لقد تجاوزت الولايات المتحدة عتبة مالية تُرصد عن كثب، حيث أصبح الدين الفيدرالي المحتفظ به من قبل الجمهور أكبر من الإنتاج الاقتصادي السنوي للبلاد، وفقًا للبيانات المذكورة من وزارة الخزانة الأمريكية ووزارة التجارة.
بلغ الدين المحتفظ به من قبل الجمهور حوالي 31.27 تريليون دولار حتى الثلاثاء، بينما قُدّر الناتج المحلي الإجمالي الاسمي للفترة الممتدة على مدار 12 شهرًا حتى 31 مارس بـ 31.22 تريليون دولار. وهذا وضع نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي عند حوالي 100.2٪، وهو مستوى لم يُرَ منذ فترة ما بعد الحرب العالمية الثانية.
يركز هذا المقياس على الدين持有的 من قبل المستثمرين والحملة العامين الآخرين، والذي يستخدمه محللو الميزانية غالبًا عند تقييم موقف الاقتراض الحكومي. وقد ارتفع مقياس أوسع، وهو إجمالي الدين القومي الإجمالي، إلى حوالي 39 تريليون دولار عند تضمين الالتزامات الداخلية بين الحكومة.
يعتبر تجاوز علامة 100% خلال عام آخر من الاقتراض الفيدرالي الكثيف. منذ بدء السنة المالية في أكتوبر، أنفق الحكومة الأمريكية حوالي 1.17 تريليون دولار أكثر مما جمعته. وتضع التوقعات الحالية العجز السنوي قرب 2 تريليون دولار إذا ظلت أنماط الإنفاق والإيرادات كما هي.
الديون الأمريكية تتجاوز الإنتاج الاقتصادي
لقد أعادت الأرقام الجديدة تركيز الانتباه على الميزانية الفيدرالية في وقت تأخذ فيه تكاليف الفائدة حصة أكبر من الميزانية. فالفائدة على الدين تشكل الآن حوالي 14% من الإنفاق الفيدرالي، مما يعني أن أكثر من دولار واحد من كل سبعة دولارات تنفقها الحكومة تذهب نحو خدمة الاقتراض السابق.
في النصف الأول من السنة المالية 2026، تم الإبلاغ عن مدفوعات الفائدة بقيمة 529 مليار دولار. وكان ذلك أكثر من إنفاق الدفاع البالغ 461 مليار دولار خلال نفس الفترة وأعلى بكثير من إنفاق التعليم البالغ 70 مليار دولار.
حذرت مكتب الميزانية في الكونغرس من أن عبء الدين من المرجح أن يستمر في الارتفاع دون إجراء تغييرات على الإنفاق أو الإيرادات أو كليهما. وتُظهر توقعاتها أن الدين المحتفظ به من قبل الجمهور سيصل إلى 120% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2036 وإلى 175% بحلول عام 2056.
تظل التكاليف المرتبطة بالشيخوخة جزءًا رئيسيًا من التوقعات الطويلة الأجل. من المتوقع أن يزداد إنفاق الضمان الاجتماعي وبرنامج Medicare مع تقاعد المزيد من الأمريكيين، وظلت تكاليف الرعاية الصحية مرتفعة. كما تصبح مدفوعات الفائدة أصعب في التحكم مع ارتفاع رصيد الدين الإجمالي وتجديد الدين الأقدم.
الاقتراض يتسارع منذ 2011
كان وتيرة نمو الدين سريعة على مدار الـ15 عامًا الماضية. كان الدين الوطني الأمريكي 14.79 تريليون دولار في عام 2011. ارتفع إلى 16.06 تريليون دولار في عام 2012، و16.73 تريليون دولار في عام 2013، و17.82 تريليون دولار في عام 2014، و18.15 تريليون دولار في عام 2015.
ارتفع المجموع الكلي مرة أخرى إلى 19.57 تريليون دولار في عام 2016، و20.24 تريليون دولار في عام 2017، و21.51 تريليون دولار في عام 2018، و22.71 تريليون دولار في عام 2019. ثم ارتفع الاقتراض بشكل حاد خلال فترة الجائحة، ليصل إلى 26.94 تريليون دولار في عام 2020 و28.42 تريليون دولار في عام 2021.
استمر الديون في الارتفاع بعد ذلك، ووصلت إلى 30.92 تريليون دولار في عام 2022، و33.20 تريليون دولار في عام 2023، و36.06 تريليون دولار في عام 2024، و38.50 تريليون دولار في عام 2025. وقد تم الإبلاغ عن إجمالي الديون حتى الآن في عام 2026 بحوالي 39.07 تريليون دولار. بناءً على هذه الأرقام، زادت الديون بنسبة حوالي 164٪ منذ عام 2011.
أدى المحطة الأخيرة إلى دعوة بعض المحللين الماليين إلى فرض قيود ميزانية جديدة. وقال ستيف هانك، خبير اقتصادي في جامعة جونز هوبكنز، إن الولايات المتحدة تحتاج إلى كبح ديون دستوري، وهو قاعدة مصممة لتحديد الاقتراض خارج الحدود المحددة.
وصف هانك سابقًا الحكومة الفيدرالية بأنها معسرة وظيفيًا عند مقارنة الشؤون الفيدرالية بميزانية الأسرة. في تلك المقارنة، تجلب الحكومة أقل بكثير مما تنفقه كل عام، مما يجبرها على الاعتماد على الاقتراض المستمر لتلبية الالتزامات.
مقارنة الديون العالمية تضيف سياقًا
يبرز حجم الدين الأمريكي أيضًا عند مقارنته مع اقتصادات كبرى أخرى. وفقًا للتقارير، فإن الهند لديها حوالي 736 مليار دولار من الدين الوطني، والبرازيل لديها 2.3 تريليون دولار، وكندا لديها 2.6 تريليون دولار، وألمانيا لديها 3.3 تريليون دولار.
تم تسجيل ديون إيطاليا بقيمة 3.6 تريليون دولار، بينما تم الإبلاغ عن فرنسا والمملكة المتحدة كل منهما بالقرب من 4.1 تريليون دولار. وبلغت اليابان حوالي 8.6 تريليون دولار، وتم تسجيل الصين بحوالي 14 تريليون دولار.
تظل الولايات المتحدة، بديونها الوطنية الإجمالية التي تبلغ حوالي 39 تريليون دولار، أعلى بكثير من هذه المبالغ. ويعكس هذا المقارنة حجم الاقتصاد الأمريكي، وعمق سوق خزائنه، وسنوات من العجز في الميزانية الفيدرالية.
أظهرت البيانات المالية للحكومة الفيدرالية للسنة المالية 2025 أيضًا ضغطًا على الميزانية العمومية. وذكرت أرقام وزارة الخزانة الواردة في التقارير أصولًا بقيمة 6.06 تريليون دولار وخصومًا بقيمة 47.78 تريليون دولار، مما ترك مركزًا صافيًا سلبيًا قدره 41.72 تريليون دولار.
قدم مسؤولو واشنطن ردودًا مختلفة على مسار الدين. وقد حججت إدارة ترامب أن النمو الاقتصادي الأسرع يمكن أن يقلل من عبء الدين كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي. وقد تحدث الرئيس دونالد ترامب عن هدف نمو سنوي قدره 4٪، على الرغم من أن بيانات الربع الأول من عام 2026 أظهرت أن الاقتصاد نما بمعدل سنوي قدره 2٪.
كان معدل النمو هذا أعلى من معدل 0.5% المسجل في الربع الرابع من عام 2025 ولكن أقل من بعض التوقعات. يعتمد التوقع المالي الحالي على كيفية تطور النمو، وأسعار الفائدة، وإيرادات الضرائب، وقرارات الإنفاق في السنوات القادمة.