إعادة هيكلة ترامب للجنة الأوراق المالية والبورصات تثير جدلاً حول الرقابة على التشفير وصراعات مشاريع العائلة

المُنظِّمون الماليون الأمريكيون قاموا للتو بإعادة كتابة قواعد اللعبة. في يوم الثلاثاء، أصدرت SEC وCFTC إرشادات مشتركة تصنف الغالبية العظمى من الأصول الرقمية على أنها سلع أو "أدوات رقمية"، مما يُزيل دور التنظيم الصارم السابق الذي كانت تمارسه اللجنة.

أثار هذا التحرك على الفور اتهامات بوجود تضارب مصالح بشأن World Liberty Financial، مشروع DeFi الخاضع لسيطرة عائلة ترامب.

يسمي رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز ذلك "تصنيفًا للرموز". ويدعو السوق ذلك انعكاسًا كاملاً. وفي كلمته بمؤتمر بلوكشين في واشنطن، أكد أتكينز أن الجهة التنظيمية "ليست أكثر لجنة للأوراق المالية وكل شيء".

الإرشادات المشتركة الجديدة مع لجنة تداول العقود الآجلة للسلع تصنف صراحةً معظم الأصول الرقمية—بما في ذلك عملات الدفع، والقطع التذكارية، والأصول الوظيفية—على أنها مختلفة عن الأوراق المالية.

هذا يخلق خندقًا تنظيميًا هائلًا. تحت الإدارة السابقة، واجهت هذه الأصول تهديدات قانونية وجودية بسبب فشلها في التسجيل.

الآن، تم تصنيفها رسميًا كـ "أدوات رقمية". فقط التمثيلات القائمة على البلوكشين مباشرة لل securities الحالية، مثل الأسهم والسندات المُمَوَّلة، تظل تحت الوصاية الصارمة للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. هذا هو التنفيذ التشغيلي لفلسفة التنظيم التي وعد بها أتكينز: الابتكار أولاً، والإنفاذ ثانيًا.

التوقيت حاسم. بينما تدفع الإدارة من أجل قانون وضوح سوق الأصول الرقمية، لا يزال التشريع عالقًا في الكونغرس بسبب الخلافات حول أحكام الفائدة على العملات المستقرة. أتكينز لا ينتظر التصويت.

من خلال إصدار هذه الإرشادات الآن، تقوم الوكالات بإنشاء ملاذ آمن مؤقت يحاكي الهيكل المقصود للقانون دون الحاجة إلى موافقة تشريعية. وتُصِرّ الوكالات على أن هذا إجراء "جسر" لتقديم اليقين، لكنه يُبعد فعليًا المتطلبات الصارمة للإشراف التي عرّفت عصر جينسلر.

يخلق تغيير السياسة مفارقة حوكمة فورية. يلاحظ المتعاملون في السوق أن المستفيد الرئيسي من هذا البيئة غير المنظمة هو على الأرجح World Liberty Financial، بروتوكول الإقراض الذي أطلقه عائلة ترامب.

وفقًا للتفسير خلال عهد بايدن، واجه المُطلِعون على المشروع فترات تجميد صارمة ومتطلبات إفصاح ثقيلة. إن تصنيف "الأداة الرقمية" الجديد يتجاوز هذه العقبات فعليًا.

تود باكر، الزميل الأول في كلية الحقوق بجامعة كولومبيا، يجادل بأن الإطار مصمم لتسهيل التداول "الذي يحقق الربح لكنه بلا قيمة اجتماعية" خالٍ من الرقابة الفيدرالية.

الاختلاف مع التاريخ الحديث واضح. قبل أشهر قليلة فقط، كانت الصناعة تتعامل مع دعاوى قضائية ثقيلة، مثل الحالات التي تم فيها رفع دعوى ضد Gemini بسبب حوكمتها الداخلية وتغييرات استراتيجيتها.

من المرجح أن تمنع القواعد الجديدة اتخاذ إجراءات إنفاذ مماثلة ضد مشاريع مثل World Liberty Financial، بشرط ألا تقوم بتوسيم الأوراق المالية القائمة.

يجادل المنتقدون أن هذا يخلق نظامًا ذا طبقتين حيث تحصل المشاريع المتصلة على وصول أسرع إلى السيولة. ومع ذلك، يرى المؤيدون مثل كودي كاربون من الغرفة الرقمية أنه تصحيح ضروري للحفاظ على تنافسية الولايات المتحدة.

بينما لا تزال السلطات الأخرى مترددة، كوريا الجنوبية لا تزال تناقش الإلغاء الكامل لضرائب العملات المشفرة لمنع هروب رؤوس الأموال، بينما تتحرك الولايات المتحدة بقوة لتعزيز مكانتها كعاصمة عالمية للعملات المشفرة. ووصفت سمر ميرسينجر من رابطة البلوك تشين التنسيق بأنه مفيد على "المدى القريب"، لكن أسئلة تضارب المصالح لا تزال في صدارة الأخبار.

لقد بنت الوكالات جسرها، لكنه يؤدي إلى حقل ألغام سياسي. يمكن إعادة كتابة القواعد من قبل الرئيس القادم؛ فقط التشريع يوفر الأسمنت. حتى يمرر الكونغرس قانون الوضوح، فإن السوق تتداول بناءً على إذن إداري، وليس قانونًا.

اكتشف: أفضل العملات المشفرة الجديدة في العالم

ظهرت المقالة إعادة هيكلة ترامب للجنة الأوراق المالية والبورصات تغذي جدلًا حول الرقابة على تضارب المصالح العائلي في العملات المشفرة لأول مرة على Cryptonews.