أشار جوني فراي، باحث في البلوكشين والبنوك العالمية، ومؤسس Digital Bites والمدير التنفيذي في TeamBlockchain Ltd., إلى أن طموحات المملكة المتحدة لتصبح مركزًا عالميًا رائدًا للأصول الرقمية تواجه جدارًا من التثبيط السياسي والشلل التنظيمي.
على الرغم من الضمانات الخارجية حول التقدم من هيئة السلوك المالي (FCA)، يشير خبراء الصناعة إلى أن العوائق البيروقراطية المستمرة والاحتكاك التشريعي خلف الأبواب المغلقة يُبطئون بشدة تنفيذ إطار موحد للعملات المشفرة. إن التقدم البطيء يخلق قلقًا متزايدًا بأن بريطانيا تتنازل عن أرض اقتصادية حاسمة للأنظمة في واشنطن وبروكسل.
قال فراي إن المملكة المتحدة يجب أن تقلق بشأن قضايا أخرى أكثر إلحاحًا. "الخطر الحقيقي ليس أن تغادر الشركات بريطانيا جسديًا،" قال. "الخطر هو أن البنية التحتية للجيل القادم من الأصول الرقمية ستُبنى في مكان آخر."
القلق المُعبَّر عنه في أرضية مؤتمر النقود الرقمية 2026 في لندن يعكس فجوة مؤسسية عميقة. بينما يطالب القطاع الخاص بتنفيذ سريع لتحرير كفاءات سوقية هائلة، فإن شبكة من الصلاحيات المقسمة بين خزانة المملكة المتحدة، بنك إنجلترا، وهيئة السلوك المالي قد شقت بشكل شديد حدود الدفع والاستثمار.
"لدينا وضع في الوقت الحالي حيث تسعى الخزانة إلى وضع القانون، ثم نرى هيئة السلوك المالي تسعى إلى تبني العملات المستقرة الصادرة علنًا وعملة رقمية صادرة عن بنك إنجلترا،" كما أشار فراي.
حذّر من أن هذا النهج المجزأ يخلق عدم يقين تشغيلي عميق، ويعقد كيفية تعامل الولاية القضائية مع "وحدة المال" عبر الودائع المُحوَّلة إلى رموز والأصول الرقمية.
لقد دفعت هذه الاحتكاك الإداري عدة شركات بارزة في الأصول الرقمية إلى التخلي عن المملكة المتحدة بالكامل، واختيار نقل عملياتها إلى ولايات قضائية تتمتع بوضوح تنظيمي فوري. وأشار فراي إلى بورصة المشتقات الرقمية Deribit كمثال رئيسي.
قال فراي: "لو كنا حصلنا على وضوح تنظيمي يفيد أن رهن عملاتك المشفرة ليس مخططًا استثماريًا جماعيًا، ربما كان ديريبيت قد نقل مقره إلى المملكة المتحدة"، مقدرًا أن هذه الفرصة الضائعة كلفت الحكومة البريطانية مئات الملايين من الإيرادات الضريبية بعد استحواذ كوينبيس على المنصة.
أندرو ماكينزي، الرئيس التنفيذي لشركة Agant المطوّرة للعملة المستقرة ستيرلينغ، قال لـ CoinDesk في فبراير إنه يعتقد أن التنظيمات تتحرك في الاتجاه الصحيح، لكنها تتحرك ببطء شديد لدعم طموحاتها في إنشاء مركز عالمي للأصول الرقمية.
النهج الحذر والبطيء لبنك إنجلترا تجاه التشفير يُشعر القطاع الخاص بالإحباط الشديد، كما ذكرت مقالة في فايننشال تايمز الأسبوع الماضي، وأضافت أن الشركات تدفع من أجل دمج سريع، لكن القيود الصارمة لبنك إنجلترا على العملات المستقرة خلقت عقبة تنظيمية ضخمة.
الهيئة البريطانية للسلع المالية، التي وجدت نفسها بين الأولويات السياسية في داونينغ ستريت وانتباه بنك إنجلترا للاستقرار النقدي، فضلت التأكيد على بيئات الاختبار الخاضعة للرقابة بدلاً من إبداء إحباطاتها التشغيلية علنًا.
مايثر لونغ، مدير المدفوعات والأصول الرقمية في هيئة السلوك المالي، اتخذ نهجًا أكثر إيجابية تجاه وتيرة اعتماد اللوائح، مقدمًا الجدول الزمني على أنه عملية إطلاق تدريجية محسوبة ومبنية على وحدات لبناء نظام لا يُقهر.
"لذلك أعتقد أننا قدمنا نظامًا شاملاً مفتوحًا للعمل حاليًا. نحن نشجع الشركات على التقديم،" كما قال لـ CoinDesk. "لدينا خدمة الدعم ما قبل التقديم متاحة، لذا ما أقوله للشركات هو أن الباب مفتوح للعمل."
ومع ذلك، حذر فراي من أنه إذا لم تتحرك الجهات التنظيمية في المملكة المتحدة برشاقة حقيقية تتماشى مع السوق، فستتحول السيولة حتمًا إلى حيث يكون رأس المال الأكثر سيولة. فبدون بديل تنافسي للجنيه الرقمي، سيقوم المشغلون الخاصون ببساطة بتسوية المعاملات باستخدام العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي السائدة.
"سننتهي بمشاهدة التدولار،" حذر فراي.
اللوائح البريطانية من المقرر أن تدخل حيز التنفيذ في أكتوبر 2027.