UBS تدخل سوق التشفير، و20 بنكًا سويسريًا يقدمون خدمات لـ 2.5 مليون حساب

في يناير 2026، فتحت UBS رسميًا التداول المباشر للبيتكوين والإيثيريوم لعملائها البنكيين الخاصين في سويسرا.

إن أكبر مؤسسة لإدارة الثروات في العالم، والتي تدير أصولًا تزيد عن 4.7 تريليون دولار أمريكي، كانت دائمًا متحفظة تجاه العملات المشفرة. فقد صرح الرئيس السابق أكسل فيبر في نهاية عام 2021، عندما بلغ بيتكوين أعلى مستوى تاريخي له، قائلًا: "لن تعيش المدفوعات المجهولة".

القوة الدافعة للتغيير تأتي من احتياجات العملاء والضغط التنافسي. فقد فتحت مورغان ستانلي استثمار صناديق التشفير لجميع عملائها في إدارة الثروة بحلول نهاية عام 2025، ولم تعد تقيّدها على العملاء ذوي التفضيلات المخاطر العالية الذين تزيد أصولهم عن 1.5 مليون دولار أمريكي. كما تسمح جي بي مورغان لبعض عملائها باستخدام صندوق BlackRock للأسهم الفعلية للبيتكوين كضمان للقروض. وحتى آخر "الحصون المضادة للتشفير"، فانغارد، استسلمت في ديسمبر 2025، وسمحت لعملائها بتجارة صناديق التشفير ETF.

تقوم UBS حاليًا بانتقاء شركاء للحفظ والتنفيذ، مع التركيز في المرحلة الأولى على مجموعة محدودة من العملاء الخاصين في سويسرا. ومن المحتمل أن يتم التوسع لاحقًا إلى أسواق آسيا والمحيط الهادئ والولايات المتحدة.

انضمام UBS يكمل خريطة التشفير في القطاع المصرفي السويسري. حاليًا، هناك حوالي 20 بنكًا في سويسرا تقدم خدمات التشفير، وهي أكبر عدد في العالم. وتأتي بعدها الولايات المتحدة (15 بنكًا) وألمانيا (12 بنكًا).

خلف هذا الرقم عدد حقيقي من المستخدمين. بعد إطلاق خدمات التشفير في عام 2024، قدمت بنك زوريخ الحكومي (ZKB) و PostFinance مدخلات لتداول التشفير لأكثر من 2.5 مليون حساب سويسري.

PostFinance هي بنك حكومي ذو أهمية نظامية في سويسرا، وخلال عامه الأول، فتح 36,000 حساب تداول للعملات المشفرة، وعالج أكثر من 565,000 معاملة. هذا العدد تجاوز بكثير "مرحلة التجريب".

اعترف بيتر هوبلي، المدير التنفيذي للأصول الرقمية في ZKB، خلال مقابلة مع The Big Whale أن البنك توقع أن يكون عملاء التشفير أصغر سنًا.

"This was probably the biggest surprise of this launch. Like many others, we expected to attract a very young customer base. But it's completely different."

في الواقع، يتراوح متوسط عمر مشتري ZKB المشفرين بين 30 و50 عامًا، وهم في الغالب من الذكور، ويتواجدون في القطاع المصرفي الخاص وليس في القطاع المصرفية التجزئية.

رقم أكثر أهمية: أكثر من 40% من عملاء التخزين المشفر لم يكونوا يمتلكون أي محفظة سابقة على ZKB. كانت أموالهم تبقى عالقة في الحسابات. لقد أيقظت تجارة العملات المشفرة مجموعة من "الأموال النائمة" التي لم تكن ستولد أي إيرادات إدارة الأصول.

بيانات التقارير المالية لعدة بنوك سويسرية توضح أن التشفير لم يعد في مرحلة "إثبات المفهوم":

تُشكل أصول الأعمال الرقمية أكثر من 20% من أرباح بنك مايركي باومان. وتشكل عملات التشفير حوالي 10% من إجمالي إيرادات Swissquote. وتمثل أصول التشفير لدى بنك العرب سويسرا فقط 5% من الأصول تحت الإدارة، لكنها تساهم بـ 7% من صافي الربح.

حجمها صغير، لكن نسبتها من الأرباح غير متناسبة. وضوحية الاقتصاد الوحدوي لخدمات التشفير تتفوق بوضوح على الأعمال المصرفية التقليدية.

تحركات البنوك السويسرية تتماشى مع اتجاهات الأموال المؤسسية العالمية. أجرت EY-Parthenon وCoinbase دراسة في يناير 2026 على أكثر من 350 مستثمرًا مؤسسيًا عالميًا، شملت صناديق إدارة الأصول والمكاتب العائلية والبنوك الخاصة. 73% يخططون لزيادة تخصيصهم للعملات المشفرة في عام 2026، و84% يستخدمون بالفعل أو ينوون استكشاف العملات المستقرة.

لا تزال الأمان في التخزين والوضوح التنظيمي هما المسألتان الأكثر أهمية للمستثمرين المؤسسيين. تتمتع سويسرا بميزة أولية في هذين البعدين: قانون تقنية الدفتر الموزع (DLT Act) الذي تم تمريره عام 2021 يوفر إطارًا قانونيًا، وتوفر خدمات التخزين من طراز مصرفي مثل Taurus وSygnum البنية التحتية. إن عملية تشفير البنوك السويسرية هي، في جوهرها، نموذج محلي لاتجاه دخول المؤسسات العالمية.

ستدخل إطار تقارير الأصول المشفرة لمنظمة التعاون والتنمية الاقتصادية (CARF) حيز التنفيذ في 1 يناير 2027، مما ينهي عصر عدم الشفافية الضريبية للأصول المشفرة. انتهت فترة الاستشارة العامة لإصلاح نظام الترخيص من قبل FINMA في فبراير 2026، وستعيد تعريف قواعد الحفظ والعملات المستقرة، مع مواءمة أجزاء من البنود مع إطار MiCA الأوروبي.

حذّر عضو مجلس إدارة Crypto Valley Association، إيليا فولكوف، من أن الإفراط في "الإدارة التنظيمية الدقيقة" قد يُضعف الميزة العملية التي تمتع بها سويسرا لفترة طويلة.

المؤلف: جاكوب ديادكوفيتش، الترجمة: شينتشاو TechFlow