المؤلف: كلوود، شينتشاو TechFlow
مقدمة شينتشاو: تُظهر وثيقة OGE 278-T التي كشف عنها ترامب مؤخرًا أنه أجرى 3,642 صفقة أسهم في الربع الأول من عام 2026، بمتوسط حوالي 60 صفقة يوميًا، مما يكسر العرف المتبَع منذ عهد جونسون من استخدام "الصناديق الخاضعة للإشراف".
كشفت وثائق الإفصاح أن ترامب اشترى أسهم ديل بقيمة بين مليون وخمسة ملايين دولار في 10 فبراير، ثم دعا علنًا في 8 مايو في البيت الأبيض إلى "شراء ديل"، وارتفع السهم بنسبة 96% منذ ذلك الحين. وحدثت العديد من المعاملات الأخرى، مثل نفيديا وإنتل، قبل إجراءات سياسية ذات صلة، مما أثار جدلًا سريعًا حول تضارب المصالح.
فواتير التداول الأسهم الشخصية لترامب تتحول إلى واحدة من أكثر الوثائق إثارة للجدل في واشنطن.
وفقًا لتقرير بنزينجا، تُظهر الوثائق التي نشرها مكتب أخلاقيات الحكومة الأمريكية (OGE) هذا الأسبوع أن ترامب أجرى 3,642 معاملة تداول خلال الربع الأول من عام 2026، بمتوسط حوالي 58 معاملة يوميًا. تم توقيع واعتماد نموذج OGE 278-T المكون من 113 صفحة من قبل ترامب في 8 مايو، وتم تسليمه إلى OGE في 12 مايو، مع ملاحظة مكتوبة بخط اليد على الصفحة الأولى: "تم دفع رسوم التأخير من قبل المُبلِّغ"، مما يشير إلى تجاوزه للفترة المحددة قانونيًا في الفيدرالية والتي تتراوح بين 30 إلى 45 يومًا للإبلاغ.
هذا التردد في التداول يكسر العادة شبه المستمرة في الترتيبات الثقة العمياء منذ عهد ليندون جونسون. من قبل، وضع معظم الرؤساء الأمريكيين أصولهم الشخصية في ثقة عمياء مؤهلة للحد من تضارب المصالح، حيث باع كارتر مزرعة الفول السوداني الخاصة به، واحتفظ أوباما بالسندات الحكومية وصناديق المؤشرات، واستخدم بايدن نفس ترتيبات الثقة العمياء خلال ولايته.
بيع كبير لشركات التكنولوجيا الكبرى، مع استثمار ثقيل في سلسلة توريد شرائح الذكاء الاصطناعي
تُظهر وثائق الإفصاح أن ترامب قلّص بشكل كبير ممتلكاته في أمازون وميتا ومايكروسوفت خلال الربع الأول، حيث سُجّلت جميعها في نطاق التقييم الأقصى الذي يتراوح بين 5 ملايين و25 مليون دولار. ومع ذلك، فقد حافظ ترامب على تعرضه لهذه الشركات الثلاث من خلال عمليات شراء أصغر حجمًا في نفس الوقت.
الأكثر إثارةً هو اتجاه المراكز الجديدة. فقد أنشأ ترامب مراكز جديدة في NVIDIA (NVDA) وBroadcom (AVGO) وSynopsys (SNPS) وCadence Design Systems (CDNS) وTexas Instruments (TXN) ضمن نطاق 1 مليون إلى 5 ملايين دولار، مما يغطي تقريبًا جميع المراحل الأساسية في سلسلة توريد رقائق الذكاء الاصطناعي الأمريكية. كما ظهرت عمليات شراء كبيرة في Apple وOracle وServiceNow وAdobe وWorkday ضمن نفس النطاق.
تتطابق مراكز أشباه الموصلات مع اتجاه سياسة البيت الأبيض لتعزيز الطاقة الإنتاجية المحلية للرقائق. وفقًا لتحليل Quiver Quantitative، حدث شراء نفيديا قبل زيارة الرئيس التنفيذي هوانغ رينشون لمرافقة ترامب إلى الصين، والتي من المتوقع أن تتناول مناقشات حول تصدير رقائق الذكاء الاصطناعي وسياسات أشباه الموصلات.
اشترِ ديل، وبعد ثلاثة أشهر أصدر البيت الأبيض إشارة شراء، ارتفع السعر بنسبة 96%
تركز جدل تضارب المصالح على ديل.
تُظهر الوثائق أن ترامب اشترى بين مليون وخمسة ملايين دولار من أسهم فئة C في ديل تكنولوجيز في 10 فبراير 2026. وبعد ثلاثة أشهر، في 8 مايو يوم الأم، شكر ترامب في البيت الأبيض زوجي مايكل ديل وسوزان ديل علنًا، وقال للحضور العبارة التي أثارت ضجة كبيرة — "اشتروا ديل".
ارتفع سهم ديل خلال التداولات اليوم بنسبة تصل إلى 14.6%، مسجلاً أعلى مستوى له على الإطلاق عند 263.99 دولارًا أمريكيًا. منذ شراء ترامب، ارتفع سهم ديل بنسبة إجمالية قدرها 96%.
تفاصيل أخرى على الجدول الزمني زادت من الجدل. في 2 ديسمبر 2025، تبرع مايكل ديل وسوزان ديل بـ 6.25 مليار دولار لحسابات ترامب، وهي واحدة من أكبر التبرعات الخاصة على الإطلاق لمشروع رئاسي بارز خلال السنوات الأخيرة. ولم ترد البيت الأبيض على أي ت協 بين التأييد العلني للرئيس و تبرع عائلة ديل.
ارتفع سعر السهم بنسبة 150% بعد شراء إنتل، وتملك الحكومة 9.9%
يُستحسن أيضًا مراجعة صفقات إنتل.
بدأ ترامب في زيادة حيازته تدريجيًا في إنتل منذ أوائل مارس 2026، حيث تم تصنيف العديد من المعاملات على أنها "معاملات غير مُقترحَة" (unsolicited)، أي غير موصى بها من قبل وسطاء. وارتفع سعر سهم إنتل بنسبة 150٪ منذ شرائه في 2 مارس.
قبل ذلك، اشترت الحكومة الأمريكية في أغسطس 2025 ما مجموعه 433.3 مليون سهم من إنتل بسعر 20.47 دولارًا للسهم الواحد، مما يمثل حصة بنسبة 9.9%. وبعبارة أخرى، كان ترامب يدفع حكومته للدخول كشريك في إنتل بصفته رئيسًا، وفي الوقت نفسه كان يشتري أسهم إنتل في السوق المفتوح بصفته شخصًا خاصًا.
بالإضافة إلى ذلك، حدثت عمليات الشراء من قبل Coinbase وRobinhood وSoFi خلال فترة نافذة تشهد دفعًا حكوميًا قويًا للسياسات الموالية للعملات المشفرة، بما في ذلك الأوامر التنفيذية واحتياطي فيديو فدرالي للبيتكوين وخطة تقاعد "حساب ترامب". ويعتبر Robinhood الوصي الأولي على هذه الخطة.
الثقة غير العمياء تثير جدلاً دستورياً، والبيت الأبيض يدعي الامتثال
يرى المنتقدون أن تزامن خط زمني التداول المذكور يمثل خطر تضارب مصالح. وتدّعي إدارة البيت الأبيض أن الإفصاح يتوافق تمامًا مع متطلبات الامتثال لقانون STOCK.
تُحتفظ أصول ترامب في صندوق ثقة تُدار من قبل أطفاله، لكن الوثائق الأحدث تُظهر أن عدة معاملات نُفّذت من قبل وسطاء ك وكلاء. لم تُحدد الوثائق بوضوح الحسابات التي تحتفظ بالمراكز التجارية، ولا من أصدر أوامر التداول.
رفض المتحدث باسم OGE التعليق على ما إذا كانت المعاملات تعكس أنشطة تداول مباشرة من قبل ترامب أو عمليات من خلال حسابات إدارة، وأعلن فقط أن "OGE ملتزمة بالشفافية ومراقبة المواطنين للحكومة".
وفقًا لتحليل Quiver Quantitative، فإن هذا هو أول مرة يُسجل فيها ترامب تداولًا نشطًا في أسهم فردية أثناء فترة رئاسته. وقد تم تغيير التكوين المحافظ الذي يركز على السندات في إقرارات 278-T السابقة بشكل جذري.