لقد أصبح محفظة عم سام للعملات المشفرة أكثر امتلاءً بكثير هذا الربيع. فقد ارتفعت حيازات الحكومة الأمريكية من العملات المشفرة بأكثر من 4 مليارات دولار منذ 1 أبريل، مما يرسخ مكانتها كأكبر حائز على مستوى الدولة لبيتكوين على وجه الأرض.
لم يذهب واشنطن في جولة تسوق للوصول إلى هنا. يعود الغالبية العظمى من هذا الزيادة إلى مصادرات وممتلكات جنائية، وليس عمليات شراء نشطة في السوق.
كيف أصبح واشنطن أكبر حوت في عالم العملات المشفرة
حتى فبراير 2026، كان لدى الحكومة الأمريكية حوالي 328,372 BTC. تقع هذه الممتلكات ضمن إطارين أُنشئا خلال إدارة ترامب: احتياطي البيتكوين الاستراتيجي ومخزون الأصول الرقمية الأمريكية. يستخدم احتياطي البيتكوين الاستراتيجي البيتكوين المُصادر من قبل وزارة الخزانة عبر إجراءات إنفاذ القانون، ولا تُجرى أي مبيعات من هذا الاحتياطي.
تم تصميم سياسة "عدم البيع" لتكون ما وصفه المسؤولون بأنه استراتيجية قد تكون محايدة من حيث عبء دافعي الضرائب. فالحكومة لا تنفق دولارات جديدة لشراء البيتكوين. بل إنها ببساطة تحتفظ بما سبق أن صادرته بدلاً من بيعه بالمزاد، وهو ما كان يُتبع في الماضي.
كانت خدمة مُحَقِّقي الولايات المتحدة قد أجرت مزادًا مشهورًا لعشرات الآلاف من البيتكوين المصادرة من سوق سيلك رود قبل سنوات بأسعار تبدو منخفضة بشكل ساخر اليوم.
المنظر التنظيمي الذي يعزز الثقة
في 17 مارس 2026، أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع قرارًا مشتركًا يصنف البيتكوين والإيثيريوم كـ"سلع رقمية". هذا التصنيف يحل سنوات من الغموض الاختصاصي بين الوكالتين.
أدى تسمية السلعة إلى موجة من 91 طلبًا لصناديق متداولة في البورصة تغطي أصولًا مثل سولانا وXRP وليكوين.
تقدم قانون الوضوح، وهو حزمة تشريعية تستهدف تنظيم العملات المستقرة وأسواق التمويل اللامركزي، إلى جلسات استماع مجلس الشيوخ في أبريل 2026.
تلقت Coinbase ترخيصًا وطنيًا كبنك ثقة في أوائل أبريل 2026، وهي خطوة محورية تُضيّق أكثر الفرق بين التمويل التقليدي وبنية التحتية للعملات المشفرة.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
موقف الحكومة المتزايد من البيتكوين يخلق ديناميكية غير عادية للسوق. عندما يلتزم أكبر حامل لأي أصل بعدم البيع أبدًا، فإنه يزيل فعليًا فائض عرض هائل كان مستمرًا طالما كان من الممكن أن تُطلق واشنطن بيتكوينها المصادَر في السوق المفتوح في أي لحظة.
تصنيف السلع الرقمية لبيتكوين والإيثيريوم يزيل احتمال تصنيف اللجنة الأمنية والبورصات لهذه الأصول كأوراق مالية وتخضعها لنظام تنظيمي مختلف وأكثر تقييدًا.
تشير الـ 91 طلبًا معلقًا لصناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية البديلة مثل SOL وXRP وLTC إلى أن السوق يُقيّم مستقبلاً حيث يكون الوصول إلى تعرّض متنوع للعملات الرقمية سهلاً مثل شراء سهم.
سياسة عدم البيع المتعلقة ببيتكوين الحكومة هي خيار سياسة، وليست قانونًا. يمكن لإدارة مستقبلية عكس هذا الموقف. لم يُعتمد قانون الوضوح بعد. وعلى الرغم من أن ترخيص بنكي لـ Coinbase يُعد إنجازًا حقيقيًا، إلا أنه يعني أيضًا أن البورصة ستواجه رقابة تقليدية على البنوك وتكاليف الامتثال.