جوردي فيسر، مستثمر كليّ قضى أكثر من 30 عامًا في وول ستريت، كشف أنه اشترى مؤخرًا إيثريوم. سببه ليس النظريّة المعتادة للتمويل اللامركزي أو سردية زخم صناديق التداول المتداولة. بل هو شيء أكثر غرابةً، وقد يكون أكثر أهميةً: فهو يعتقد أن الذكاء الاصطناعي على وشك تعزيز الطلب بشكل هائل على الأصول المُرمّزة، وأن إيثريوم تقع في مركز هذا التحوّل.
عرض فيسر الحجة على بودكاست أنطوني بومبليانو في 9 مايو، مُصِرًا على أن الرموز الرقمية هي المورد الأساسي الذي ستستهلكه وكلاء الذكاء الاصطناعي بكميات كبيرة. ليس الكهرباء. وليس البيانات. الرموز.
لا أعتقد أن هناك ما يكفي من الناس يتحدثون عن الترميز وما يحدث.
توقّعه بسيط: أصبحت التوقيع والذكاء الاصطناعي متشابكين بعمق في عام 2026، ولم يُضمن معظم مشاركي السوق ذلك بعد.
أطروحة الرمز المميز بالذكاء الاصطناعي، موضحة
عندما يقول فيسر إن وكلاء الذكاء الاصطناعي يحتاجون إلى "طعام" وأن هذا الطعام هو الرموز، فهو يطرح حجة هيكلية حول كيفية إجراء البرمجيات المستقلة للمعاملات. إذا كان وكلاء الذكاء الاصطناعي سيشترون ويبيعون ويداومون على التفاوض ويسددون المعاملات دون تدخل بشري، فهم بحاجة إلى وسيلة تبادل أصلية قابلة للبرمجة وتعمل على مدار الساعة. أنظمة البنوك التقليدية لا تكفي. الأصول المُرمَّزة على البلوكشين هي التي تفعل ذلك.
يرى فيسر أن هذا يخلق حلقة تغذية راجعة. مع ترميز المزيد من الأصول الواقعية، يمكن لمزيد من وكلاء الذكاء الاصطناعي التفاعل معها. ومع تفاعل مزيد من وكلاء الذكاء الاصطناعي معها، يزداد الطلب على البنية التحتية الأساسية، وخاصة طبقة العقود الذكية لإيثريوم.
يُجادل مدير الصندوق التحوطي السابق أن هذا الديناميكية يمكن أن تعيد تشكيل التضخم أيضًا. فهو يقترح أن تدفقات الأصول القابلة للبرمجة يمكن أن تُدخل كفاءات لا يمكن لأي نظام مالي تقليدي محاكاتها. بدلاً من التأخيرات في التسوية، ومخاطر الطرف المقابل، والمصالحة اليدوية، تحصل على تحويلات فورية وقابلة للتحقق.
يتم بناء الزخم المؤسسي
أطلقت RedStone مؤخرًا طبقة تسويات مصممة لتحرير 30 مليار دولار من الأصول المُرمَّزة لاستخدامها كضمانات في DeFi. إنها بنية تحتية نشطة تهدف إلى ربط أصول المالية التقليدية ببروتوكولات لامركزية حيث يمكن فعليًا استخدامها.
ثم هناك بلاك روك. أكبر مدير للأصول في العالم قدّم استراتيجيته للتوكنيز في أوائل مايو 2026، وكشف عن عروض صناديق جديدة على السلسلة.
تشير التقديرات إلى أن الذكاء الاصطناعي يمكن أن يدفع نحو 10 مليارات دولار في المعاملات على السلسلة بحلول نهاية عام 2026. سيمثل هذا الرقم قفزة ذات معنى في النشاط الاقتصادي الأصيل للبلوك تشين، المُحَرَّك بطلب وظيفي وليس بالمضاربة.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
شراء فيسر لـ Ether يعيد تشكيل طريقة التفكير في قيمة Ethereum. إن زاوية ترميز الذكاء الاصطناعي تضع ETH ليس كأصل مُضارب، بل كبنية تحتية للوكلاء الذاتيين الذين لا يexistون حاليًا على نطاق واسع، لكنهم قادمون بسرعة.
بعض المحللين أشاروا إلى أوجه تشابه مع الامتصاص التدريجي لبيتكوين في محافظ المؤسسات، مُقترحين أن الإيثيريوم قد يتبع مسارًا مشابهًا مع انتشار التوكنيزيشن على نطاق واسع. الحجة هي أن تخصيصات المحافظ التي تتجاوز 1% تصبح مبررة بمجرد أن يُظهر الأصل فائدة واضحة تتجاوز التقدير السعري. تمتع الإيثيريوم بقدرات العقود الذكية التي تعطيه ميزة هيكلية في هذا السباق المحدد.
كما حذّر فيسر وآخرون من أن تركز التوقيع المدعوم بالذكاء الاصطناعي للثروة بين أولئك الذين لديهم وصول مبكر إلى هذه الأدوات والأصول قد يوسع الفجوات القائمة في أسواق التشفير. إن وعود التمويل القابل للبرمجة هي الكفاءة والشمول. لكن الخطر هو أنه يحقق الأول دون الثاني.