أضافت Circle وحدة USDC ما يقارب 2 مليار دولار في العرض خلال الربع الأول من عام 2026، متفوقة على منافستها Tether في لحظة كان فيها السوق الكريبتويدي العام ينكمش. وقد علّمت هذه اللحظة أوضح انحراف بين أكبر مُصدرين للعملات المستقرة منذ سوق الهبوط في منتصف عام 2022.
يكتسب USDC بينما يفقد Tether أرضيته
بينما نما USDC، خسر Tether USDT حوالي 3 مليارات دولار خلال نفس الفترة. تشير التقارير إلى أن USDC يكتسب زخماً في التداول والمعاملات على السلسلة، مع وصول نشاط التحويل إلى مستوى قياسي في فبراير. يتوافق هذا التحول مع التفضيل المتزايد من قبل المؤسسات لEmitter خاضع للتنظيم الأمريكي مع تقدم الكونغرس نحو إقرار تشريع العملات المستقرة.
وصل إجمالي عرض العملات المستقرة إلى 315 مليار دولار بنهاية مارس، بزيادة قدرها حوالي 8 مليارات دولار مقارنة بالربع السابق، وفقًا لـ CEX.io data. كان النمو أبطأ من أي وقت منذ أواخر 2023، لكنه كان لا يزال نموًا — في وقت كانت فيه معظم أجزاء أخرى من سوق التشفير تتقلص.
كما استحوذت العملات المستقرة على 75% من إجمالي حجم التداول في العملات المشفرة في الربع الأول، وهو أعلى حصة سُجّلت على الإطلاق. تُظهر البيانات أن المستثمرين حوّلوا استثماراتهم إلى أصول مربوطة بالدولار كإجراء دفاعي، واختاروا البقاء داخل نظام العملات المشفرة بدلاً من مغادرته بالكامل.
تجاوز إجمالي حجم معاملات العملات المستقرة للربع 28 تريليون دولار، ممتدًا سلسلة من العمليات التي شهدت العملات المستقرة تُعالج قيمة أكبر سنويًا من فيزا وماستركارد معًا.
منتجات ذات عائد تُعزز العرض الجديد
جاء جزء كبير من الإصدار الجديد ليس من USDC أو USDT، بل من العملات المستقرة التي تدر عائدًا — منتجات تدفع عوائد مشابهة للحسابات التي تدر فائدة.
يُقدّر هذا القطاع الآن بحوالي 3.7 مليار دولار، مع أحجام تداول يومية تتجاوز 100 مليون دولار، وفقًا لبيانات CoinGecko.
لقد جذب هذا النمو معارضة من البنوك التقليدية، التي كانت تمارس ضغوطًا على الكونغرس ضد العملات المستقرة التي تقدم عوائد، وحجة أنها تعمل كأدوات مالية أكثر من كونها أدوات دفع.
الجدل لم يُحَل، ويمكن أن يحدد نتائجه مدى المساحة المتاحة للمنتجات ذات العائد للنمو داخل السوق الأمريكية.
انخفاض النشاط التجزئي مع ارتفاع التداول الآليلم تُشر جميع أرقام الربع إلى الصعود. فقد انخفضت التحويلات بحجم التجزئة — تلك المرتبطة بالمستخدمين الأفراد — بنسبة 16٪، وهي أكبر انخفاض فردي في ربع سنة على الإطلاق.
ملأ التداول الآلي والنشاط الخوارزمي جزءًا كبيرًا من هذا الفجوة، حيث شكّل حوالي 75% من إجمالي حجم معاملات العملات المستقرة خلال الفترة.
تُصوّر تقرير CEX.io الصورة العامة على أنها نمو هيكلي تحت الضغط — سوق حيث تدفع التدفقات المؤسسية والأوتوماتيكية الأرقام بشكل متزايد، حتى مع تراجع المشاركة اليومية.
صورة مميزة من Meta، الرسم البياني من TradingView