الكتابة:نيو سك، تك فلو من تييدو
أصبح الأمر حقيقة، فقد جاءت اللحظة التي كان منتظراً قدومها، حيث تواجه الأسواق التنبؤية، التي بُنيت ذات يوم من قبل المؤيدين السياسيين والمستثمرين الصغار المغامرين والمُستغلين، الآن مجموعة جديدة هادئة لكنها قاتلة من اللاعبين.
أفادت صحيفة فاينانشال تايمز يوم الخميس أن شركات تجارة معروفة مثل DRW وSusquehanna وTyr Capital تخطط لتشكيل فرق تجارة متخصصة في الأسواق التنبؤية.
أصدرت DRW إعلان توظيف الأسبوع الماضي، تقدم فيه راتباً سنوياً قدره 200 ألف دولار كحد أدنى لتعويض المتداولين القادرين على "مراقبة الأسواق النشطة والتجارة في الوقت الفعلي" على منصات مثل Polymarket وKalshi.
تُعلن شركة سوسكيهانا العملاقة في تجارة الخيارات عن توظيف مدراء تجارة أسواق التنبؤ، والذين يجب أن يكونوا قادرين على "كشف القيم العادلة غير الدقيقة"، وتحديد "السلوكيات الاستثنائية" و"الكفاءات المنخفضة" في أسواق التنبؤ، كما أنها تُنشئ فريقًا مخصصًا للتجارة الرياضية.
تستمر صندوق التحوط المشفر تير كابيتال في توظيف متداولين في سوق التنبؤ الذين "يقومون بالفعل بتشغيل استراتيجيات معقدة".
تُظهر البيانات طموحات هذه التوسعات.
ارتفع حجم التداول الشهري من أقل من 100 مليون دولار في بداية عام 2024 إلى أكثر من 8 مليارات دولار في ديسمبر 2025، ووصل حجم التداول في يوم 12 يناير إلى 701.7 مليون دولار، وهو رقم قياسي.
عندما تصبح موارد الأموال عميقة بما يكفي لدعم حجم هذه الكيانات الضخمة، تصبح مشاركة شارع وول ستريت حتمية.
التحصل على الربح المضمون أولاً
في الأسواق التنبؤية، فإن المؤسسات والمستثمرين الأفراد لا يلعبون أصلًا نفس اللعبة.
غالبًا ما يعتمد المستثمرون الأفراد على معلومات متناثرة مختلفة لتنبؤ حدث معين، وهذا في جوهره نوع من القمار، بينما يركز لاعبو المؤسسات على الربح عبر منصات متعددة واستغلال الفرص الهيكلية في السوق.
في أكتوبر 2025، صرح بواز ويزنت، مؤسس صندوق التحوط سابا كابيتال مانجمنت، في اجتماع خاص أنه يمكن لتقديرات السوق أن تسمح للمدراء الماليين بتحصين استثماراتهم بدقة أعلى، وخاصة فيما يتعلق باحتمال حدوث أحداث معينة.
وقال وهو يقف بجانب شاين كوبلان، الرئيس التنفيذي لشركة بولي ماركت، "في الأشهر القليلة الماضية، أظهرت بولي ماركت احتمال حدوث ركود اقتصادي بنسبة 50%، بينما أظهرت أسواق الائتمان مخاطر تبلغ حوالي 2%. يمكنك التفكير في عدد لا يحصى من عمليات التداول المطابقة التي لم تكن ممكنة من قبل."
بحسب رأي ويستاين، يمكن لمدراء صناديق التحوط شراء عقود "عدم حدوث ركود اقتصادي" على منصة Polymarket، لأن السوق ترى أن احتمال حدوث الركود يبلغ 50%، وبالتالي فإن هذه العقود تكون نسبيًا رخيصة.
في الوقت نفسه، يمكن تبني مراكز قصيرة على بعض السندات أو منتجات الائتمان التي تهبط بشكل حاد في أوقات الركود الاقتصادي في سوق الائتمان، لأن سوق الائتمان يعطي احتمالًا بنسبة 2% فقط للركود، وبالتالي فإن أسعار هذه المنتجات لا تزال مرتفعة.
إذا تراجعت الاقتصاد حقًا، فربما خسرت مبلغًا صغيرًا على Polymarket، لكنك ستجني مكاسب كبيرة في سوق الائتمان، لأن السندات المبالغ في تقييمها ستنهار.
إذا لم تكن هناك ركود اقتصادي، فربما تربح على Polymarket، وتتكبد خسارة طفيفة في سوق الائتمان، ولكن بشكل عام ما زلت تحقق ربحًا.
ظهرت أسواق التنبؤ كأداة جديدة تمامًا لتحديد "الأسعار" في الأسواق المالية التقليدية.
قدوم طبقة الأثرياء
ما يرجح الميزان أكثر هو امتيازات المستوى التنظيمي.
سوسكيهانا هي أول مزود لسوق كالشي، وقد وقعت اتفاقية عقد مباريات مع روبينهود.
تقدم كالشي العديد من المزايا للمستوردين: رسوم معاملات منخفضة، وحدات تداول خاصة، وقنوات تداول أكثر سهولة، الشروط المحددة لم تُعلن.
سيغير دخول صانع السوق السوق بسرعة.
في الماضي، كانت أسواق التنبؤ تواجه غالبًا مشكلة نقص السيولة، خاصةً في الأحداث النادرة. وقد تواجه فروقًا سعرية كبيرة أو تجد صعوبة في العثور على طرف مقابل عندما ترغب في شراء أو بيع عدد كبير من العقود.
ستقوم المؤسسات الاحترافية بسرعة بتصحيح أخطاء التسعير الواضحة. على سبيل المثال، الفروق في الأسعار لنفس الحدث عبر منصات مختلفة، أو التسعير غير المعقول احتمالًا، سيتم تقليلها بسرعة.
هذا ليس خبرًا جيدًا للمستثمرين الأفراد. في الماضي، ربما وجدت أن احتمال فوز ترامب في Polymarket هو 60%، وفي Kalshi هو 55%، ويمكنك استغلال الفرق بينهما بسهولة، ولكن في المستقبل، ستكون هذه الفرص تكاد تكون غير موجودة.
مع وجود خريجي برامج الدكتوراه من وول ستريت الذين يتقاضون رواتب تصل إلى مئات الآلاف من الدولارات سنويًا، قد يشهد عقد التنبؤ المستقبلي أيضًا عصرًا مهنيًا ومتنوعًا، وليس فقط توقعات الأحداث الفردية، مثل:
1. عقود تجميع الأحداث المتعددة، مشابهة لرهانات الأحداث الرياضية المتتالية.
2. عقد سلسلة زمنية، تتنبأ باحتمال حدوث حدث ما خلال فترة زمنية محددة.
3. منتج الاحتمالات الشرطية، ما هو احتمال حدوث B إذا حدث A؟
...
عند مراجعة تاريخ المالية، نجد أن كل سوق جديد، من العملة الأجنبية إلى العقود الآجلة، ومن ثم العملة المشفرة، يتبع مسارًا مشابهًا: يبدأ نارًا صغيرًا يشعلها المستثمرون الأفراد، ويصل في النهاية إلى أن تسيطر عليه المؤسسات وتفتح الغابة بأكملها.
تكرر الأسواق هذا الإجراء. في النهاية، ستكون المزايا التكنولوجية وحجم رأس المال والوصول المُحْسَن هي العوامل التي تحدد من سيظل في هذه اللعبة الإحصائية.
بالنسبة للمستثمرين الأفراد، فربما لا يزال هناك فرصة ضئيلة للنجاح في التنبؤ على المدى الطويل أو في المجالات النادرة، ولكن يجب أن يدركوا الواقع، فعندما تبدأ آلة وول ستريت الدقيقة تعمل بسرعة كاملة، فقد يكون العصر الذي يمكن فيه تحقيق أرباح سهلة من الفجوة المعلوماتية قد انتهى إلى الأبد.