- وأكدت الجهات التنظيمية الأمريكية أن البنوك يمكنها التعامل مع الأوراق المالية المُرمَّزة مثل الأوراق المالية التقليدية، مما يمنح المؤسسات قواعد أوضح لتبني الأصول القائمة على البلوكشين.
- وصلت الأسهم العامة المُوسَّمة إلى حوالي 1.1 مليار دولار، بينما نمت سوق RWA المُوسَّمة الأوسع بالفعل إلى ما يقارب 26 مليار دولار.
- تعني القاعدة المحايدة من الناحية التكنولوجية أن البنية التحتية للسلسلة الكتلية لن تغير متطلبات رأس المال للبنوك التي تمتلك أوراقًا مالية مُرمَّزة.
أصدرت الجهات التنظيمية الفيدرالية إرشادات واضحة حول الأصول المُمَثَّلة بالرموز، مما يُشير إلى تحول كبير في طريقة قدرة البنوك على إدارة هذه الأصول. وقد وضحت بنك الاحتياطي الفيدرالي ومؤسسة التأمين على الودائع (FDIC) ومكتب مُراقب النقد (OCC) بشكل مشترك أن الأصول المُمَثَّلة بالرموز يجب أن تتلقى نفس المعاملة الرأسمالية التي تتلقاها الأصول التقليدية وفقًا لقواعد رأس المال الحالية للبنوك.
هذا الإرشاد يضمن قدرة البنوك على دمج الأصول القائمة على البلوكشين دون مواجهة متطلبات رأس مال أكثر صرامة. وبالتالي، تمتلك البنوك الآن وضوحاً تنظيمياً لامتلاك هذه الأصول مع الحفاظ على ممارسات إدارة المخاطر السليمة.
يأتي هذا التوجيه وسط تزايد الاهتمام بالأوراق المالية المُرمَّزة. وغالبًا ما تُسمى هذه الأصول "مُرمَّزة" عندما تمثل حقوق الملكية عبر تقنية الدفتر الموزع، وتخضع الآن لنفس قواعد رأس المال المطبقة على نظيراتها غير المُرمَّزة.
وبالتالي، يمكن للبنوك الاحتفاظ بال securities المُرمزَة بثقة دون القلق من المعاملة التمييزية. بالإضافة إلى ذلك، شدد المُنظِّمون على طبيعة التكنولوجيا المحايدة لقاعدة رأس المال. سواء كان الرمز يعمل في نظام مُصرّح له أو غير مُصرّح له، تظل معاملة رأس المال متسقة، وتمتد حتى إلى المشتقات القائمة على securities مُرمزَة.
التبني المتزايد والأثر السوقية
لقد نمت الأوراق المالية المُرمَّزة بسرعة، ووصلت إلى حوالي 1.1 مليار دولار في الأسهم العامة، وفقًا لـ RWA.xyz. علاوة على ذلك، يبلغ إجمالي سوق الأصول الواقعية المُرمَّزة (RWA) حوالي 26 مليار دولار. ومع ذلك، فإن عددًا قليلاً فقط من الشركات تصدر رموزًا تجريبية للأسهم مباشرة على البلوكشين.
يتم إنشاء معظم الأصول المُرمَّزة من قبل أطراف ثالثة باستخدام أسهم شركات عامة معروفة. وقد قام لاعبون كبار مثل فرانكلين تيمبلتون و بلاك روك بترميز منتجات الخزينة، مما يدل على أن المؤسسات الكبرى بدأت في تبني هذا الاتجاه.
تستفيد شركات التشفير أيضًا من هذه الفرصة. فقد أطلقت روبينهود وكراكن وجيميني أسهمًا مُرمَّزة في أوروبا، مما يمنح المستثمرين المزيد من السهولة في الوصول إلى هذه الأصول الرقمية. كما قال خبير التشفير آش كريبتو: "هذا التوضيح الجديد يعني أساسًا أن البنوك تم اعتمادها رسميًا للحفاظ على هذه الأصول."
الاتساق التنظيمي والنظرة المستقبلية
لقد كانت لجنة الأوراق المالية والبورصات واضحة في نيتها بأن الأصول المُرمزَة ستُعامل بنفس الطريقة التي تُعامل بها الأصول العادية. وهذا يعني أن جميع القواعد واللوائح التي تحكم الاستثمارات العادية ستُطبق أيضًا على الأصول الرقمية التي تندرج تحت هذه الفئة.
ستظل البنوك بحاجة إلى الاحتفاظ بالكمية المناسبة من رأس المال لضمان استقرار النظام وسيولته. من خلال معاملة المشتقات والمنتجات المُرمّزة بنفس الطريقة، لا يبقى مجال للأشخاص للتأثير على النظام.
القواعد أيضًا لا تجعل النظام أكثر تعقيدًا، خاصة من حيث جوانب التجزئة، حيث إنها لا تعتمد على تقنية معينة. هذا يعني أن البنوك والمؤسسات المالية الأخرى ستتمكن من استكشاف استراتيجيات جديدة تشمل الأصول الرقمية مع القدرة على الامتثال للقواعد المنظمة لرأس المال.