لم يكن المستهلكون الأمريكيون متشائمين بهذا القدر منذ أن بدأت جامعة ميشيغان بسؤالهم عن شعورهم. وكان ذلك في خمسينيات القرن العشرين.
انهار مؤشر ثقة المستهلكين للجامعة إلى 44.8 في قراءة مايو 2026 النهائية، بانخفاض قدره 10% عن رقم أبريل البائس بالفعل البالغ 49.8. وكان هذا الرقم في أبريل قد كسر سابقاً أدنى مستوى على الإطلاق البالغ 50.0، والذي تم تسجيله خلال ارتفاع التضخم في يونيو 2022. لذا، لقد تجاوزنا هذا الحد الأدنى مرتين في شهرين.
ما الذي يدفع الانهيار
أسعار البنزين، بشكل رئيسي. لقد أدت الاضطرابات المستمرة في إمدادات النفط في مضيق هرمز إلى ارتفاع تكاليف الوقود، ويشعر المستهلكون بذلك في كل مرة يملؤون فيها خزان سياراتهم. وأشار 57% من المشاركين في الاستطلاع إلى ارتفاع أسعار المواد الأساسية كعائق كبير على رفاههم المالي.
يظهر الألم أيضًا في توقعات التضخم. ارتفعت توقعات التضخم على المدى القصير لسنة واحدة إلى 4.8% من 4.7%، وهو ما يبدو من تلقاء نفسه خطأ تقريب. لكن الصورة على المدى الطويل أكثر إثارة للقلق: قفزت توقعات التضخم على مدى خمس سنوات إلى 3.9% من 3.5%. بالإنجليزية: المستهلكون لا يعتقدون فقط أن الأسعار سيئة حاليًا. بل يبدأون في الاعتقاد أن الأسعار ستظل سيئة لسنوات.
الحالة الغريبة لارتفاع الأصول المعرضة للمخاطر
هذا هو الأمر. بينما تُبلغ الأسر عن مستويات قياسية من الضائقة المالية، فإن الأسواق كانت تperform بشكل جيد.
أشار CoinDesk في 11 مايو إلى أن البيتكوين وناسداك ارتفعا في نفس الفترة التي سجل فيها ثقة المستهلكين أدنى مستويات قياسية. التفسير، على الأقل حاليًا، يركز على الأموال المؤسسية. يبدو أن المستثمرين الكبار وتدفقات رأس المال المدعومة بالابتكار يدعمون أسعار الأصول بشكل مستقل عن الصحة الاقتصادية للأسر.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
إضافة بيانات توقعات التضخم طبقة إضافية من المخاطر. فقفز التوقعات على المدى الطويل من 3.5% إلى 3.9% هو النوع من الحركات الذي دفع تاريخيًا الفيدرالي الأمريكي إلى اعتماد سياسة نقدية أكثر تشديدًا. وزيادة أسعار الفائدة ترفع تكاليف الاقتراض على نطاق واسع، مما يميل إلى سحب رؤوس الأموال من الأصول الطموحة مثل العملات المشفرة وأسهم النمو. لا يزال مخطط عام 2022، عندما أرسلت رفع أسعار الفائدة العدوانية بيتكوين من حوالي 47 ألف دولار إلى أقل من 17 ألف دولار، حاضرًا في ذاكرة معظم المستثمرين.
قد يرغب المتداولون أيضًا في النظر في سرعة الانخفاض. فالانتقال من 49.8 إلى 44.8 في شهر واحد فقط يمثل انخفاضًا بنسبة 10%. إن إنفاق المستهلكين يدفع حوالي ثلثي الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي. عندما يقول 57% من الناس إن أسعار السلع الأساسية تُضعف مواردهم المالية، فإن مدة التوسع الاقتصادي المستدام تصبح أقصر.