأس المال الكبير، ولم ينتقل إلى سوق التشفير الأوسع.
أدى هذا الديناميكي إلى ارتفاعات قصيرة الأمد في العملات البديلة، والتي بلغ متوسطها 20 يومًا في عام 2025 مقارنة بـ 60 يومًا في عام 2024، وفقًا للشركة. وفي الوقت نفسه، كانت اهتمامات المستثمرين من قطاع التجزئة تتجه غالبًا نحو أسواق الأسهم في مجالات مثل الذكاء الاصطناعي (AI)، مما ترك سوق العملات الرقمية بدون مصدر رئيسي للسيولة الجديدة.
مسارات نحو استرداد أوسع
لتوسيع السوق خارج حالته المركزة الحالية في عام 2026، حددت وينترمييت ثلاث عوامل مطلوبة. الأول هو توسيع نطاق الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) والصناديق الثابتة للأصول الرقمية (DAT) لتشمل المزيد من العملات الرقمية.
لقد لاحظت الشركة مؤشرات مبكرة على ذلك، بما في ذلك تقديم طلبات لصناديق الاستثمار المتداولة لسولانا وXRP. وبحلول نهاية الأسبوع الماضي، كانت صناديق الاستثمار المتداولة لـ XRP-spot تبلغ استأنفت موجة من التدفقات الصافية الواردة بعد توقف قصير، وفقاً لبيانات من SoSoValue.
بحسب وинтерمييت، فإن المسار الثاني هو أداء قوي في الأسعار من BTC أو ETH أنفسهم. يمكن أن يؤدي ارتفاع كبير في أي منهما إلى إنشاء تأثير غنى يمتد إلى الأصول الرقمية الأخرى، مما يعيد إحياء نقل رأس المال الذي شوهد آخر مرة في عام 2024. يتناقش المحللون في احتمال حدوث ذلك، مع بعضهم، مثل Egrag Crypto، تخصيص فرصة 55-65% لعام إيجابي لبيتكوين إذا حافظ على مستويات الأسعار الرئيسية.
ال��ّاذ الثالث، ويُعتبر أقل احتمالاً، هو عودة اهتمام المستثمرين من قطاع التجزئة ("mindshare") إلى العملة المشفرة من فئات الأصول التكهنية الأخرى، مما سيجلب تدفقات رأس مال جديدة وطباعة عملات مستقرة.
تُظهر البيانات من Santiment أن النمو الأساسي للشبكة ممكن حتى بدون ارتفاعات فورية في الأسعار، كما هو الحال مع إيثريوم مجموعة rekord لعمل محفظة جديدة في 11 يناير 2026، مع 393600 عنوان جديد في اليوم، مدفوعة برسوم أقل واستخدام العملة المستقرة.
الاتجاه العام لعام 2026، كما وضّحه وينترميت وكرّره المعلقون، سيُحدَّد بناءً على ما إذا كان بإمكان أحد هذه المحفزات توسيع السيولة بشكل ناجح. تغيّرات هيكل السوق الآن تعتمد على ديناميكيات تدفق رأس المال، وليس على ساعة تاريخية متوقعة، لأداء المستقبل.
المنشور ويتربوت تعلن نهاية دورة العملات المشفرة مدتها أربع سنوات، وتُشير إلى محفزات عام 2026 ظهر لأول مرة على كريبتو باتاطا.