ويلي وو يحلل موضع MSTR في البيتكوين خلال تراجع السوق

بحسب ما ورد في Bitcoinist، أفاد محلل البيتكوين ويلي وو أن شركة Strategy (MSTR) من غير المرجح أن تضطر لبيع حيازاتها من البيتكوين خلال الانهيار الكبير القادم في السوق. تمتلك MSTR حوالي 641,205 بيتكوين، بقيمة تقدر بحوالي 64 مليار دولار. تتركز ديون الشركة بشكل رئيسي على أدوات الدين المرتبطة بالتحويلات القابلة للتحويل من الدرجة الأولى، والتي تصل نضوبها في 15 سبتمبر 2027، وحسب حسابات وو، يجب أن تتجاوز أسهم MSTR 183 دولارًا لتجنب بيع البيتكوين لسداد الالتزامات. وهذا يعادل سعر بيتكوين قرب 91,502 دولارًا، بافتراض مضاعفة القيمة الصافية (mNAV) بمعامل 1. يمكن للشركة تسوية التحويلات نقدًا أو أسهمًا أو مزيجًا منهما، مما يمنح الإدارة مرونة خلال التقلبات السوقية. أغلق سعر سهم MSTR عند 246.99 دولارًا، وهو أدنى مستوى في سبعة أشهر، بينما تداولت البيتكوين عند 102,004 دولار، أي انخفاض بنسبة 9% خلال الأسبوع الماضي. يشير بعض المحللين إلى أن انخفاضًا طويل الأمد وعميقًا سيكون ضروريًا لدفع MSTR لبيع البيتكوين. كما حذر ويلي وو من أن بيعًا جزئيًا قد يحدث إذا فشلت البيتكوين في التعافي بسرعة خلال الارتفاع المتوقع في عام 2028. كما توقعت كاثي وود من ARK Invest ورئيس Coinbase بريان أرمسترونغ أن تصل البيتكوين إلى مليون دولار بحلول عام 2030. أنماط أدوات الدين القابلة للتحويل تعني أن MSTR لا تواجه مكالمة هامشية تلقائية، ولكن مصيرها مرتبط باهتمام المستثمرين بأسهمها، وهو يعكس حركة البيتكوين. تبدو MSTR محمية بشكل عام ضد السوق الهابطة العادية، ولكن إذا أدت البيتكوين وأسهم MSTR إلى أداء ضعيف لفترة طويلة، فقد تكون هناك حاجة لإجراء تعديلات. يقول خبراء كبار إن البيع غير المرتبط بالسيولة من غير المرجح أن يحدث في الانهيار القادم، ولكن عام 2028 هو عام حاسم لتحديد ما إذا كانت أي مبيعات ضرورية.