وقف الرئيس ترامب في البيت الأبيض في 22 مايو وأخبر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي عيّنه بنفسه أن يتجاهله. أو على الأقل، أن يتجاهل أي شخص يحاول التأثير على البنك المركزي سياسياً.
"أريد أن يكون كيفن مستقلاً تماماً"، قال ترامب خلال حفل أداء اليمين لكيفن وارش، حاكم الفيدرالي السابق البالغ من العمر 56 عاماً، الذي يشغل الآن أقوى وظيفة غير منتخبة في الاقتصاد الأمريكي. كان هذا أول مرة يُؤدّى فيها يمين رئيس للفيدرالي في البيت الأبيض منذ تعيين ألان غرينسبان في عام 1987.
تأكيد ضيق، ولاية واسعة
لم يكن طريق وارش إلى قمة الاحتياطي الفيدرالي بمثابة تتويج. وافق مجلس الشيوخ عليه في 13 مايو بتصويت 54 مقابل 45، وهو فارق ضيق يشير إلى شكوك حقيقية إما بشأن المرشح أو العملية التي أنتجته.
هو يحل محل جيروم باول، الذي أصبحت فترة رئاسته مُعرَّفة بصراع علني متزايد مع ترامب حول اتجاه السياسة النقدية. خطيئة باول، في نظر الرئيس، كانت عدم خفض أسعار الفائدة بسرعة أو بعمق كافٍ.
وارش ليس غريباً على المؤسسة. فقد شغل منصب عضو في مجلس الاحتياطي الفيدرالي من عام 2006 إلى عام 2011، وهي فترة وضعته داخل المبنى خلال أسوأ أزمة مالية منذ الكساد الكبير. وقد أُشير إلى هذه التجربة مراراً خلال عملية تأكيده كدليل على قدرته على التعامل مع الاضطرابات.
وصل التضخم في أبريل إلى 3.8٪، وهو أعلى مستوى منذ ثلاث سنوات. هذا الرقم وحده يجعل المهمة أصعب. خفض الأسعار بشكل مفرط قد يُفاقم الأسعار أكثر، بينما الحفاظ عليها مرتفعة قد يُخنق النمو.
لماذا تهم حفلة البيت الأبيض
يُؤدّى اليمين لرؤساء مجلس الاحتياطي الفيدرالي عادةً في مبنى مجلس الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن. نقل المراسم إلى البيت الأبيض هو خيار رمزي. آخر رئيس استضاف هذا النوع من المراسم كان رونالد ريغان، الذي أحضر غرينسبان إلى البيت الأبيض في عام 1987.
التوتر هنا ليس جديدًا. لكنه كان حادًا بشكل خاص منذ ولاية ترامب الأولى، عندما دعا علنًا باول "عدوًا" واقترح أن رئيس الفيدرالي الأمريكي يمثل تهديدًا أكبر للاقتصاد من الصين.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
السؤال الأكثر إلحاحًا بالنسبة للأسواق واضح: ماذا سيقوم وارش فعليًا بشأن التضخم البالغ 3.8%؟ سجله من أزمة عام 2008 يشير إلى أنه يشعر بالراحة مع اتخاذ إجراءات حازمة عندما تتطلب الظروف ذلك.
إذا اتجه وارش نحو النبرة التشديدية للتعامل مع ارتفاع الأسعار، فتوقع ضغطًا على كل من أسواق الأسهم والسندات على المدى القريب. إن بيئات أسعار الفائدة الأعلى لفترة أطول تميل إلى تقليل التقييمات على أسهم النمو وتجعل عوائد الدخل الثابت أكثر جاذبية.
يجب على المستثمرين مراقبة اجتماع لجنة السوق المفتوح الفيدرالية الأول تحت قيادة وارش عن كثب. فالتقسيم في التصويت، ولغة البيان، وتنبؤات رسم النقاط ستُظهر الكثير أكثر عن اتجاهه الفعلي للسياسة مقارنة بأي طقس رسمي. فتصويت التأكيد البالغ 54-45 يخبرنا بالفعل أن ما يقارب نصف مجلس الشيوخ لديه شكوك.