أضاف الاقتصاد 172,000 وظيفة في مايو. كان وول ستريت يتوقع حوالي نصف هذا العدد. كان الناتج مذبحة عبر تقريبًا كل فئة من الأصول المخاطرة، من أسهم التكنولوجيا إلى البيتكوين، حيث أعاد المتداولون تقييم توقعاتهم بشأن ما ستقوم به الاحتياطي الفيدرالي بعد ذلك.
انخفض مؤشر ناسداك المجمع بنحو 4% إلى 4.2% في 5 يونيو، وهو أسوأ انخفاض يومي له منذ أكثر من عام. وهبط مؤشر S&P 500 بأكثر من 2.6%， مُنهيًا سلسلة ارتفاعات استمرت تسعة أسابيع. وانخفض البيتكوين إلى نطاق 61,900 دولار، مع ظهور بعض البورصات لأسواط قصيرة تحت 60,000 دولار.
تقرير وظائف لم يكن أحد يريده
كان الاقتصاديون قد توقعوا حوالي 80,000 إلى 85,000 وظيفة جديدة خارج القطاع الزراعي في مايو. وبلغ العدد الفعلي 172,000، وهو أكثر من ضعف التقديرات المتوافقة. وظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.3%.
أظهر أداة CME FedWatch التحول فورًا، حيث رفع المتداولون احتمالات رفع الفيدرالي للأسعار في وقت لاحق من عام 2026.
ارتفعت عوائد السندات، وانسحبت الأصول المعرضة للمخاطر
تحرك سوق الخزينة بسرعة. ارتفع عائد السندات لأجل 10 سنوات فوق 4.5٪، وهو أعلى مستوى له منذ عام. وصعد عائد السندات لأجل سنتين، الذي يتبع توقعات أسعار الفائدة قصيرة الأجل بشكل أقرب، إلى 4.16٪، وهو أيضًا أعلى مستوى منذ 12 شهرًا.
البيتكوين، الذي كان يتداول براحة فوق 63 ألف دولار قبل إصدار التقرير، خسر حوالي 2000 دولار من قيمته خلال ساعات. سجلت بعض البورصات انخفاضات قصيرة تحت علامة 60 ألف دولار النفسية المهمة قبل انتعاش متواضع.
الذهب، الذي يُعتبر ملاذًا آمنًا خلال عمليات بيع الأسهم، لم ينجُ أيضًا. فقد انخفض المعدن الثمين في نفس اليوم، مما يؤكد أن هذا كان إعادة تسعير واسعة النطاق لتوقعات أسعار الفائدة، وليس مجرد تحول بسيط من الأسهم.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين في العملات المشفرة
كان رد فعل البيتكوين على تقرير العمل الأمريكي ليُعتبر غير قابل للتصور قبل خمس سنوات. لكن التشفير قد دمج نفسه تدريجيًا في النظام المالي الأوسع، ومع هذا الدمج يأتي الحساسية لنفس القوى الكلية التي تُحرك الأسواق التقليدية.
الآلية بسيطة. تزيد أسعار الفائدة الأعلى من تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك الأصول التي لا تدر عوائد. لا يولد البيتكوين أي أرباح، ولا مدفوعات كوبون، ولا تدفقات نقدية. عندما تدر السندات الأمريكية عائداً قدره 4.5٪، يجب على المستثمرين الاعتقاد أن البيتكوين سيزداد قيمته أكثر من ذلك فقط لتحقيق التعادل من منظور مُعدّل حسب المخاطر.
انظر إلى النمط على مدار العام الماضي. في كل مرة زادت توقعات خفض الأسعار، ارتفع البيتكوين. وفي كل مرة تم التراجع عن هذه التوقعات، انخفض.