تسارع الزخم حول قانون CLARITY قبل جلسة مراجعة لجنة المصارف بمجلس الشيوخ في 14 مايو، مما يشير إلى تقدم تنظيمي أعمق.
أكدت السناتورة سينثيا لوميس على هذا الاستعجال في منشور على X، قائلةً:
دعونا نمرر قانون CLARITY من لجنة البنوك يوم الخميس!
هذا الزخم مهم لأن المؤسسات لا تزال مترددة عندما تظل قواعد الامتثال مجزأة بين SEC وCFTC.
في الوقت نفسه، مرر مجلس النواب سابقاً التشريع بتصويت ثنائي الحزب قوي بلغ 294 مقابل 134، مما يعكس توافقاً سياسياً أوسع حول تنظيم العملات المشفرة.
عزز استطلاع HarrisX الأخير هذا التحول بشكل أكبر، حيث أيد 52% قانون CLARITY عبر الخطوط الحزبية. وفضل 62% قيادة أمريكية أقوى في مجال الأصول الرقمية.
ومع ذلك، قد تؤدي الأحكام غير المحلولة المتعلقة بالعملات المستقرة ومفاوضات مجلس الشيوخ إلى إبطاء مشاركة المؤسسات على نطاق أوسع.
رأس المال المؤسسي ينتظر اليقين التنظيمي
بينما كانت السلطات التشريعية تُحسّن إطار الاختصاص بين لجنة الأوراق المالية والبورصات واللجنة الأمريكية لتجارة العقود الآجلة، بدا رأس المال المؤسسي أكثر استعدادًا للمشاركة الأعمق في أسواق التشفير.
أظهرت استطلاعات مبكرة عام 2026 من Coinbase وEY-Parthenon أن 73% من صانعي القرار المؤسسيين خططوا لزيادة تخصيصات التشفير هذا العام.
ومع ذلك، لا تزال معظم المؤسسات تحتفظ بمستويات تعرّض حذرة تتراوح بين 1% و2% من الأصول التي تُدار. ويعكس هذا التردد إلى حد كبير عدم اليقين التنظيمي غير المُحلَّى، على الرغم من تزايد الطلب على الوصول المنظم إلى العملات المشفرة.
في غضون ذلك، جمعت صناديق بيتكوين الأمريكية المباشرة أكثر من 100 مليار دولار في الأصول تحت الإدارة، بينما ارتفع ملكية المؤسسات نحو 24% إلى 27%. وعززت هذه التدفقات كيف أن المؤسسات تفضل بشكل متزايد الوسائل المنظمة على التعرض المباشر للعملات المعدنية.
مع تحسن مسارات الامتثال، قد تنتقل صناديق المعاشات ومكاتب العائلات والهبات تدريجيًا من التعرض التكتيكي للعملات المشفرة نحو دمج أوسع في المحافظ.
التوترات السياسية تهدد زخم التنظيم للعملات المشفرة
مع تعزيز الطلب المؤسسي على وضوح تنظيمي، برز التفاوض السياسي بشكل متزايد كأكبر عقبة متبقية لقانون الوضوح.
الانتباه الآن مركّز على النزاعات غير المحلولة المتعلقة بقواعد عائد العملات المستقرة، والإشراف على التمويل اللامركزي، وقيود الأخلاقيات، والتوافق الأوسع للجنة قبل 14 مايو.
هذا الضغط مهم لأن التأخيرات التشريعية قد تمدد عدم اليقين تمامًا في الوقت الذي تبدأ فيه مشاركة المؤسسات بالتسارع عبر أسواق العملات المشفرة الخاضعة للتنظيم.
في غضون ذلك، قدرت غالاكسي ريسيرتش احتمالات مرور المشروع في عام 2026 عند حوالي 50٪، مع تحذير من أن التأخيرات ما بعد منتصف مايو يمكن أن تؤدي إلى إعادة ضبط متعددة السنوات بعد الانتخابات.
كما تزايدت أنشطة الضغط مع توسع المخاطر. وأبلغت غرفة الرقمية عن إنفاق قياسي في الربع الأول من عام 2026، بينما أنفقت كوينبيس وحدها أكثر من مليون دولار دعماً لجهود السياسة المتعلقة بالعملات الرقمية.
ومع ذلك، قد تستمر المفاوضات المطولة في إبطاء ثقة المؤسسات رغم التقدم المتزايد بين الحزبين حول تنظيم أكثر وضوحًا للأصول الرقمية.
الملخص النهائي
- أصبحت جلسة تعديل لجنة المصارف في مجلس الشيوخ في 14 مايو تظهر بشكل متزايد كلحظة محورية لتقدم التنظيم الأمريكي الأوسع للعملات المشفرة.
- استمر رأس المال المؤسسي في الانتظار لمزيد من الوضوح في الإشراف من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات واللجنة الأمريكية لتداول العقود الآجلة للسلع قبل توسيع تعرضه بشكل أعمق في أسواق الأصول الرقمية المنظمة.