الهيئة الأمريكية لتجارة العقود الآجلة للسلع تُوافق على أول عقد مستقبلي دائم للبيتكوين في بورصة منظمة

يمكن للشركات الأمريكية في مجال التشفير تقديم عقود مستقبلية دائمة، أو "البيربس"، دون انتهاك لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية، وفقًا لأول موافقة من الوكالة على بورصة غير مسمّاة لعرض وتداول العقود الدائمة للبيتكوين، كما قالت الجهة التنظيمية يوم الجمعة.

الperp هو نوع من المشتقات يسمح للمستثمر بالتنبؤ بتحركات الأسعار المستقبلية لأصل رقمي دون تحديد تاريخ انتهاء لهذا العقد، مما يسمح بالاحتفاظ به طالما أراد المستثمر. مع هذا التصديق الأول على منصة مسجلة، يفتح منظم المشتقات الأمريكي، الذي لديه سجل طويل في الإشراف على العقود الآجلة التقليدية للعملات الرقمية، طريقًا أمريكيًا لسوق المشتقات الدائمة للعملات الرقمية، التي كانت تُمارس سابقًا بشكل أكبر في الولايات القضائية غير الأمريكية، وهي سوق واعد وشائع.

لم تحدد لجنة تداول العقود الآجلة للسلع بشكل فوري البورصة الخاضعة للتنظيم التي قالت إنها ستُوافق على أول عقد مستقبلي حقيقي للبيتكوين، لكن الإعلان جاء على أعقاب منشور دونالد ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي هذا الأسبوع الذي أشار إلى العقود المستمرة وادّعى أن منظمي الإدارة السابقة "كادوا يدمر صناعة التشفير الأمريكية من خلال دفع البيتكوين والعقود المستمرة للتشفير والابتكار إلى الخارج، لكن 'ترامب' أنقذها."

جادل رئيس لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية لدى ترامب، مايك سيليج، بأن العقود تمثل "أداة أساسية لإدارة المخاطر واكتشاف الأسعار في أسواق الأصول المشفرة العالمية."

"إن وجود عقود دائمة حقيقية في الولايات المتحدة هو خطوة كبيرة إلى الأمام في تحقيق هدف الرئيس ترامب بجعل أمريكا عاصمة عالمية للعملات المشفرة"، كما كتب سيليج في مقال رأي نُشر يوم الجمعة على موقع CoinDesk. وقال إن وكالته تقدم الآن "إطارًا قابلًا للتطبيق للعقود الدائمة الحقيقية للأصول المشفرة".

العقود الآجلة المُضاعفة، والتي عادةً ما تُستخدم مع رافعة مالية، يمكن أن تكون وسيلة لتحقيق أرباح كبيرة حتى من تحركات صغيرة في أسعار الأصول مثل البيتكوين BTC$73,565.90 والإيثيريوم (ETH)، لكن هذا يعني أيضًا أنها يمكن أن تتحرك في الاتجاه المعاكس بنفس الحدة، مما يجعلها استثمارًا متقلبًا.

قال سيليج في مارس إنه كان يحاول إصلاح الأضرار الناتجة عن الإدارة الأمريكية السابقة التي "دفعت العديد من هذه الشركات والسيولة إلى الخارج". وتشمل بعض البورصات الأصلية للعملات المشفرة التي تشرف عليها الوكالة في الولايات المتحدة Coinbase وBitnomial (تم شراؤها مؤخرًا من قبل Kraken) وGemini، بالإضافة إلى شركات أسواق التنبؤ مثل Kalshi وPolymarket.

كتب سيليج يوم الجمعة أن نهج وكالته تجاه العقود الآجلة سيكون "محدودًا للرافعة المالية المفرطة والتقلبات والمخاطر النظامية."

هناك مخاطر أخرى مرتبطة بالعقود الدائمة، كما شهدنا هذا الأسبوع مع الهبوط المفاجئ في عقد Hyperliquid SPACEX-USDH، وهو عقد دائم مشتق من تقييم سوق SpaceX، مما أخذ العديد من المستثمرين على حين غرة وأزال ما يقارب 1.5 مليون دولار من القيمة الاسمية خلال 30 دقيقة بسبب مركز واحد كبير امتص سيولة السوق الرقيقة.

الموقف الجديد للـ CFTC لا يحمل بعد وزن قاعدة رسمية. لقد كانت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع والوكالة الشقيقة لها، لجنة الأوراق المالية والبورصات، تُحدث طريقًا في سياسة العملات المشفرة من خلال بيانات جديدة، ورسائل عدم اتخاذ إجراء، وموافقات وإرشادات تكشف موقفهما الحالي تجاه جوانب مختلفة من الصناعة. لكن حتى يتم ترسيخ السياسات بقواعد رسمية — أو حتى أكثر ديمومةً، قوانين جديدة — فقد يتم تغييرها بسهولة من قبل قادة الوكالات المستقبليين.

في مارس، أصدرت الوكالتان إرشادات ذات عواقب كبيرة، وهي لأول مرة قدمت تعريفاتهما لتصنيف مختلف الأصول المشفرة. وصف التصنيف الجديد سلسلة من الفئات التي يمكن وضع الأصول فيها، مما يحدد كيفية تنظيمها ومن سيقوم بالتنظيم، كما حدد المعايير التي قد تسمح لرمز أمني مشفر بالانتقال في النهاية خارج هذا التصنيف مع نضج مشروعه.

اللجنة الأمنية والبورصات أيضًا على وشك إصدار سياسة جديدة واسعة النطاق للعملات المشفرة تهدف إلى تمكين تحويل الأوراق المالية من خلال تقديم إعفاءات مؤقتة من التسجيل للابتكارات في الأصول الرقمية. هذا التحول — وهو مشروع رئيسي لرئيس اللجنة بول أتكينز — مخطط له كإجراء مؤقت لتعزيز النشاط في مجال العملات المشفرة بينما ينتظر الصناعة قانونًا دائمًا من الكونغرس.