الحضارة البشرية نشأت من عنف. وبعض الأماكن، مصيرها أن تكون منذ البداية مركزًا للحروب.
يُعد مضيق هرمز أحد هذه الممرات، وعند إغلاق هذا الممر الضيق الذي ينقل خُمس النفط العالمي، ما التأثيرات التي ستطرأ على الأصول بما في ذلك البيتكوين؟
وإذا كان هذا هو بداية الحرب العالمية الثالثة، فكيف سنتعامل مع ذلك؟
تأثير إغلاق مضيق هرمز
على مدار العقود الماضية، وقفت مضيق هرمز أكثر من مرة في قلب العواصف الجيوسياسية. وأقرب لحظة إلى "الإغلاق" كانت الحرب السرية التي دارت على سطح البحر خلال الثمانينيات من القرن الماضي، حرب الناقلات خلال الحرب الإيرانية العراقية.
خلال حرب إيران والعراق بين عامي 1980 و1988، هددت إيران مرارًا بحظر مضيق هرمز، ووضعت ألغامًا بحرية في المنطقة وهاجمت ناقلات نفط في عام 1987. وفي ذلك الوقت، أطلق طاقم الناقلات على المضيق لقب "الممر الموت". وأدى تهديد إيران إلى ارتفاع أسعار النفط من أكثر من 30 دولارًا للبرميل إلى أكثر من 45 دولارًا للبرميل. وفي الوقت نفسه، ارتفعت تكاليف شحن الناقلات بسبب التوترات في المضيق، ووصلت إلى أقصى مستوى لها حيث تضاعفت.
في عام 2018، انسحبت الحكومة الأمريكية من اتفاقية النووي الإيرانية وأعادت فرض العقوبات على إيران. وأعلنت إيران آنذاك أنها قادرة على تعطيل نقل النفط عبر مضيق هرمز. وفي يوليو من ذلك العام، احتجزت إيران ناقلة نفط بريطانية في مضيق هرمز. ودفع التوتر آنذاك أسعار النفط إلى ارتفاع طفيف.
في يونيو 2025، أعلنت الولايات المتحدة عن "ضربة ناجحة" على ثلاثة مواقع نووية إيرانية: فوردو وناتانز وإصفهان. وبعد ذلك، أفاد مسؤولون إيرانيون أن البرلمان الإيراني قد توصل إلى توافق حول "إغلاق مضيق هرمز". وبعد انتشار الخبر، ارتفع سعر برنت اللندني للنفط مؤقتًا بنسبة 6%.
كانت تلك سنوات كان فيها إيران والعراق يخنقان بعضهما البعض اقتصاديًا. فبما أن إيران تعتمد أيضًا على هذه الممر المائي لتصدير النفط، فإن حظره يعادل قطع موارد الحرب الخاصة بها بنفسها. وهكذا، اندلعت التهديدات والاعتداءات والصراعات الجزئية بشكل متكرر، لكنها حافظت دائمًا على توازن خطير ومقيد.
أما اليوم، فلا تزال إيران تُظهر موقفها الحازم من خلال "مضيق هرمز". في 2 مارس، أعلن مستشار رفيع المستوى في الحرس الثوري الإسلامي الإيراني علنًا أن "مضيق هرمز مغلق"، وحذر أي سفينة تحاول المرور قسرًا من التعرض للضرب. أما المؤسسات الدولية المعنية بسلامة الملاحة，则 تبدو أكثر حذرًا — فقد أفاد مكتب بريطانيا للعمل البحري والتجاري أنه على الرغم من مراقبته لـ"أمر الإغلاق" الذي أصدرته إيران عبر قنوات الراديو، إلا أنه لم يتلقَ بعد إعلانًا رسميًا ذا سند قانوني. من الناحية القانونية الدولية، لم يكتمل الإغلاق بعد؛但从 الناحية العملية للملاحة، فإن المضيق يكاد يتوقف تمامًا.
بعد هجمات على عدة ناقلات نفط بالقرب من المضيق، ارتفعت أقساط مخاطر الحرب إلى مستويات لا يمكن تحملها، وعلقت بعض شركات التأمين التغطية مباشرة. بدون تأمين، لم يجرؤ سوى عدد قليل جدًا من مالكي السفن الرسميين على إرسال سفنهم إلى هذه المياه. ثانيًا، ظهرت التدخلات الإلكترونية. إن التضليل الواسع النطاق لنظام تحديد المواقع العالمي والتشويش على الإشارات جعل أنظمة الملاحة للسفن تُظهر أنها "متوقفة على اليابسة" أو منحرفة بشدة. لا يزال البحر موجودًا، لكن الإحداثيات فقدت معناها. بالإضافة إلى ذلك، أعلنت شركات الشحن الكبرى مثل مايرسك وهاباغ لوجستيك وقف خطوطها الملاحية ذات الصلة، مما أدى إلى دخول هذه الشريان الحيوي العالمي للطاقة في سكون غير مسبوق.
كمحور عالمي للطاقة، يعبر عادةً حوالي 50 ناقلة نفط كبيرة عبر مضيق هرمز يوميًا، لكن بيانات التتبع المباشر (AIS) أظهرت أن عدد الناقلات التي عبرت في 1 و2 مارس كان شبه صفري، كما لم يعبر أي سفينة غاز طبيعي مسال المضيق، وهو أمر غير مسبوق على مدار السنوات الأخيرة.
ما التأثيرات الانتقامية التي يمكن أن تسببها إيران بإغلاق مضيق هرمز على الولايات المتحدة وإسرائيل؟
أولاً، على الرغم من تحقيق الولايات المتحدة للاكتفاء الذاتي من الطاقة في السنوات الأخيرة، فإن أسعار النفط العالمية مترابطة، ولا يمكن للولايات المتحدة أن تبقى بمعزل عنها. حتى 3 مارس، ارتفع خام برنت إلى 82 دولارًا للبرميل. وتتوقع مؤسسات مثل غولدمان ساكس أنه إذا استمر الحظر، فستتجاوز أسعار النفط 100 دولار. وهذا سيؤدي مباشرة إلى ارتفاع حاد في أسعار البنزين المحلية في الولايات المتحدة، مما يلغي جهود الاحتياطي الفيدرالي السابقة لمكافحة التضخم، ويجبر على الحفاظ على أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة، أو حتى إحداث ركود اقتصادي.
ثانيًا، حلفاء الولايات المتحدة في آسيا (اليابان وكوريا الجنوبية) وأوروبا يعتمدون بشكل كبير على طاقة المضيق. إن هذا الإجراء الإيراني يُجبر هذه الحلفاء على ممارسة ضغط على واشنطن لطلب منها كبح إسرائيل أو وقف العمليات العسكرية، مما يؤدي إلى عزل الولايات المتحدة دبلوماسيًا.
إضافةً إلى ذلك، فإن عام 2026 يصادف فترة حساسة من الدورة السياسية الأمريكية، حيث يُعد ارتفاع الأسعار الناتج عن أزمة الطاقة سمّاً سياسياً الأكثر إزعاجاً للحزب الحاكم، وتستخدم إيران ذلك للتدخل المباشر في الاستقرار السياسي الداخلي الأمريكي.
على الرغم من أن إسرائيل لا تستورد النفط مباشرة من مضيق هرمز (فهي تعتمد أساسًا على دول مثل أذربيجان)، إلا أن التأثير غير المباشر قاتل بنفس القدر. يرافق "إغلاق فعلي" لمضيق هرمز تصعيد شامل للمخاطر على ممرات البحر الأحمر. تشهد تكاليف التجارة العالمية التي تعتمد عليها إسرائيل (بما في ذلك المنتجات الإلكترونية والمواد الخام والغذاء المستورد) ارتفاعًا حادًا، وقد بدأت شركات التأمين في رفض تغطية السفن المتجهة إلى موانئ إسرائيل. في الوقت نفسه، فإن تكاليف الحرب غير مستدامة أيضًا، حيث سيؤدي الاضطراب الاقتصادي العالمي الناتج عن الحصار إلى تقليل قدرة الدول الغربية على دعم التمويل للعملية العسكرية الإسرائيلية الطويلة الأمد.
ماذا لو كان هذا هو الحرب العالمية الثالثة؟
غالبًا ما نخطئ في الاعتقاد أن الحرب العالمية بدأت في يوم معين.
بالفعل، تم اغتيال فرانز فرديناند في يوم واحد، وترددت طلقات الرصاص في شوارع سراييفو. لكن ذلك البناء السياسي من الورق، كان قد تراكم على مدى عقود وحتى قرون. استغرق انهياره بضعة أسابيع فقط، لكن الناس استغرقوا أشهرًا حتى يدركوا حقًا أنهم يقفون على حافة الهاوية.
لم تنتهِ الحرب العالمية الأولى بعد، وكان الناس يتنبأون بالصراع التالي. وفي الثلاثينيات، امتدت اليابان في آسيا، وأعادت ألمانيا تسليحها، وتوسعت تدريجيًا عبر الضم والاختبارات. وبعد حدوث الغزو، استمرت فترة طويلة من "الحرب الكاذبة". وحتى اشتعلت نيران بيرل هاربور، ظل الكثيرون لا يفهمون أن العالم قد تغير تمامًا.
إذًا، إذا كانت هذه بالفعل الحرب العالمية الثالثة، كيف ينبغي لنا التحضير مسبقًا لهذه الحرب؟
الذهب رمز للأصل الآمن، بينما الفضة أكثر تعقيدًا. فهي ليست فقط معدنًا نفيسًا، بل أيضًا معدنًا صناعيًا. في بيئة تتصاعد فيها توقعات الحرب، غالبًا ما تتبع الفضة الذهب في الصعود أولًا، لكنها تشهد بعد ذلك تقلبات حادة بسبب تراجع الطلب الصناعي. تخبرنا التجارب التاريخية أن الفضة قد تشهد مكاسب أقوى في بداية الحرب، لكن حركتها على المدى المتوسط تكون أكثر عدم استقرار. إنها بمثابة مُضخّم، يُضخّم الذعر، وليس اليقين.
أما النفط، فهو الرهان الأساسي في هذه اللعبة الاستراتيجية. يمر عبر مضيق هرمز ما يقارب خمسة أخماس تدفق النفط العالمي يوميًا. وعندما يتوقف التدفق فعليًا، لن تحتاج أسعار النفط إلى دفع عاطفي لتجاوز العتبات الرقمية، بل فقط إلى واقع فيزيائي. وبسبب فجوة العرض اليومية البالغة 20 مليون برميل، يتوقع المحللون أن يرتفع سعر خام برنت بسرعة فوق 100 دولار للبرميل.
ارتفاع أسعار الطاقة يعني إعادة إشعال التضخم العالمي، ويعني التصدع بين البنوك المركزية بين "محاربة التضخم" و"دعم النمو"، كما يعني أن بيئة السيولة ستكون أكثر تعقيدًا، وهو أمر لا يُعد إشارة إيجابية أبدًا للأصول المخاطرة.
بالمقارنة مع الذهب والفضة والنفط، يهتم أعضاء عالم العملات الرقمية أكثر باتجاه البيتكوين.
في بداية الصراع، غالبًا ما يتصرف البيتكوين كأسهم تكنولوجيا عالية التقلبات أكثر من كونه ذهبًا. فعندما تنخفض تفضيلات المخاطر العالمية فجأة، فإن المستثمرين يبيعون أولًا الأصول الأكثر تقلبات. يمكن أن تؤدي تصفية الرافعة المالية، وسحب السيولة من العملات المستقرة، وانكماش السيولة في البورصات، إلى هبوط حاد على المدى القصير. وتتوقع مؤسسة أكسفورد للإقتصاد أن إذا استمر الصراع لأكثر من شهرين، فقد تواجه الأسواق العالمية تصحيحًا عميقًا يتراوح بين 15% و20%. وهذا يعني أن البيتكوين لديه احتمال كبير أيضًا أن يشهد تصحيحًا مصاحبًا لتصحيح الأسواق العالمية.
إضافةً إلى ذلك، إذا تصاعد الصراع فعلاً إلى حرب عالمية وأصبح جزء من النظام المالي التقليدي غير فعّال، فستتغير طبيعة دور الأصول المشفرة.
في بيئة تزداد فيها قيود رأس المال وتقيد فيها التسوية العابرة للحدود، سيتم إعادة تقييم قدرة النقل على السلسلة على نقل القيمة. ستصبح توزيعات المناجم، والطاقة، والقدرة الحسابية متغيرات جيوسياسية. سيتم مراجعة هيكل احتياطيات العملات المستقرة، وستصبح الانتماءات القضائية للمنصات التداولية نقطة خطر.
في ذلك الوقت، لم تعد المشكلة هي "سوق صاعد أم هابط"، بل من لا يزال قادرًا على التسوية بحرية ومن لا يزال قادرًا على التحويل بحرية.
لقد أعرب العديد من المستثمرين والمؤسسات البارزة عن رأيهم بأن "ماذا سنفعل إذا نشبت حرب ثالثة؟".
يعتقد جي.بي. مورغان أنه يجب إعادة النظر في التوقعات التفاؤلية السابقة، حيث ارتفعت احتمالية الركود العالمي إلى أكثر من 35%. يُقترح التحضير لبعض التوزيعات الدفاعية، مثل زيادة نسبة النقد وتقليص مدة السندات.
قبل شهر، عندما ناقشت حكومة ترامب علنًا إمكانية دمج غرينلاند في خريطة واشنطن، حذر راي داليو، مؤسس بريدج ووتر أسوسييتس، من أن العالم يقترب من حافة "حرب رأس المال"، في ظل تصاعد التوترات الجيوسياسية وتقلبات الأسواق المالية الحادة.
على الرغم من أن حرب رأس المال هي معركة حول العملة، والديون، والرسوم الجمركية، وأسعار الأصول، إلا أن حروب رأس المال عادة ما تدور حول "صراعات كبيرة". على سبيل المثال، قبل انضمام الولايات المتحدة إلى الحرب العالمية الثانية، فرضت الولايات المتحدة عقوبات على اليابان، مما أدى إلى تصعيد "التوترات" بين البلدين.
في ظل تصاعد التوترات المستمرة، يؤكد راي داليو باستمرار على رأي يكاد يكون "كلاسيكيًا": قيمة الذهب لا ينبغي أن تُعرَّف بحسب تقلبات سعره اليومية. "ارتفع الذهب بنسبة حوالي 65% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، وانخفض بنسبة حوالي 16% من ذروته المرحلة. غالبًا ما يقع الناس في خطأ، فينشغلون دائمًا بالتساؤل عما إذا كان ينبغي الشراء عند الارتفاع أو البيع عند الانخفاض."
أكد مرارًا أن السبب في أهمية الذهب ليس لأنه يرتفع دائمًا، بل لأنه يتمتع بارتباط منخفض مع معظم الأصول المالية. في فترات الركود الاقتصادي، وانكماش الائتمان، وذعر السوق، عادةً ما يظهر أداءً قويًا؛ بينما في فترات الازدهار الاقتصادي وارتفاع تفضيل المخاطرة، قد يبدو غير ملحوظ. لكن هذه الخاصية المتبادلة هي ما يجعله أداة تنويع حقيقية.
ومع اندلاع الحرب بين إسرائيل وإيران، تم استرجاع نصيحة الاستثمار التي قدمها عبقري الاستثمار وارن بافيت.
عندما ضمت روسيا شبه جزيرة القرم في عام 2014، حذر بوفيت من بيع الأسهم أثناء نشوب الحرب، أو تجميع النقد أو شراء الذهب أو البيتكوين، لأنه اعتبر أن الاستثمار في الشركات هو أفضل طريقة لaccumulate الثروة مع مرور الوقت.
في ذلك الوقت، قال بوفيت: "من المؤكد أنه إذا دخلت في حرب كبيرة، فستنخفض قيمة العملة. أعني أن هذا حدث تقريبًا في كل حرب عرفتها، لذا فإن أقل شيء ترغب في فعله هو الاحتفاظ بالنقود أثناء الحرب."
بالمقارنة، يركز جولدمان ساكس على أسعار النفط. فارتفاع تكاليف الطاقة يعني ارتفاعًا جديدًا في تكاليف النقل والتصنيع وأسعار الأغذية، مما قد يؤدي إلى "إحياء التضخم العالمي". وعندما تعود توقعات التضخم للارتفاع، تُجبر البنوك المركزية على تشديد مسارها النقدي، مما يغير بيئة السيولة. استنادًا إلى هذا المنطق، لا تكون توصيات جولدمان ساكس معقدة: التحوط ضد مخاطر التضخم من خلال التركيز على أدوات مثل العقود الآجلة للسلع الأساسية والسندات المخصصة للتحوط من التضخم (TIPS). الهدف الأساسي ليس المضاربة على الارتفاع، بل التخطيط المسبق لمواجهة تآكل القوة الشرائية للعملة.
بالإضافة إلى ذلك، يرى المحللون على نطاق واسع أنه بمجرد دخول حالة "الصراع الشامل"، ستحدث تحول جذري في المنطق الأساسي لتسعير الأصول.
أول ما سيتم إعادة تقييمه هو أولوية الأصول المادية: الأراضي، المنتجات الزراعية، الطاقة، المواد الأولية الصناعية مثل الليثيوم والكوبالت والمعادن النادرة، والتي كانت تُعتبر في السابق أصولًا متقلبة دوريًا، لكنها في السيناريوهات المتطرفة تصبح رهانات أساسية. فالحرب تستهلك الموارد أولاً، ثم رأس المال ثانياً. تعتمد الأسهم والمشتقات على أرباح الشركات واستقرار النظام المالي، بينما تمتلك الموارد نفسها أقصى درجات اليقين الأولية. عندما تنقطع سلاسل التوريد، ستتجاوز قيمة السيطرة على الأصول المادية العوائد المحاسبية.
ثانيًا، حركة قطاع التكنولوجيا. الذكاء الاصطناعي والدوائر المتكاملة، في أوقات السلم هما قصة نمو، وفي أوقات الحرب هما لب الإنتاجية. قوة الحوسبة تحدد كفاءة القيادة، والرقائق تحدد أداء أنظمة الأسلحة، واتصالات الأقمار الصناعية تحدد السيادة المعلوماتية. سيتم دمج الأصول مثل مراكز البيانات، والبنية التحتية للطاقة، وشبكات الأقمار الصناعية منخفضة المدار بسرعة في الإطار الاستراتيجي الوطني.
لا يزال سطح مضيق هرمز يتأرجح، لكن كل ما حدث لا يمكن عكسه.