الكاتب الأصلي: كليف ميسيدور (المدير التنفيذي لمؤسسة واشنطن العاصمة للبلوك تشين)
AididiaoJP، Foresight News
في هذا الموسم الرياضي الملئ بقصص التحول من فتاة الخادمة إلى الأميرة، ينتظر قطاع التشفير لحظته البارزة الخاصة — فقد يكون قانون CLARITY الذي يُدار في مجلس الشيوخ الأمريكي هو "العودة الحاسمة" التي ينتظرها. لكن هناك فصلين متبقين قبل نهاية المباراة، وربما يحتاج الحزب الجمهوري إلى التوصل إلى تسوية مع البيت الأبيض حول قضايا أخلاقية، بالإضافة إلى جذب عدد من أعضاء مجلس الشيوخ الجمهوريين الذين ما زالوا في حالة تردد، للحصول على 60 صوتًا للمرور.
الآن فقط في الاستراحة النصفية، ولا يزال هناك ستة أشهر متبقية في السنة، وكل شيء ممكن. الفوز التشريعي والتسجيل في الملعب ليسا مختلفين جوهريًا، فكلاهما يتطلب تزامنًا دقيقًا لعوامل متعددة. أحيانًا، لا بأس بحرق المرمر لطلب البركة — كما أظهر فريق نيويورك نيكس هذا العام.
في النصف الثاني من عام السياسة، سيكون فترة حاسمة للتشاور المكثف بين الحزبين في مجلسي الشيوخ والنواب. عند التراجع للخلف، فإن تشريع هيكل السوق هو مجرد جزء واحد من سيناريو أوسع، هدفه بناء إطار شامل للسياسات والتنظيم لـ Web3 وDeFi.
تم تعبئة التقويم الكونغريسي بالكامل، ولم يتبقَ سوى أكثر من 40 يومًا تشريعيًا — حتى مع حساب فترة ما بعد الانتخابات وانتخابات منتصف الولاية، فإن الوقت المتاح للجميع للتخطيط وتعديل النتائج أصبح ضيقًا جدًا.
مجال السياسة المزدحم
بخلاف آفاق قانون CLARITY، هل يمكن لمقترحات ضريبة التشفير المتعددة المنفصلة عن قانون PARITY الجديد الاستفادة من موجة تشريعية أوسع للتنفيذ هذا العام؟
هل يمكن للغة الأساسية لقانون اليقين التنظيمي للبلوكشين أن تُسجّل هدفًا "هايل ماري" طويلًا، لتوثيق حماية المطورين رسميًا في القانون؟
إضافةً إلى ذلك، لا تزال المواجهة الشاملة حول قواعد GENUIS جارية، ولا تزال البنود الأساسية بانتظار التأكيد النهائي.
للمحبين للعملات المشفرة، هذا يشبه متابعة مشجعي الرياضة لموسم كامل: وفرة في الأوراق، وإثارة مستمرة، تجعلك متحمسًا ومرهقًا في آنٍ واحد.
CFTC تفتقر إلى التشكيلة الأساسية
غياب أربعة مفوضين من هيئة تنظيمية مالية أثار قلقًا عميقًا في الصناعة. بالنسبة لقطاع التشفير، فإن هذا يؤثر مباشرة على توقعات الإجراءات في واشنطن — ما زال من غير المؤكد ما إذا كان المفوضون الجدد سيُرشحون ويُؤكدون هذا العام.
الأمر الأكثر تعقيدًا هو من سيكسب نزاع الاختصاص على أسواق التنبؤ؟ هل ستكون الولايات؟ أم لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)؟ أم أن القرار النهائي سيُترك للمحكمة العليا؟
بالطبع، هذا لا يعني أنك يجب أن تراهن.
البطل المشفر سيتقاعد قريبًا
بغض النظر عن النتيجة النهائية للسياسة، فمن المرجح أن تبقى الأيام المتبقية من هذا العام مزيجًا من المشاعر المختلطة. سيخلع اثنان من "أبطال التشفير" البارزين قمصان الحكومة الفيدرالية، وسيترك خروجهما أثرًا عميقًا على المدى القصير والطويل: مفوضة لجنة الأوراق المالية والبورصات هستر م. بيرس وعضو مجلس الشيوخ الأمريكي سينثيا لوميس.
كانت بيرس، كمفوضة مدة ولايتين، المحرك الرئيسي لفرقة العمل الخاصة بالعملات المشفرة في لجنة الأوراق المالية والبورصات، ودورها محوري في جهود التنسيق عبر الوكالات التنظيمية. بينما ترأس لوميس لجنة الأصول الرقمية التابعة للجنة المصرفية بمجلس الشيوخ، وتعتبر مفاوضة رئيسية للتوافق الحزبي وداعمة قوية لقانون BRCA.
نظرة مستقبلية للنصف الثاني من العام: كيف يرى قادة الصناعة؟
قمت بمقابلة عدة قادة صناعيين مخضرمين لفهم آرائهم حول المراجعة الحالية للسياسات المتعلقة بالعملات المشفرة. إليكم آراؤهم بشأن CLARITY والضرائب وأسواق التنبؤ:
سارة ك. ويد (شريك في Gibson, Dunn & Crutcher LLP):
لا يمكن إنكار أننا نتقدم بثبات في الاتجاه الصحيح. لكن نظرًا لقلة أيام العمل التشريعية وضغط الانتخابات، من غير المرجح أن يمرر الكونغرس الحالي CLARITY. وبالتالي، ستُجبر الوكالات مثل SEC وCFTC على أداء دور أكثر نشاطًا لتوفير اليقين الذي ي急需ه القطاع. بالطبع، تكمن المشكلة في مدى قدرتها على التقدم ضمن الصلاحيات الحالية.
سولوليت 「راج」 مخربجي (الرئيس التنفيذي لشركة بودين أدويزوري):
إذا كانت التاريخ يمكن أن يوفر مرجعًا، فمن المرجح أن التشريع الضريبي للعملات المشفرة ذو المغزى لن يُمرر على شكل قانون مستقل، بل سيُدمج ضمن تشريعات أوسع نطاقًا تتعلق بالضرائب أو الميزانية أو حزمة القوانين في نهاية العام. تركز المقترحات الحالية المتعددة على قضايا محددة وتتمتع بتوافق حزبي، بهدف معالجة مسائل محددة مثل الحد الأدنى للإعفاء الضريبي، ومعالجة الضرائب على التأمين، وقواعد البيع الغش، ومتطلبات الإبلاغ عن المعلومات. عندما تُرفق هذه البنود بقوانين ضرورية للمرور، فإنها تصبح أسهل في التقدم. يعتمد تنفيذها النهائي على توزيع طاقة الكونغرس، وآليات التقييم، وما إذا كان المشرعون يرون قواعد الضرائب على العملات المشفرة كإصلاحات تقنية لتعزيز الامتثال، وليس كجزء من نقاش أوسع حول سياسة الأصول الرقمية. هناك فرصة حقيقية لأن تصبح على الأقل إجراءان أو إجراء واحد قانونًا هذا العام، لكن من المرجح أن يتم ذلك عبر طريقة التجميع، وليس عبر قانون ضريبي مستقل للعملات المشفرة.
راشان كولبرت (المدير التنفيذي للسياسة الأمريكية في مجلس الكريبتو للابتكار):
لن أتنبأ بكيفية حل المحكمة لخلافات الاختصاص، لكن الاتجاه العام أصبح واضحًا: مع نضج فئة الأسواق التنبؤية، تعمل لجنة تداول العقود الآجلة للسلع على بناء إطار تنظيمي أكثر ديمومة لها. إن NPRM المنشور حديثًا هو خطوة أخرى نحو توفير مزيد من الشفافية والأمان القانوني للمشاركين في السوق — حيث يشهد هذا المجال نموًا سريعًا في عدد المستخدمين وحجم التداول.
السؤال الأساسي هو: هل يجب اعتبار الأسواق التنبؤية في المقام الأول كبنية تحتية للأسواق المالية، أم يجب تصنيفها على نطاق واسع كمقامرة؟ أؤمن أن هذه الأسواق لديها إمكانات لتصبح أدوات معقدة تُعبّر عن الآراء، وتحمي من المخاطر، وتُبسّط الوصول إلى المشتقات المتعلقة بأنواع مختلفة من الأحداث والأصول. إذا تم تطبيق إطار المقامرة الواسع، فقد يتم قمع إمكاناتها قبل أن تتمكن من التطور إلى بنية تحتية مالية إيجابية.
لقد انطلقت النصف الثاني من سياسة التشفير، وضاقت نافذة الوقت، لكن نافذة الفرص لا تزال قائمة. يحتاج القطاع إلى تواصل مستمر عبر الحزبين ودفع عملي لتحقيق نتائج ملموسة بحلول عام 2026.