توقعات USD/JPY لعام 2026: حرب مدنية في سوق الصرف الأجنبي مكونة من 14 نقطة مع اشتباك البنوك

• تتراوح توقعات البنوك الكبرى لنهاية عام 2026 لزوج USD/JPY بين 150 و164، مما يشعل "حربًا مدنية فوركس بفرق 14 نقطة".
• تفترض البنوك أن بنك اليابان سيزيد الأسعار إلى 1.00-1.25%، والاحتياطي الفيدرالي سيخفضها إلى 3.50-3.75%، وفقًا لتسعير مبادلات OIS.
• يمكن أن يؤدي تفكيك عنيف لصفقة اليين بقيمة 7.5 تريليون ين إلى تحركات حادة بعيدًا عن المخاطر عبر السيولة العالمية وأسواق التشفير.

زوج العملة الآسيوية الأكثر تداولاً في العالم، USD/JPY، يقع في مركز صراع سياسات كبير قادم نحو عام 2026. اختلفت البنوك الرائدة مثل J.P. Morgan وScotiabank بشكل حاد في توقعاتهم، حيث تراوحت التوقعات بين 150 و164. إن السياسات النقدية المتباعدة من بنك اليابان (BOJ) والاحتياطي الفيدرالي هي التي تدفع هذا الانقسام وإعادة تشكيل تدفقات السيولة العالمية.

وفقًا لـ المصادر, فإن البنوك الكبرى متنافسة بشأن أهداف نهاية عام 2026 لزوج USD/JPY، حيث تتراوح التوقعات بين 150 و164، مما يغذي "حربًا أهلية فوركس بفرق 14 نقطة". وتتوقع جي.بي. مورغان أن يكون الهدف في نهاية العام عند 164، وسكوتيبانك عند 150، وإنغ توقع انخفاضًا تدريجيًا إلى 153 بحلول الربع الرابع. يسلط هذا التباين الحاد في توقعات USD/JPY لعام 2026 الضوء على الاستمرار في عدم اليقين بشأن زوج العملة الآسيوي الأكثر تداولًا في العالم.

يعكس هذا الاختلاف الواسع تزايد عدم اليقين بشأن مسار الين مقابل قوة الدولار الأمريكي المستمرة. إن USD/JPY هو زوج العملات الأكثر تداولاً في آسيا والثالث من حيث السيولة عالمياً. في عام 2025، تداول ضمن نطاق واسع يتراوح بين 139 و158 مع بدء بنك اليابان التحول بعيداً عن سياسة النقدية غير التقليدية، في حين بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي تخفيف أسعار الفائدة.

الانقسام الحاد في توقعات نهاية عام 2026 لزوج USD/JPY ينبع مباشرة من تفسيرات مختلفة لاختلاف سياسات بنك اليابان والاحتياطي الفيدرالي. تفترض البنوك أن بنك اليابان سيُطبيع أسعار الفائدة تدريجيًا، ويرفعها من 0.75% إلى 1.00-1.25% بحلول ديسمبر 2026. في المقابل، من المتوقع على نطاق واسع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة أكثر إلى 3.50-3.75%، بما يتماشى مع تسعير عقود_swap OIS الحالي وتوقعات السوق. هذا التضييق في فارق أسعار الفائدة من أكثر من 300 نقطة أساس يقلل من جاذبية تجارة الين كأداة تمويل.

جدير بالذكر أن تفكيك عنيف لصفقة الحوافز بقيمة 7.5 تريليون ين لا يزال أكبر خطر. تاريخيًا، تؤدي مثل هذه الأحداث إلى تحركات حادة بعيدًا عن المخاطر تؤثر بشدة على بيتكوين (BTC) وأسواق التشفير الأوسع.

على سبيل المثال، ارتفع ارتباط BTC على مدار 90 يومًا مع JPY إلى مستوى قياسي يتراوح بين 0.86 و0.89 في أواخر عام 2025 وأوائل عام 2026، مما يشير إلى رابط غير معتاد بين حركة أسعار BTC وJPY. خلال هذه الفترة، تدهور كلا الأصلين معًا، حيث شكلت تحركات الين ما يصل إلى 73% من تقلبات سعر BTC، مما يبرز ارتفاع الارتباطات المُحَفَّزة بالعوامل الكلية بين أسواق العملات المشفرة وسوق صرف العملات الأجنبية.

علاوة على ذلك، يمكن أن يؤدي تعزيز الين الناتج عن رفع أسعار الفائدة الأسرع من قبل بنك اليابان إلى تفكيك صفقات الحمل، مما يضيق السيولة العالمية ويضع ضغطًا على أسواق التشفير. هذا الديناميكية واضحة في بداية عام 2026، عندما تزامن تشديد سياسة بنك اليابان نحو 0.75% مع رفض البيتكوين بالقرب من 94,000 دولار وخروج حوالي 243 مليون دولار من صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية.

لذلك، يراقب المتداولون اجتماع بنك اليابان في يونيو 2026 للنظر في احتمال رفع بنسبة 25 نقطة أساس إلى 1.00%، بعد التثبيت في أبريل عند 0.75%. قد توجه بيانات التوظيف غير الزراعية الأمريكية واجتماع الفيدرالي في يونيو توقعات أسعار الفائدة، بينما يظل زوج USD/JPY متمسكًا حول مستوى 157–160 مع خطر تدخل مرتفع.

ذات صلة: ارتفع الين بعد تدخل اليابان في ظل ضغوط على الأسواق