ألقى_legend وول ستريت ستانلي دروكينميلر قنبلة لطيفة في نقاش المدفوعات العالمي، متوقعًا أنه خلال 10 إلى 15 عامًا، لن تعتمد الآليات التي تنقل الأموال حول العالم على شبكات SWIFT أو شبكات البطاقات—بل على العملات المستقرة التي تعمل على البلوكشين وتُنهي المعاملات بشكل أسرع وأرخص دون الحاجة إلى بنكيين يتحققون من الساعة.
مدفوعات أسرع وأرخص؟ دراكنميلر يقول إن العملات المستقرة يمكن أن تعيد كتابة المالية
إذا قضيت عقودًا تدرس كيفية تحرك المال عبر الحدود—كما فعل ستانلي دروكنميلر—فإنك تميل إلى تطوير تحمل منخفض للاحتكاك. في مقابلة مع مورغان ستانلي تم تسجيلها في 30 يناير ونشرها علنًا في 12 مارس، لم يتردد المستثمر الكلي الملياردير في التعبير بوضوح عندما تحول الحديث إلى العملات المشفرة والسلسلة الكتلية. بينما أعاد تأكيد شكه الطويل الأمد حول معظم أصول العملات المشفرة كمخازن للقيمة، فقد قام بتمييز واضح عندما جاء الحديث عن العملات المستقرة.
قال دراكنميلر قال أن العملات المستقرة القائمة على البلوكشين "مفيدة للغاية من حيث الإنتاجية"، وأضاف أنه يتوقع أن ينتقل نظام المدفوعات العالمي بأكمله في النهاية إلى هذه التكنولوجيا. كان جدوله الزمني صارمًا وغير معتاد الدقة بالنسبة لمدير صندوق تحوط متمرس: حوالي 10 إلى 15 سنة.
جاء التعليق خلال قسم سريع من "الارتباط اللفظي" في مقابلة مورغان ستانلي. عندما سُئل عن crypto، كرر دروكنميلر جملة استخدمها لسنوات — أن الكثير من الصناعة بدا وكأنه "حل يبحث عن مشكلة". لكن ثم جاء التحول: البنية التحتية لـ blockchain وstablecoins، قال، فئة مختلفة تمامًا.
هذه الرموز، التي تكون عادةً مربوطة بعملات تقليدية مثل الدولار الأمريكي، تعمل كنقود رقمية تتحرك عبر شبكات blockchain. على عكس أصول متقلبةcryptocurrency، تم تصميم stablecoins للحفاظ على قيمة ثابتة، مما يجعلها مفيدة للتحويلات والدفعات والتسوية بدلاً من المضاربة.
وقد نما القطاع بسرعة.
العملات المستقرة تمثل الآن حوالي 315 مليار دولار في القيمة السوقية المجمعة، وفقًا للبيانات الصناعية من defillama.com. قبل خمس سنوات، كان الرقم أقرب إلى 55 مليار دولار. يعكس هذا النمو الدور المتزايد للدولارات الرقمية عبر منصات التداول، والتحويلات العابرة للحدود، وتطبيقات التمويل اللامركزي.
لقد اتسعت نشاطات المعاملات بشكل أسرع. العملات المستقرة معالجة ما بين 33 تريليون إلى 35 تريليون دولار في التحويلات على السلسلة خلال عام 2025، وفقًا لشركات التحليل التي تتبع تدفقات البلوك تشين. على الورق، يتجاوز هذا الرقم إجمالي حجم المعاملات لمجموعات بطاقات عالمية مثل فيزا وماستركارد. الحجم
ومع ذلك، فإن معظم هذا النشاط يأتي من تحركات السوق crypto الداخلية أكثر من المدفوعات اليومية.
يُقدّر محللون في Artemis Analytics وMcKinsey أن المدفوعات الواقعية التي تُجرى باستخدام العملات المستقرة تبلغ حاليًا حوالي 390 مليار دولار سنويًا. وقد تضاعف هذا الرقم أكثر من مرتين منذ عام 2024، على الرغم من أنه لا يزال يمثل جزءًا صغيرًا فقط من سوق المدفوعات العالمي الأوسع.
السبب في استمرار المستثمرين وصانعي السياسات في مراقبة القطاع على أي حال يعود إلى الكفاءة.
يمكن أن تستغرق التحويلات الدولية التقليدية أيامًا للتسوية، وغالبًا ما تتضمن بنوك متعددة ووسطاء ورسوم صرف عملات على طول الطريق. عادةً ما تفرض شبكات بطاقات الائتمان على التجار رسومًا تتراوح بين 2% و3%، بينما تبلغ رسوم التحويلات العالمية متوسطًا يقارب 6.5%، وفقًا للبنك الدولي.
العملات المستقرة تقدم نموذجًا مختلفًا تمامًا.
يمكن أن تُحل المعاملات خلال ثوانٍ أو دقائق، وتعمل على مدار الساعة، وفي بعض الحالات تكلف أقل من سنت واحد. على بعض شبكات blockchain، مثل Solana، قد تكلف الدفعة حوالي 0.00025 دولار، مما يحول ما كان في السابق تحويلًا دوليًا بقيمة 30 دولارًا إلى شيء أقرب إلى فلوس الجيب الرقمية.
للشركات التي تنقل الأموال عبر الحدود—مدفوعات الموردين، وعمليات الرواتب، وإدارة الخزينة—يمكن أن تكون المدخرات المحتملة كبيرة. فالشركات التي كانت تنتظر أيامًا حتى تُستكمل تحويلات البنوك، يمكنها الآن نقل الأموال فورًا بين المحافظ الرقمية.
بدأت شبكات الدفع والمؤسسات المالية أيضًا في تجربة هذه التقنية.
لقد اختبرت فيزا وماستركارد كلاهما التسوية باستخدام العملات المستقرة مثل USDC، بينما تعامل شركات التكنولوجيا المالية بشكل متزايد العملات المستقرة كخطوط تسوية قابلة للبرمجة بدلاً من كونها أصولًا متحيزة. الفكرة بسيطة: إذا كان يمكن للمال نفسه أن يتحرك على السلسلة، فقد تصبح البنية التحتية التي تدير المدفوعات أسرع وأقل تكلفة.
لقد بدأ التنظيم أيضًا في اتخاذ شكله.
في الولايات المتحدة، أنشأ قانون GENIUS Act الموقّع في يوليو 2025، الإطار الاتحادي الأول الذي ينظم مُصدري العملات المستقرة. يتطلب القانون أن تكون الرموز مدعومة بنسبة 1:1 بالنقود أو سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، ويتطلب كشفًا دوريًا وإشرافًا.
لقد أطلقت ولايات قضائية أخرى—بما في ذلك الاتحاد الأوروبي وسنغافورة وهونغ كونغ والإمارات العربية المتحدة (UAE)—أنظمة تنظيمية مماثلة. وقد ساعد ظهور قواعد واضحة في جذب البنوك وشركات التكنولوجيا المالية والمستثمرين المؤسسيين الذين تجنبوا القطاع سابقًا بسبب عدم اليقين.
إذا استمر التبني، فقد يكون لـ العملات المستقرة آثار تتجاوز المدفوعات نفسها.
بما أن معظمها مربوطة بالدولار الأمريكي، فإن الاستخدام الواسع يُصدّر الدولارات الرقمية حول العالم. يجادل بعض الاقتصاديين أن هذا يمكن أن يعزز الدور العالمي للدولار حتى مع ظهور أشكال جديدة من الأموال الرقمية.
أشار دراكنميلر نفسه إلى هذا التوتر الأوسع خلال المقابلة. بينما اقترح أن الدولار قد لا يظل العملة الاحتياطية العالمية إلى الأبد، فقد أقر بأن العملات المستقرة يمكن أن تمدد نطاق العملة في العصر الرقمي.
ومع ذلك، فإن أنصار التكنولوجيا يعترفون أن الانتقال بعيد عن الانتهاء.
يبقى قبول التجار محدودًا، ويمكن أن تظل تجربة المستخدم معقدة بالنسبة للمستهلكين العاديين، وcontinues regulators معالجة المخاوف المتعلقة بالأمان والاحتفاظ بالمحافظ والامتثال المالي. العملات المستقرة قد تنمو بسرعة، لكنها لا تزال في مراحلها المبكرة كبنية تحتية للدفع.
وحجم المدفوعات العالمية نفسه هائل.
تُقدّر الكمية الإجمالية لحجم المدفوعات العالمية بأكثر من 2 بليون دولار سنويًا، مما يعني أن العملات المستقرة لا تزال تمثل جزءًا صغيرًا جدًا من نظام مالي ضخم.
لكن التحولات في البنية التحتية غالبًا ما تبدأ بهدوء قبل أن تصبح لا مفر منها.
بدأت السكك الحديدية وشبكات الألياف البصرية والحوسبة السحابية كتقنيات متخصصة قبل أن تُغيّر صناعات بأكملها. العملات المستقرة، وفقًا لدروكنميلر وعدد متزايد من المحللين، قد تدخل الآن نفس المرحلة.
إذا تبين أن جدول الوقت للمستثمر الملياردير دقيق، فقد يبدو تدفق الأموال حول العالم مختلفًا تمامًا بحلول منتصف العقد الثالث من القرن الحادي والعشرين—وقد تجد شبكات الدفع التقليدية التي سيطرت سابقًا على المالية العالمية نفسها تسعى جاهدة للحاق بالركب.
أسئلة شائعة 🔎
- ماذا قال ستانلي دروكنميلر عن العملات المستقرة؟
توقع المستثمر الملياردير أن العملات المستقرة القائمة على البلوكشين يمكن أن تشكل أساس نظام المدفوعات العالمي خلال 10 إلى 15 عامًا لأنها تسمح بتسوية المعاملات بشكل أسرع وبتكلفة أقل بكثير من شبكات البنوك التقليدية. - ما حجم سوق العملات المستقرة اليوم؟
حتى مطلع عام 2026، تحتفظ العملات المستقرة جمعًا بقيمة سوقية إجمالية تبلغ حوالي 300 مليار إلى 312 مليار دولار، مع هيمنة USDT من Tether وUSDC من Circle على هذا القطاع. - كم من نشاط الدفع في العالم الحقيقي يستخدم العملات المستقرة؟
تشير التقديرات الصناعية إلى أن العملات المستقرة تعالج حوالي 390 مليار دولار في مدفوعات العالم الحقيقي السنوية، على الرغم من أن إجمالي حجم المعاملات على البلوك تشين يتجاوز 30 تريليون دولار بسبب النشاط التجاري بشكل رئيسي. - لماذا يعتقد المحللون أن العملات المستقرة يمكن أن تعيد تشكيل المدفوعات؟
لأنها تُنهي المعاملات في ثوانٍ، وتعمل على مدار الساعة، وتكلف جزءًا من السنت في بعض الحالات، توفر العملات المستقرة بديلاً أكثر كفاءة محتملاً لأنظمة الدفع التقليدية التي تعتمد على البنوك والوسطاء.