لقد منحت الحكومة الأمريكية الضوء الأخضر لحوالي 10 شركات صينية لشراء شرائح Nvidia H200 للذكاء الاصطناعي. لكن الشرط: لم تتلق أي منها أي شرائح فعليًا.
كشف الممثل التجاري الأمريكي جاميسون غريير في 15 مايو أن ضوابط التصدير على الرقائق الإلكترونية لم تكن نقطة نقاش رئيسية خلال مناقشاته مع المسؤولين الصينيين في بكين. ووصف أي مشتريات محتملة لرقائق H200 من قبل الشركات الصينية بأنها "قرار سيادي"، وهي طريقة دبلوماسية للقول إن الكرة الآن في ملعب الصين.
الموافقات، والرسوم الإضافية، والصمت
تشمل قائمة المشترين المعتمدين علي بابا وتنسنت وبايت دانس وJD.com وليينوفو وفوكسكون، وكلٍ منهم مؤهل لشراء ما يصل إلى 75,000 وحدة من H200.
البيع المعتمد يأتي مع إضافة قدرها 25% ومراجعات أمنية إلزامية.
حتى منتصف مايو 2026، لم يعبر أي H200 المحيط الهادئ إلى أي من هذه المشترين المعتمدين.
تحول في السياسة، وليس عكسًا للسياسة
تمثل هذه الموافقات تحولاً ملحوظاً عن النهج السابق خلال إدارة ترامب، الذي كان يعمل في البداية وفق سياسة رفض شامل لتصدير الرقائق المتقدمة إلى الصين. ينتقل الإطار الحالي إلى تقييمات على أساس كل حالة على حدة لترخيص التصدير.
من خلال وصفه ذلك بـ"قرار سيادي"، وضع غرير التركيز بشكل واضح على الخيارات الاستراتيجية الصينية نفسها وليس على القيود الأمريكية. لقد كانت الحزب الشيوعي الصيني يروج بنشاط لإنتاج أشباه الموصلات المحلي، مع تركيز خاص على سلسلة شرائح الذكاء الاصطناعي Ascend من هواوي، وتشجع بكين كبرى شركات التكنولوجيا لديها على تأمين مصادرها محليًا كلما أمكن ذلك.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
يمثل ما يصل إلى 750,000 وحدة H200 عبر الشركات الصينية المعتمدة دفتر طلبات ضخمًا، لكن الترخيص الذي لا يتحول إلى شحنة لا يساوي شيئًا على الإطلاق في القائمة المالية.
يجب على المستثمرين مراقبة إشارةتين: ما إذا كانت هناك شحنات فعلية لمنتجات H200 خلال الأشهر القادمة، وما إذا كانت قدرات الصين المحلية على تصنيع الرقائق، خاصةً عروض هواوي من الجيل التالي، تُظهر تحسينات ملموسة في الأداء.