خسرت صناديق بيتكوين الأمريكية على أساس فوري 1.26 مليار دولار على مدار ست جلسات تداول متتالية من 15 مايو إلى 22 مايو، مما يمثل أكبر تدفق خارجي أسبوعي لها منذ أواخر يناير 2026. ولم تكن صناديق إيثريوم على أساس فوري بأفضل حال، حيث تمدد سلسلة خسائرها إلى 10 أيام متتالية من عمليات استرداد صافية، مع تراجع الطلب المؤسسي على منتجات صناديق العملات المشفرة بشكل حاد.
صناديق البيتكوين_spot سجلت خروجات أسبوعية بقيمة 1.26 مليار دولار
تمثلت التدفقات الصافية البالغة 1.26 مليار دولار أمريكي عبر جميع صناديق بيتكوين الفورية الـ12 الأمريكية في أكبر انخفاض أسبوعي منذ تصحيح مماثل في أواخر يناير. وحدها يوم الاثنين، 19 مايو، سجلت عمليات استرداد بقيمة 648.6 مليون دولار أمريكي، وهي أكبر تدفقات يومية واحدة منذ 29 يناير.
الانسحابات الصافية الأسبوعية لصناديق ETF للبيتكوين (15–22 مايو 2026)
−1.26 مليار دولار
أكبر تدفق أسبوعي سالب منذ أواخر يناير 2026 — ست جلسات متتالية من السحب
The Block / Farside Investors
شهدت الجلسات المتبقية خروج 331 مليون دولار يوم الثلاثاء، و70.5 مليون دولار يوم الأربعاء، و100.8 مليون دولار يوم الخميس، و105.2 مليون دولار يوم الجمعة. تباطأ الوتيرة بشكل كبير بعد الارتفاع الذي شهده الاثنين، لكن لم يُعكِّر أي يوم واحد الاتجاه.
على الرغم من الأسبوع القاسي، فإن الصورة الأوسع لا تزال سليمة من الناحية الهيكلية. لا تزال التدفقات الصافية التراكمية عبر جميع صناديق البيتكوين الفورية تبلغ 57.1 مليار دولار، مع إجمالي أصول صافية قدره 98.9 مليار دولار عبر الصناديق الـ12. وقد لاحظ محلل صناديق الاستثمار المعتمد جيمس سيفارت أن إجمالي التدفقات يقترب من أعلى مستوى له على الإطلاق البالغ 60 مليار دولار، وهو توتر يبرز كيف يمكن أن تتعايش أسبوعًا سيئًا قياسيًا مع طلب تراكمي قريب من المستوى القياسي.
استمرار سلسلة الخسائر لصناديق إيثريوم إلى 10 أيام متتالية
سجلت صناديق إيثريوم_spot انخفاضًا صافيًا ليومها العاشر على التوالي يوم الجمعة، 22 مايو، مما يمثل أطول فترة سلبية لمنتجات صناديق الإيثريوم منذ مارس 2025.
أيام التدفق المستمر لصناديق إيثريوم_spot
10 أيام
أطول سلسلة تصريف من صناديق ETF الخاصة بالإيثيريوم منذ مارس 2025 — قادت BlackRock ETHA بتصريفات أسبوعية بقيمة 184.59 مليون دولار
The Block / Farside Investors
قادت BlackRock’s ETHA هروب صناديق Ethereum بخروجات أسبوعية قدرها 184.59 مليون دولار. وبين جميع منتجات صناديق الإثيريوم الفورية، نجح فقط ETHB من 21Shares في تسجيل تدفقات إيجابية خلال هذه الفترة.
لقد تأخرت صناديق إيثريوم ETF بشكل مستمر مقارنة بنظيراتها من بيتكوين من حيث زخم التدفقات منذ إطلاقها في عام 2024. إن سلسلة العشرة أيام تعزز توسع الفجوة في رغبة المؤسسات بين التعرض لبيتكوين وإيثريوم، وهي ديناميكية قد تؤثر على كيفية تعامل لجنة الأوراق المالية والبورصات مع موافقات صناديق العملات المشفرة المستقبلية وتوسيع المنتجات.
ما الذي يدفع عملية البيع
تزامن موجة التدفق الخارجي مع بيئة كليّة متدهورة. وأشار أندري فوزان أضيما من معهد بيترو للبحث إلى "ارتفاع عوائد السندات الأمريكية إلى مستويات قياسية منذ 12 شهرًا، وقوة الدولار، والتصعيد الجيوسياسي" كأسباب رئيسية وراء التحول بعيدًا عن المخاطر.
انعكست حركة سعر البيتكوين على التوتر. وصل BTC إلى 79,050 دولارًا في 16 مايو، لكنه فشل في الحفاظ على مستوى 80,000 دولار، وانسحب ليتداول عند 75,749 دولارًا في وقت النشر، بانخفاض قدره 1.09% على مدار الـ24 ساعة السابقة. وتم تداول الإيثيريوم عند 2,075 دولارًا، مع بقاء مؤشر الخوف والطمع عند 28، في منطقة "الخوف" بثبات.
وفقًا لتقارير غير مؤكدة، ذكرت 10x Research أن أكثر من مليار دولار غادر صناديق ETF الخاصة بـ Bitcoin بعد بيانات CPI أعلى من المتوقع، مع انخفاض مشاعر العملات المشفرة من 87% إلى 45%. ووجد تقرير منفصل من Bitfinex أن مشتري الخزينة الشركاتية قلصوا حجم مشترياتهم بنسبة حوالي 80% مقارنة بالشهر السابق في مايو.
ليس جميع المحللين يفسرون التدفقات الصادرة على أنها سلبية. وصف سانتيمينت السلسلة الحالية على أنها استسلام من قبل المتعاملين الأفراد، متوافقة مع إعدادات التراكم التاريخية، لاحظًا أن "التدفقات المستمرة خارج صناديق ETF كانت مرتبطة تاريخيًا بظروف مواتية للتراكم الصبور بدلاً من الذعر". وانتهت حالات التدفق الصادر السابقة في يوليو 2025 وأكتوبر 2025 ونوفمبر 2025 بانعكاس التدفقات، وهو نمط سيتابعه المستثمرون الذين يراقبون جدل صندوق احتياطي البيتكوين الاستراتيجي وسرد التبني المؤسسي الأوسع.
الإشارة الرئيسية التي يجب مراقبتها هي ما إذا كانت التدفقات اليومية الخارجة ستستمر في التباطؤ، حيث يشير الرقم البالغ 70.5 مليون دولار يوم الأربعاء مقارنة بـ 648.6 مليون دولار يوم الاثنين إلى أنها قد تفعل ذلك، أو ما إذا كان صدمة ماكرو اقتصادية جديدة ستُعيد إشعال عمليات السحب. مع اقتراب التدفقات التراكمية من أعلى مستوى على الإطلاق البالغ 60 مليار دولار، وتوسيع منتجات خيارات مؤشر البيتكوين الجديدة للوصول المؤسسي، فإن قصة الطلب الهيكلي لم تنكسر. لكن الألم قصير الأجل حقيقي، وسلسلة الإيثيريوم لمدة 10 أيام تشير إلى إرهاق أوسع في صناديق التشفير يتجاوز البيتكوين فقط.
إخلاء المسؤولية: هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية. أسواق العملات المشفرة والأصول الرقمية تحمل مخاطر كبيرة. قم دائمًا بإجراء بحثك الخاص قبل اتخاذ قرارات.