لماذا تفتقر الولايات المتحدة إلى منتجات الائتمان على غرار "هوابي" و"جيهبي"

أصلي｜Odaily星球日报 (@OdailyChina)

الكاتب｜Wenser (@wenser 2010 )

في الآونة الأخيرة، أطلق ماسك مجددًا إشارات حول X Money، مما يحافظ على اهتمامه المستمر بـ"إعادة إنشاء ويه تشات"، وفي الوقت نفسه، يسلط الضوء على الواقع الحالي في الولايات المتحدة، حيث تفتقر إلى منصة دفع متكاملة مثل WeChat Pay أو Alipay. وينتج عن ذلك سؤال: لماذا لم تتطور في الولايات المتحدة، على الجانب الآخر من المحيط الهادئ، منتجات قروض صغيرة مثل Huabei وJiebei بحجم كبير في مجال القروض الائتمانية والاستهلاكية؟

بعد دراسة متأنية، تبين أن الحقيقة كانت مفاجئة إلى حد ما. على أرض الولايات المتحدة، وهي بؤرة مالية، تم إغلاق طريق القروض الصغيرة التي كان من المفترض أن تفيد الملايين من الأسر من خلال شبكة من القيود المتراكمة، مما سمح لمنظومة كاملة من بطاقات الائتمان ذات التكلفة العالية والانتشار الواسع بالاستمرار في استنزاف الأموال.

في الواقع، فإن الولايات المتحدة، التي يُعد قطاعها المالي متطورًا، ليست خالية من الطلب على القروض الصغيرة.

وفقًا لبيانات مسح FDIC الأمريكي لعام 2023، هناك حوالي 5.6 مليون أسرة "خالية من الحسابات المصرفية" في الولايات المتحدة (تمثل حوالي 4.2% من السكان)، وحوالي 19 مليون أسرة "غير كافية الخدمة المصرفية" (تمثل حوالي 14.2% من السكان)؛ ووفقًا لبيانات تقرير مجلس الاحتياطي الفيدرالي لعام 2024 حول الرفاه الاقتصادي، فإن 22% من البالغين ذوي الدخل السنوي أقل من 25 ألف دولار لا يمتلكون حسابات مصرفية؛ و6% من البالغين (حوالي 15 مليون شخص) في حالة "خالية من الحسابات المصرفية".

أما السبب الرئيسي الذي يمنع هؤلاء الأشخاص من فتح حسابات مصرفية، فهو ببساطة "عدم وجود ما يكفي من الأموال لتلبية متطلبات الرصيد الأدنى"؛ يليه "عدم الثقة في النظام المصرفي"، حيث يُصوَّر البنك بالنسبة للعديد من الناس كمصاص دماء مُشَوَّه يضغط عليك ويدفعك لسداد القروض؛ ويعتمد حوالي ثلثي الأسر غير المصرفية في حياتها اليومية بالكامل على النقد.

لهؤلاء الأشخاص الذين يعيشون في قاع النظام المالي، أصبح قرض الراتب وسيلة نجاة قليلة متاحة. وعلى الرغم من أن معدل الفائدة السنوي لهذا القرض قد يصل حتى 400٪، فقد كان لديه 12 مليون مستخدم نشط في ذروته عام 2014، مع إقراض سنوي بقيمة حوالي 46 مليار دولار أمريكي، وأكثر من 1000 مقدم خدمة يقدمون هذا النوع من الخدمات. وبعبارة أخرى، لا يمكن لهؤلاء الأشخاص سوى الاقتراض بأسعار باهظة جدًا. بالنسبة للبنوك الأمريكية الكبرى، هم "عملاء غير مرغوب فيه" ذوو درجة FICO منخفضة جدًا، ولا يمكنهم حتى الحصول على بطاقات ائتمان، وأدنى فئة في القاع.

على هذا الأساس، يُعدّ مستخدمو خدمة القرض "ادفع لاحقًا" أفضل قليلاً.

وفقًا للبحث، بلغ عدد مستخدمي قروض "استخدم الآن وادفع لاحقًا" عالميًا حوالي 380 مليونًا في عام 2024، ومن المتوقع أن يرتفع إلى حوالي 670 مليونًا بحلول عام 2028؛ في عام 2025، بلغ عدد مستخدمي قروض "استخدم الآن وادفع لاحقًا" في الولايات المتحدة 91.5 مليونًا؛ ومن المتوقع أن يصل إلى 96.3 مليونًا بحلول عام 2026؛ في عام 2025، بلغ حجم السوق الإجمالي لقروض "استخدم الآن وادفع لاحقًا" في الولايات المتحدة حوالي 122.2 مليار دولار أمريكي، بمعدل نمو مركب سنوي قدره 20.3٪ بين عامي 2021 و2024.

بالنسبة للشباب والمستهلكين الرئيسيين ذوي الرغبة القوية في الإنفاق وقدرتهم المتزايدة بسرعة على الشراء، فإن بطاقات الائتمان ذات الطابع الرجعي والإجراءات الطويلة أقل فعالية مقارنة بخيار "استخدم الآن وادفع لاحقًا" المرن والسهل وبدون فوائد، وبالتالي فهو يمر بمرحلة نفوذ بطيء. لكن مقارنة بعدد الملايين من التجار عالميًا وعدد أكبر من المستهلكين، فإن هذه المجموعة ليست سوى فئة صغيرة بلا شك. بالطبع، قامت شركات مثل American Express وCitibank بالفعل بطرح ميزات تقسيط مشابهة لـ"استخدم الآن وادفع لاحقًا" لحاملي بطاقات الائتمان، وتقوم المؤسسات المالية التقليدية بتعويض الوقت الضائع بسرعة.

على النقيض من ذلك، حققت نظام بطاقات الائتمان نجاحًا واسعًا في الولايات المتحدة مستفيدةً من ميزات مثل الميزة الأولى في السوق، وتأثير الشبكة، والدعم المتقاطع، وتكاليف الامتثال، واستفادت من هذه المزايا بشكل كبير.

من حيث الميزة الأولى والتأثير الشبكي، وفقًا لإحصائيات مجلس الاحتياطي الفيدرالي، يمتلك 70%-80% من البالغين الأمريكيين بطاقات ائتمان؛ بلغ رصيد بطاقات الائتمان غير المدفوع في نهاية عام 2025 ما قدره 1.28 تريليون دولار أمريكي (بيانات بنك نيويورك الاحتياطي الفيدرالي فبراير 2026)؛ يمتلك 175 مليون حامل بطاقة حوالي 648 مليون بطاقة، بمتوسط سعر فائدة سنوي قدره 22.3% (بيانات الربع الرابع لعام 2025)؛ بالإضافة إلى ذلك، فإن متوسط APR للبطاقات الجديدة الصادرة هو 23.75%؛ كما أشار تقرير CFPB لعام 2025 إلى أن المستهلكين دفعوا فقط في عام 2024 ما يصل إلى 160 مليار دولار كفوائد بطاقات ائتمان، بزيادة قدرها 52% مقارنة بـ 105 مليارات دولار في عام 2022. لا مبالغة في القول إن بطاقات الائتمان هي أكبر قروض استغلالية قانونية في الولايات المتحدة.

على مستوى الدعم المتقاطع وتكاليف الامتثال، وفقًا للإحصائيات، يختار حوالي 45%-50% من حاملي بطاقات الائتمان سداد الرصيد بالكامل شهريًا، ولهم، تعتبر بطاقة الائتمان أداة ائتمان قصيرة الأجل مجانية (ما يعادل فترة خالية من الفائدة لمدة 25 يومًا)، بل ويمكنهم كسب المال من خلال مكافآت النقاط والاسترداد؛ بينما يظل 56% من حاملي بطاقات الائتمان الذين تقل دخولهم السنوية عن 50 ألف دولار لديهم رصيد شهري؛ وينخفض هذا الرقم إلى 36% بين حاملي بطاقات الائتمان الذين تزيد دخولهم السنوية عن 100 ألف دولار. على النقيض، يدفع أكثر من 27 مليون أمريكي شهريًا الحد الأدنى للسداد فقط، وهو ما يعادل الدفع مقابل الفائدة بدلاً من رأس المال. وهكذا، تشكل نظام بطاقات الائتمان الأمريكي توازنًا غريبًا حيث يُستخدم المستخدمون غير القادرين على سداد الرصيد بالكامل من خلال تكاليف الفائدة السنوية المرتفعة لدعم مجموعة المستخدمين الذين يسددون الرصيد بالكامل.

من جانبي العرض والطلب، تُظهر الحالة القاسية الحالية لقطاع التمويل الأمريكي: بعض الأشخاص لا يستطيعون فتح بطاقات ائتمان؛ وبعض حاملي بطاقات الائتمان يُمدون البنوك والآخرين بالسيولة؛ وبعض الأشخاص يفضلون القروض الاستهلاكية على استخدام بطاقات الائتمان. ولا شك أن أسباب هذه الحالة معقدة وعميقة.

بالنظر إلى الأسباب المحددة وراء عدم وجود صناعة التمويل الإلكتروني النشطة في الولايات المتحدة كما هو الحال في الداخل، فهي في جوهرها عبارة عن جدران أربع نظامية وهيكلية.

أولاً، نظام التنظيم الصارم والمشتت لقطاع التمويل الأمريكي.

من ناحية، فإن إطار التنظيم الثنائي المكون من الحكومة الفيدرالية و50 ولاية يجعل الحواجز التنظيمية المالية مرتفعة جدًا. يؤدي تجزؤ التنظيم إلى زيادة تكلفة الامتثال للشركات التي ترغب في ممارسة نشاط الإقراض بشكل غير خطي، مع نسبة عائد على الاستثمار منخفضة جدًا؛ ومن ناحية أخرى، وفر انفجار الأزمة المالية عام 2008 دعماً قوياً لتشديد التنظيم المالي، وبعد مرور قانون "دود-فرانك" عام 2010، اتسعت حدود سلطة وكالة حماية المستهلك المالي (CFPB)، وزادت تكاليف الامتثال، مما أزال بشكل موضوعي إمكانية نمو المؤسسات غير المصرفية في مجال القروض الصغيرة. إلى حد ما، فإن النظام التنظيمي الأمريكي لا يحمي المستهلكين، بل يحمي البنوك التي تستفيد من الوضع.

ثانيًا، الخط الأحمر القانوني للخصوصية الأمريكية.

من الناحية النظرية، تمتلك شركات التكنولوجيا الأمريكية الكبرى بيانات خصوصية وبيانات شخصية أكثر شمولاً مقارنة بشركات الإنترنت المحلية: تعرف Amazon ما الذي اشتريته، وتعرف Google ما الذي بحثت عنه، وتعرف Apple ما الذي استخدمته — لكن قانون التقارير الائتمانية العادلة (FCRA)، الذي صدر عام 1970 وتم تعديله عدة مرات، يفرض قيودًا صارمة على البيانات التي يمكن استخدامها في قرارات الائتمان والتي لا يمكن استخدامها؛ كما دفعت هيئة حماية المستهلك المالي (CFPB) في عامي 2023-2024 نحو توسيع نطاق تطبيق FCRA لتشمل المزيد من أنشطة وسطاء البيانات تحت التنظيم؛ كما أضاف قانون خصوصية المستهلك في كاليفورنيا (CCPA) وقانون خصوصية المستهلك في كاليفورنيا اللاحق (CPRA) طبقة إضافية من حماية الخصوصية على مستوى الولاية. جميع هذه الأنظمة تعني أن شركات التكنولوجيا الأمريكية، حتى مع امتلاكها بيانات سلوك مستخدمين غنية، لا يمكنها قانونيًا تغذية نماذج إدارة المخاطر الائتمانية بهذه البيانات مباشرة.这不是 عقبة تقنية، بل هي خط أحمر قانوني.

ثالثًا، هو عقوبة التقييم في أسواق رأس المال التي تواجهها شركات الإنترنت.

في عيون رأس المال في وول ستريت حيث لا تنام الأموال، فإن شركات الإنترنت والتكنولوجيا التي ترتبط بأعمال مالية تفقد جاذبيتها من حيث الإيرادات والأرباح وغيرها من الأداءات التجارية — فقد استفادت شركات الإنترنت والتكنولوجيا طوال الوقت من مزايا مضاعفات السعر مقابل الربح العالية (أصول خفيفة، نمو عالٍ، تأثير شبكي)، بينما كانت تُقيَّم شركات المالية بقيمة أقل بسبب أصولها الثقيلة، والتنظيم الصارم، والدورية. سابقًا، بدأت أبل في عام 2019 بتطوير خدمة بطاقة Apple Card بالتعاون مع غولدمان ساكس، لكنها انتهت بخسارة كبيرة تجاوزت 6 مليارات دولار من قبل غولدمان ساكس، ونسبة تخلف عن السداد بلغت 2.93%، ونقلت الخدمة إلى JPMorgan. وبالإضافة إلى ضعف غولدمان ساكس كبنك استثماري في إدارة الائتمان التجزئي والتحكم في المخاطر، فإن السبب الأهم في توقف هذه الخدمة هو رغبة أبل في عدم التورط بشكل عميق أو تحمل مخاطر الائتمان.

رابعًا، تُسيطر الشركات المالية الكبرى على تحديد أسعار الائتمان.

اللاعبون الأساسيون في ائتمان الاستهلاك الأمريكي هم البنوك والمؤسسات المالية الكبرى مثل JPMorgan Chase وBank of America وCitigroup وCapital One وWells Fargo. فهي تسيطر على جميع خطوط منتجات ائتمان الاستهلاك تقريبًا، بما في ذلك بطاقات الائتمان والقروض الشخصية والرهون العقارية وقروض السيارات. ووفقًا للإحصائيات، يبلغ إجمالي الديون الاستهلاكية في الولايات المتحدة حوالي 17.86 تريليون دولار أمريكي (بيانات Equifax يونيو 2025)، منها 13.21 تريليون دولار للرهون العقارية و4.65 تريليون دولار للقروض غير العقارية (تشمل قروض السيارات بنسبة 36%، وقروض الطلاب بنسبة 28.5%، وبطاقات الائتمان بنسبة 24.2%). إمبراطورية ائتمانية ضخمة، خلفها أيدي مالية ضخمة تمتلك ثروات تضاهي ثروات الدول. وفي ظل التصميم المؤسسي الذي تتحكم به جماعات الضغط المصرفية والسلوك الاستهلاكي المترسخ، يصبح تكلفة سعر الفائدة البالغة 22% على بطاقات الائتمان مصيرًا لا مفر منه.

بشكل عام، فإن واقع الصناعة المالية الأمريكية اليوم هو أن بطاقات الائتمان استولت على الموقع مسبقًا، والتنظيم حجب الطريق، وقوانين الخصوصية قطعت الدعم البياناتي، ووول ستريت لا تُفضّل طرق تقييم الأعمال المالية، والمؤسسات المصرفية الكبرى لا تسمح للمتنافسين بانتهاك سلطتهم ومصالحهم، وكل ذلك معًا يحجب الائتمان الصغير عبر الإنترنت الذي كان من المفترض أن يفيد ملايين الأفراد والشركات الصغيرة خارج السوق الأمريكية.