سوق العمل الأمريكي قدم للشهر الثاني على التوالي مكاسب قوية في التوظيف، حيث نما التوظيف خارج القطاع الزراعي بمقدار 115,000 وظيفة في أبريل 2026. وهذا يقارب مضاعفة الرقم الذي توقعه الاقتصاديون. وظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.3%.
قبل عام، كان عدد الوظائف الشهرية يُعد خطأ تقريبًا. وصل المتوسط لعام 2025 إلى 10,000 وظيفة فقط شهريًا. لذا فإن 115,000 تبدو أقل كأنها تعافي وأكثر كأنها سوق العمل يتذكر أخيرًا كيف يمشي بعد قيلولة طويلة.
من أين جاءت الوظائف فعليًا
قام القطاع الخاص بالجهد الأكبر، مساهمًا بـ 123,000 من هذه الوظائف. وهذا يعني أن التوظيف الفيدرالي تقلص فعليًا.
قاد قطاع الرعاية الصحية المبادرة، مع إضافة 37,300 وظيفة. وتبعه قطاع النقل والتخزين بـ 30,000 وظيفة جديدة. واحتل قطاع التجزئة المركز الثالث بـ 21,800 وظيفة.
منذ بداية العام، يبلغ متوسط الوظائف الشهرية في الاقتصاد 76,000 وظيفة في عام 2026. قارن ذلك بالمتوسط الشهري الضعيف البالغ 10,000 وظيفة طوال عام 2025، ويبدو أن الاتجاه مشجع.
مشكلة نمو الأجور المخفية أمام أعين الجميع
نمت الأجور الساعة المتوسطة بنسبة 3.6% على أساس سنوي. المشكلة أن معدل التضخم المتوقع يقع حول 4%. العمال يتلقون زيادات في الرواتب لا تواكب فعليًا تكلفة المعيشة.
العمل بدوام جزئي لأسباب اقتصادية، أي الأشخاص الذين يرغبون في وظائف بدوام كامل لكنهم لا يستطيعون العثور إلا على وظائف بدوام جزئي، قد ارتفع تدريجيًا. هذا النوع من مؤشرات البيانات لا يظهر في معدل البطالة، لكنه يخبرك بشيء عن جودة الوظائف المُنشأة مقارنةً بالكمية.
ما يعنيه ذلك للأسواق والاحتياطي الفيدرالي
انخفض تقرير مكتب إحصاءات العمل، لكن العملات المشفرة لم تتأثر تقريبًا. ومع ذلك، لا تزال أسواق الأسهم في مزاج إيجابي. إن رقم التوظيف الأقوى من المتوقع يعزز السرد المتعلق بزيادة المخاطر: الاقتصاد لا ينهار، لكنه لا يسير بسرعة كافية لإجبار الاحتياطي الفيدرالي على تشديد السياسة بشكل عدواني.
تجاوز الرقم البالغ 115,000 تقديرات التوافق التي تتراوح بين 62,000 و65,000 بفارق كبير. من ناحية، فإن 115,000 وظيفة تفوق بوضوح معدل التعادل المطلوب لمجاراة النمو السكاني، والذي يحدده معظم الاقتصاديين حول 100,000. ومن ناحية أخرى، فإن نمو الأجور الذي يتأخر عن التضخم بنقطة مئوية واحدة تقريبًا، إلى جانب ارتفاع العمل الجزئي غير الطوعي، يشير إلى أن سوق العمل ليس مشدودًا كما يوحي به معدل البطالة البالغ 4.3%.