فيتنام تقترح استخدام الأصول الرقمية كضمان للقروض المقدمة للشركات الصغيرة والمتوسطة

وزارة المالية الفيتنامية تقترح تحولاً تاريخياً في تمويل المشاريع الصغيرة والمتوسطة من خلال السماح للشركات الأصغر برهن الأصول الرقمية والأصول الافتراضية والملكية الفكرية كضمانات للقروض المصرفية. الآن مفتوح للتشاور العام مشروع التعديل على قانون دعم المشاريع الصغيرة والمتوسطة، بهدف توسيع قاعدة الضمانات لتشمل ما وراء الأصول المادية وتشمل القيمة المعنوية مثل البرمجيات والبراءات وغيرها من الملكية الفكرية.

وفقًا للإطار المقترح، يمكن للشركات الحصول على قروض باستخدام الأصول المستقبليّة形成的، وحقوق الملكية، والأصول غير الملموسة، والأصول الرقمية أو الافتراضية. ويمثّل هذا الإجراء تحولًا سياسيًا كبيرًا مصممًا لمساعدة قطاع كان يعاني لفترة طويلة في الحصول على قروض مصرفية، على الرغم من أنه يشكل الغالبية العظمى من الشركات الفيتنامية.

تشير وزارة فيتنام إلى أن المشاريع الصغيرة والمتوسطة ومشاريع الأسر تشكل أكثر من 98% من جميع الشركات في البلاد، إلا أن القروض المعلقة لهذا القطاع تمثل حوالي 20% من إجمالي الائتمان المصرفي. وتشير التقارير إلى نقص الضمانات المؤهلة، وحدود الشفافية المالية، وقاعدة رأس المال الصغيرة نسبيًا للعديد من المشاريع الصغيرة والمتوسطة كقيود أساسية. ويجادل المؤيدون بأن ترسيخ إطار رسمي لقبول الأصول غير الملموسة والرقمية يمكن أن يحرر الائتمان لآلاف الشركات الناشئة والشركات المدعومة بالتكنولوجيا التي تمتلك برامج وملكية فكرية وأصول أخرى غير ملموسة ذات قيمة، لكنها تفتقر إلى الأراضي أو المنشآت والمعدات التي يمكن رهنها.

يُشدد المسودة على نهج أوسع في الإقراض، ويدعو المؤسسات الائتمانية إلى تقييم المقترضين بناءً على التصنيفات الائتمانية، وخطط الأعمال، والتدفقات النقدية، والإمكانات السوقية، بالإضافة إلى الأصول الثابتة أو بدلًا منها. وبذلك، يمكن للمقرضين تقييم قدرة الشركة على توليد قيمة من أصولها غير الملموسة وآفاق نموها، بدلاً من الاعتماد حصريًا على الضمانات المضمونة بالأصول.

بeyond collateral reform، يشمل المشروع حوافز موجهة للشركات الخضراء والمستدامة. وستشمل هذه الحوافز وصولًا مفضلًا إلى ضمانات الائتمان، وتمويل ميسر ودعم في أسعار الفائدة للمشاريع التي تركز على الاقتصاد الدائري وكفاءة الطاقة. كما سيتضمن الحزمة حوافز ضريبية ودعمًا لإعداد تقارير الامتثال لمعايير ESG، مما يشير إلى تحول أوسع نحو التمويل المستدام ضمن قطاع المشاريع الصغيرة والمتوسطة.

تمثل فترة التشاور العام على المسودة خطوة ملموسة في السعي المستمر لفيتنام لتعزيز وجودها في مجال العملات المشفرة والعملات الرقمية داخل النظام المالي الرسمي. وقد برزت البلاد بالفعل كواحدة من أكثر أسواق العملات المشفرة نشاطًا على مستوى العالم، حيث تحتل المرتبة الرابعة في مؤشر Chainalysis العالمي لاعتماد العملات المشفرة لعام 2025، خلف الهند والولايات المتحدة وباكستان فقط. ويعكس هذا التقييم تزايد الاهتمام من قبل المستهلكين والمؤسسات في الأصول الرقمية والتحويلات المالية وحالات الاستخدام الممكنة عبر البلوك تشين في جميع أنحاء الاقتصاد.

في تطور تنظيمي ذي صلة، يمكن أن تشهد فيتنام أول نشاط في سوق العملات المشفرة الخاضع للتنظيم في أقرب وقت بالربع الثالث من عام 2026، وفقًا لتعليقات نائب وزير المالية نغوين دوك تشى في منتدى الثقة الرقمية في التمويل 2026. يتوافق هذا التوقيت مع مسار ترخيص أوسع فتحه المنظمون في وقت سابق من العام لمنصات التداول المحلية للعملات المشفرة. ووفقًا للتقارير، تجاوزت خمس شركات، بما في ذلك تابعة لشركة تيتشكومبانك وفيبانك وإل بي بنك، جولة التأهيل الأولية للعمل كأول بورصة منظمة في البلاد.

يأتي الموقف السياساتي النشط بينما تستمر فيتنام في تحقيق التوازن بين النمو في التكنولوجيا والتكنولوجيا المالية والضوابط التنظيمية. إن نهج الحكومة تجاه الضمانات وتقييم الائتمان والحوافز الخضراء يشير إلى إطار يمكنه دعم تمويل أكثر ديناميكية للشركات والشركات الناشئة الرقمية الأصلية، مع تضمين نشاط العملات المشفرة ضمن بيئة مالية منظمة.

لمراقبو السوق، فإن المسار يُعد دالاً: بينما يتطور الأساس القانوني والتنظيمي، فإن التأثير الفعلي سيتوقف على كيفية اعتماد البنوك وتنفيذ إطار الضمان الجديد، ومتانة تقييمات الأصول غير الملموسة للمقترضين، وسرعة وسلامة ترخيص وتوسيع سوق التشفير في بلد يُصنف بالفعل بين الدول الرائدة في تبني التشفير.

• التعديل المقترح سيسمح للشركات الصغيرة والمتوسطة باستخدام الأصول الرقمية والأصول الافتراضية والملكية الفكرية كضمان للقروض المصرفية، مما يوسع فرص الوصول إلى الائتمان للشركات ذات الأصول الخفيفة.
• يمكن أن يستند الإقراض بموجب المسودة إلى التصنيفات الائتمانية، وخطط الأعمال، والتدفقات النقدية، والإمكانات السوقية، وليس فقط الضمانات الملموسة الثابتة.
• تشمل الحوافز للمشاريع الخضراء والمستدامة ضمانات الائتمان، والتمويل الميسر، ودعم الإبلاغ عن ESG، مما يشير إلى تحول أوسع نحو تمويل المشاريع الصغيرة والمتوسطة المستدامة.
• تحتل فيتنام المرتبة الرابعة في مؤشر Chainalysis العالمي لاعتماد العملات المشفرة لعام 2025، مما يبرز سوق العملات المشفرة النشط في البلاد والحاجة المتزايدة إلى مسارات منظمة.
• يمكن أن تبدأ سوق العملات المشفرة الخاضعة للتنظيم في فيتنام نشاطها في أقرب وقت في الربع الثالث من عام 2026، مع وجود مسار ترخيص قيد التنفيذ وعدة مقرضين يسعون لإطلاق خدماتهم من خلال منصات مؤهلة.

يمكن أن يؤدي اقتراح إصلاح الضمانات، إذا تم تنفيذه، إلى تغيير جوهري في حساب المخاطر لإقراض المشاريع الصغيرة والمتوسطة في فيتنام. من خلال الاعتراف بقيمة الأصول غير الملموسة والملفات الرقمية، قد تُمدد البنوك المزيد من الائتمان للشركات الناشئة القائمة على التكنولوجيا وشركات التكنولوجيا المالية وشركات البرمجيات التي واجهت تاريخيًا عقبات بسبب نقص الضمانات. كما يمكن أن يؤدي الإطار الأوسع للإقراض—المركز على التدفقات النقدية وخطط الأعمال والإمكانات السوقية—إلى تسعير قائم على المخاطر أكثر وتسهيلات بأجل أطول تتماشى مع دورات الإيرادات للشركات المكثفة في البرمجيات والملكية الفكرية.

سيتابع المراقبون أيضًا كيفية تفاعل حوافز التمويل الأخضر مع ممارسات الإقراض. إذا تم توظيف خصومات الضرائب والدعم التمويلي بشكل فعال، فقد تستفيد المشاريع الصغيرة والمتوسطة التي تستثمر في كفاءة الطاقة ونماذج الاقتصاد الدائري من رؤوس أموال أرخص، مما قد يُسرّع انتقال فيتنام إلى نظام بيئي أكثر استدامة للمشاريع الصغيرة والمتوسطة.

في مجال تنظيم العملات المشفرة، فإن التوقيت المحدد يشير إلى نهج محسوب للوصول إلى السوق: يمكن أن يظهر مكان منظم للتداول المحلي خلال بضع سنوات، مدعومًا بعدد قليل من المؤسسات المؤهلة ومتطلبات الامتثال المستمرة. وستُشكّل وتيرة منح التراخيص، ومتانة ضوابط مكافحة غسل الأموال، ووضوح حماية المستهلكين، مصداقية ومتانة السوق المنظمة الناشئة في فيتنام.

بينما تتقدم فيتنام في هذه الإصلاحات، يجب على مشاركي السوق مراقبة عملية التشاور العام لقانون المشاريع الصغيرة والمتوسطة، وانتظار الصيغة النهائية لمعايير الضمانات، ومتابعة كيفية تطور إطار الترخيص للمنصات الرقمية. يمكن أن تكشف الأشهر القادمة ليس فقط مصير مقترحات الضمانات، بل أيضًا الخطوات العملية نحو نظام مالي منظم ومتزايد الرقمية في أحد أكثر مراكز التشفير ديناميكية في آسيا.

يجب على القراء مراقبة ما إذا كان المشروع سيحصل على موافقة البرلمان، وكيفية تكييف البنوك لنماذج المخاطر الخاصة بها لاستيعاب الأصول غير الملموسة، وجدول زمني لاعتماد أول منصات تداول عملات مشفرة خاضعة للتنظيم. حتى ذلك الحين، فإن اتجاه السياسة يشير إلى اتجاه أوسع: رغبة في دمج أطر متوافقة مع العملات المشفرة في المالية التقليدية، مع التركيز الشديد على الشفافية والحوافز الخضراء والنمو المستدام.

تم نشر هذه المقالة أصلاً كـ Vietnam Advances Plan to Back SME Loans with Digital Assets على Crypto Breaking News – مصداقيك الموثوق لأخبار التشفير، وأخبار البيتكوين، وتحديثات البلوكشين.