تستعد الحكومة الأمريكية لتحويل 2 مليار دولار إلى شركات الحوسبة الكمية مع أخذ حصص أسهم في الشركات التي تمولها. إنها نموذج يشبه أقل من المنح الحكومية التقليدية وأكثر من صندوق ثروة سيادي يضع رهانات على النموذج الحاسوبي التالي.
يُبرز هذا التحرك تحولاً اتحادياً أوسع نحو معاملة تقنية الكم ليس كفضول بحثي فحسب، بل كبنية تحتية حيوية، على قدم المساواة مع الرقائق الإلكترونية والذكاء الاصطناعي. ولعالم التشفير، الذي يعتمد بالكامل على افتراض أن بعض المسائل الرياضية صعبة للغاية في الحل، فإن الآثار تستحق المراقبة عن كثب.
سباق التسلح الكمي يحصل على تمويل فيدرالي
انظر، إن استثمار الحكومات في التكنولوجيا ليس شيئًا جديدًا. لكن امتلاك حصة رأسمالية هو موقف مختلف تمامًا. فهذا يُرسل إشارة إلى أن واشنطن ترى الحوسبة الكمومية كأصل استراتيجي يستحق امتلاك حصة فيه، وليس فقط دعمه من مسافة بعيدة.
يُحاكي هذا النهج ما يحدث بالفعل في القطاع الخاص. فقد حددت IonQ، إحدى أبرز شركات الحوسبة الكمية المدرجة علنًا، سعر عرض أسهم بقيمة 2 مليار دولار في 10 أكتوبر 2025. وشمل هذا العرض كلًا من الأسهم وخيارات الشراء طويلة الأجل، وجذب اهتمام المؤسسات من مستثمرين مثل Heights Capital Management.
IonQ لا تجمع رأس المال لأغراض عابرة. تخطط الشركة للاستحواذ على SkyWater Technology بمبلغ 1.8 مليار دولار، وهي خطوة مصممة لبناء سلسلة توريد كمومية محلية بالكامل. يستهدف الاستحواذ بشكل خاص تطبيقات الطيران والدفاع، مما يوضح بالضبط من أين يأتي إشارة الطلب.
ثم هناك الشركة الفرعية الكمية لهونيويل، كوانتينيوم، التي من المتوقع أن تحقق مبيعات سنوية بقيمة 2 مليار دولار بحلول عام 2026. هذا الجدول الزمني أسرع مما تستهدفه معظم المنافسين، مما يشير إلى أن سوق الكم التجاري ينضج أسرع مما توقعه المشككون.
لماذا تهم الحصص الملكية
هذا هو الأمر بشأن قيام الحكومة الفيدرالية باستحواذ على حصص ملكية بدلاً من مجرد منح منح مالية: إنه يغيّر هيكل الحوافز بالكامل.
بموجب منحة، يخرج المال من الباب ويتمنى الحكومة أفضل النتائج. أما بحصة ملكية، فلدى الحكومة مصلحة مباشرة في المشروع. فهي تستفيد إذا نجحت الشركة، ولديها مقعد على طاولة المفاوضات عند اتخاذ القرارات الاستراتيجية.
افكر في الأمر كالفروق بين شراء عشاء لشخص ما واستثمارك في مطعمه. الأول هو صدقة. والآخر هو علاقة تتضمن توقعات.
هذا النموذج له سبق. خلال الأيام الأولى للجائحة، اتخذت الحكومة الأمريكية خيارات شراء في شركات تلقت قروض طوارئ معينة. وأثبت هذا النهج أن واشنطن يمكنها العمل، رغم صعوبته، كمستثمر استراتيجي عندما تطلب الأولويات الوطنية ذلك.
بالنسبة للحوسبة الكمية، فإن الأولوية الوطنية واضحة. كانت السياسة الفيدرالية الأمريكية تركز بشكل متزايد على مواءمة التمويل العام مع إنتاج الأجهزة الكمية المحلية وأمن سلسلة التوريد. القلق بسيط: إذا لم تبني الولايات المتحدة نظامها الكمي الخاص، فستفعل الصين ذلك، ومن يصل أولاً إلى الحوسبة الكمية المقاومة للأخطاء سيكتسب ميزة استثنائية في التشفير واكتشاف الأدوية وعلوم المواد والدفاع الوطني.
صفقة IonQ-SkyWater بقيمة 1.8 مليار دولار هي مثال مثالي. من خلال التكامل الرأسي لتصنيع رقائق الكم على الأراضي الأمريكية، فإن IonQ تضع نفسها كمقاول دفاعي لتكنولوجيا لا توجد بعد بالكامل. إن قيام الحكومة الفيدرالية باستحواذ حصص أسهم في شركات مثل هذه يعادل في جوهره طلب مسبق للتأثير على كيفية تطوير تلك التكنولوجيا.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين في العملات المشفرة
كل محادثة حول الحوسبة الكمية تصل في النهاية إلى نفس السؤال: ماذا يحدث لبيتكوين؟
الإجابة القصيرة هي أن أجهزة الحوسبة الكمية اليوم لا تستطيع كسر التشفير المنحني الإهليلجي الذي يحمي محافظ البيتكوين أو خوارزمية SHA-256 التي تدعم تعدينها. تمتلك الآلات الحالية مئات أو آلاف قubits فقط، بينما تبدأ التقديرات اللازمة لكسر تشفير البيتكوين عادةً من ملايين الـ qubits المصححة بالأخطاء.
الإجابة الأطول أكثر دقة. إن الاستثمارات الفيدرالية على هذا النطاق تميل إلى تسريع الجداول الزمنية. عندما صرفت الحكومة الأمريكية أموالًا في تصنيع الرقائق الإلكترونية من خلال قانون CHIPS، فقد قلصت جهد إعادة التصنيع الذي كان سيستغرق عقدًا من الزمن إلى بضع سنوات. ويمكن أن يحدث ديناميكية مشابهة في مجال الحوسبة الكمية.
التوقعات بوصول كوانتميوم إلى إيرادات سنوية قدرها 2 مليار دولار بحلول عام 2026 تشير إلى أن الحوسبة الكمية تنتقل من تجربة مخبرية إلى منتج تجاري أسرع مما توقعه الكثيرون. إذا استمر هذا المسار، فقد يكون الوقت المتاح لبروتوكولات العملات المشفرة لتطبيق التشفير المقاوم للحوسبة الكمية أقصر مما يفترضه القطاع.
تعمل عدة مشاريع بلوكشين بالفعل على معايير التشفير ما بعد الكمي، لكن التبني عبر النظام البيئي الأوسع لا يزال غير متسق. الفجوة بين "لدينا حل" و"كل محفظة وعقد ذكي يستخدمانه" هائلة، وتتحرك العملات المشفرة ببطء عادةً في ترقيات البنية التحتية ما لم يكن هناك أزمة فورية.
بالنسبة للمستثمرين، فإن الخطر ليس أن تحطم الحواسيب الكمية البيتكوين غدًا، بل أن يبدأ السوق في تسعير هذا الخطر قبل أن تصبح التكنولوجيا جاهزة. فقد يؤدي تهديد كمي موثوق، حتى لو كان على بعد سنوات، إلى إعادة تسعير الأصول التي تعتمد على الافتراضات التشفيرية الكلاسيكية. فبالفعل تعكس أسهم شركات الحوسبة الكمية مثل IonQ هذا الزيادة التخمينية، ويدعم الدعم الفيدرالي هذا الاتجاه فقط.
الزاوية الأخرى التي تستحق التفكير فيها هي الفرصة. أصبحت شركات الحوسبة الكمية قابلة للاستثمار بطرق لم تكن موجودة قبل خمس سنوات. IonQ مدرجة في البورصة. Quantinuum تحقق إيرادات حقيقية. والآن، الحكومة الأمريكية تُصدق فعليًا على هذا القطاع من خلال تخصيص مليارات الدولارات له وطلب حصة ملكية مقابل ذلك. بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون للتحوط ضد مخاطر الحوسبة الكمية أو ببساطة للتنويع إلى تقنيات عميقة مجاورة، فإن بوابات الدخول تتزايد.