ملخص:
- سجلت صناديق البيتكوين الأمريكية المباشرة تدفقات صافية بقيمة 77.4 مليون دولار في 9 يونيو، بينما خسرت صناديق الإيثيريوم المباشرة 40.9 مليون دولار.
- كانت استردادات البيتكوين بقيادة صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لبلاك روك بقيمة 61.6 مليون دولار وصندوق FBTC التابع لفيديليتي بقيمة 20.2 مليون دولار.
- عكست منتجات إيثير تدفق الأموال البالغ 82.4 مليون دولار في اليوم السابق، مما يشير إلى أن صناديق العملات المشفرة الخاضعة للتنظيم لا تزال تُستخدم كأدوات متحركة للمخاطر بدلاً من وسائل تراكم مستقرة في الوقت الحالي لكل من الأصول المدرجة الرئيسية.
سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الأمريكية للعملات المشفرة جلسة تدفق سلبية أخرى في 9 يونيو، حيث خسرت منتجات Bitcoin وEther ما مجموعه 118.3 مليون دولار. كانت الأرقام أصغر من أكبر عمليات سحب في وقت سابق من هذا الشهر، لكنها أظهرت لا تزال طلبًا هشًا على التعرض للعملات المشفرة الخاضعة للتنظيم. الإشارة غير المريحة هي أن عمليات الاسترداد تخفف، وليس تنقلب، مما يترك المستثمرين يقررون ما إذا كان هذا تثبيتًا أو ببساطة مرحلة أبطأ من نفس دورة تقليل المخاطر.
تظل أموال البيتكوين تحت ضغط السحب
صناديق بيتكوين_spot سجّلت تدفقات صافية بقيمة 77.4 مليون دولار. وقادت صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لـ BlackRock الانسحابات بخروج 61.6 مليون دولار من الصندوق، بينما خسر صندوق Fidelity’s FBTC ما قيمته 20.2 مليون دولار إضافية. وكان منتج بيتكوين Grayscale ذو الرسوم الأقل هو الصندوق الوحيد المُتعقّب الذي أظهر تدفقًا، وأضاف 4.4 مليون دولار. ولا يزال الضغط مركّزًا في وسائل التجميع الرئيسية، وهو ما يهم لأن هذه الصناديق كانت تعمل سابقًا كقنوات مهمة لطلب المؤسسات على بيتكوين.
اتبعت الجلسة الأخيرة خروجًا بقيمة 91.4 مليون دولار من صناديق ETF الخاصة بـ Bitcoin في 8 يونيو، عندما خسر صندوق BlackRock 232.9 مليون دولار، لكن منتجات أخرى ساعدت في تعويض جزء من الخسارة. في وقت سابق من يونيو، كان البيع أقسى: خسرت صناديق Bitcoin ETF 483.8 مليون دولار في 1 يونيو، و519.1 مليون دولار في 2 يونيو، و396.6 مليون دولار في 3 يونيو، و325.7 مليون دولار في 5 يونيو. لقد تحسّن الاتجاه فقط من حيث الدرجة، وليس الاتجاه، لأن نمط التدفقات المستمرة لم يعود بعد.
أضافت منتجات إيثير طبقة ثانية من الحذر. سجّلت صناديق إيثير الفورية خروجًا قدره 40.9 مليون دولار في 9 يونيو، مقلبةً التدفق الأقوى البالغ 82.4 مليون دولار في اليوم السابق. خسرت ETHA التابعة لبلاك روك 8.5 مليون دولار، وشهدت ETHE التابعة لغراي سكيل خروجًا قدره 17.4 مليون دولار، وتخلى منتج إيثير غراي سكيل ذي الرسوم الأقل عن 15 مليون دولار. وأظهرت صناديق الإيثير الأخرى عدم وجود تدفق صافٍ خلال اليوم، مما جعل الضعف أقل وضوحًا لكنه لا يزال مرئيًا. يبدو نمط تدفق الإيثير أكثر عدم اتساقًا، مما يشير إلى أن المستثمرين لا يزالون يستخدمون صناديق العملات المشفرة كأدوات تكتيكية للتعامل مع المخاطر بدلاً من كونها وسائل تراكم مستقرة. بالنسبة للأسواق، السؤال هو ما إذا كانت عمليات السحب المتقلصة ستتحول إلى تدفقات فعلية. حتى يحدث ذلك عبر صناديق البيتكوين والإيثير معًا، قد تظل طلبات الصناديق مؤشر تحذير، وليس دعامة داعمة للأسعار والسيولة والمشاعر خلال محاولة التعافي هذه. وهذا يترك الموزعين يراقبون ليس فقط مخططات الأسعار، بل ما إذا كانت الحاويات المنظمة تستطيع جذب رؤوس أموال جديدة مرة أخرى هذا الأسبوع.