في 21 يوليو، وفقًا للصحافية التشفيرية إليانور تيريت، التي استشهدت بمصادر، وافق الرئيس الأمريكي ترامب على تضمين بنود أخلاقية في قانون CLARITY (قانون هيكل سوق الأصول الرقمية)، حيث توصل البيت الأبيض إلى اتفاق بشأن خطة الأخلاقيات لقانون CLARITY، مما أزال العقبة الرئيسية الأخيرة أمام هذا التشريع التنظيمي للتشفير الذي استمر لشهور. من الممكن نشر نص القانون في نفس اليوم، لكن قد يتأخر قليلاً؛ حتى صدور هذا الخبر، لم تطلع الأطراف الديمقراطية على النص المحدد.
بعد نشر الرسالة، ارتفعت احتمالية أن يُوقّع قانون "CLARITY Act" ليصبح قانونًا في عام 2026 على Polymarket إلى 43%. وكانت مؤسسة الأبحاث Galaxy Research قد قيمت سابقًا احتمال مروره خلال عام 2026 على أنه تقريبًا خمسين-خمسين.
سابقًا، في 16 يوليو، لم يتم التوصل إلى اتفاق فوري خلال اجتماع ترامب مع السناتور الجمهوري برنّي مورينو وسيثيا لوميس ومستشار البيت الأبيض للعملات الرقمية باتريك ويت، لكن الرئيس نفسه أقرّ البنود لاحقًا مساء الاثنين. تهدف هذه البنود إلى تقييد كسب المسؤولين الفيدراليين، مثل الرئيس ونائب الرئيس وأعضاء الكونغرس، من الأصول الرقمية أثناء فترة ولايتهم، وكان الخلاف الأساسي يدور حول عملات الميم الخاصة بعائلة ترامب وWorld Liberty Financial. وكشفت الوثائق المالية المنشورة الشهر الماضي أن إيرادات ترامب من العملات الرقمية بلغت حوالي 1.4 مليار دولار، مما أدى في وقتٍ ما إلى تعطيل المفاوضات.
المرحلة الأخيرة قبل إغلاق أغسطس
إذا أصبح قانون CLARITY قانونًا نهائيًا، فسيكون أول تنظيم شامل لصناعة الأصول الرقمية على المستوى الفيدرالي، ويحدد توزيع الاختصاص بين SEC وCFTC.
كان مجلس النواب الأمريكي قد أقر المشروع في عام 2025 بغالبية ثنائية الحزب قدرها 294 صوتًا مقابل 134 صوتًا، ووافق عليه لجنة البنوك في مجلس الشيوخ في 14 مايو من هذا العام بتصويت 15 مقابل 9، وهو الآن عالق في المفاوضات الأخيرة قبل التصويت العام.
من المتوقع نشر نص القانون في الأيام القادمة، ثم تقديمه للتصويت الكامل من قبل مجلس الشيوخ؛ النافذة تنتهي قبل استراحة مجلس الشيوخ في الأسبوع الأول من أغسطس (سيدخل مجلس الشيوخ في استراحة في 7 أغسطس ويعود إلى العمل في 14 سبتمبر)، وإذا تم تمريره، فسيحتاج إلى العودة إلى مجلس النواب لإعادة النظر ودمج النصوص، ثم تسليمه إلى الرئيس للتوقيع.
في منتصف يوليو، تقلصت الأغلبية في مجلس الشيوخ. وفاة السناتور الجمهوري من كارولاينا الجنوبية ليندسي غراهام، البالغ من العمر 71 عامًا، بسبب تمزق في الشريان الأورطي في الليل من 11 يوليو، بعد عودته من زيارة لأوكرانيا، مما أدى إلى انخفاض مقاعد الجمهوريين في مجلس الشيوخ من 53 إلى 52 مقعدًا.
وفقًا لوكالة أسوشييتد برس، عيّن حاكم الولاية هنري مكماستر، بعد يومين، أخت جراهام، دارلين جراهام نوردون، لشغل المنصب، وقد أدى اليمين في 14 يوليو، وتم استعادة المقعد فورًا.
لكن السناتور الجمهوري ميتش مكونيل غاب عن التصويت منذ دخوله المستشفى في 14 يونيو، وبحلول 12 يوليو، ما زال يصرّ أنه ليس مستعدًا للعودة إلى مجلس الشيوخ، ولم تُنشر أي معلومات إضافية منذ ذلك الحين بشأن عودته.
وفقًا لإجراءات إنهاء المناقشة بموجب قاعدة مجلس الشيوخ رقم 22، إذا كان ميتش ماكونيل لا يزال غائبًا، فستحتاج المبادرة إلى الحصول على ما لا يقل عن 8 أصوات ديمقراطية إضافية فوق عدد الأصوات الجمهورية الحاضرة فعليًا لتمريرها.
سبق لترامب أن نشر منشورًا على Truth Social، داعيًا مجلس الشيوخ إلى إقرار قانون CLARITY Act في أسرع وقت ممكن، موضحًا أن هذا الإجراء يهدف إلى تكريمالسيناتور الراحل ليندسي غراهام، ومشيرًا إلى أن الأمر يتعلق أيضًا بمنع الصين من تحقيق هيمنة في مجالات التمويل الرقمي والذكاء الاصطناعي.
يمكن أيضًا رؤية درجة الإلحاح في التقدم من خلال التغييرات في المناصب على مستوى البيت الأبيض. كان المستشار الرقمي باتريك ويت يخطط للغياب هذا الأسبوع بسبب التدريب الإلزامي لفيلق الحرس الوطني للجيش في جورجيا، لكن تم تأجيل التدريب، وسيستمر في البقاء في منصبه لدفع التشريعات قدماً؛ بينما أعلنت نائبه هاري جونغ عن مغادرته بعد أسبوعين.
"خط واحد" أم "الفيل في الغرفة"؟
الموقف المقدم من جماعات الضغط الصناعية واضح جدًا. قال سامر ميرسينجر، الرئيس التنفيذي لرابطة البلوكشين والعضو السابق في لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأساسية، في قمة Injective في واشنطن العاصمة في 16 يوليو: "إن البنود الأساسية للقانون قريبة جدًا من التوصل إلى اتفاق، ولا تبقى سوى تفاصيل قليلة لتحديدها"، ووصف القضايا الأخلاقية بأنها "الفيل في الغرفة"، وهي أكبر عائق حالي.
لقد نادت الكونغرس: "مهما قررتم بشأن بنود الأخلاق، فهذا ليس شيئًا نهتم به حقًا؛ إنه شأناً سياسياً، شأن الكونغرس، شأن المسؤولين المنتخبين. لكن يرجى ألا تُدمروا كل جهودنا المبذولة لأجزاء أخرى من القانون."
صرّح ريان فانغراك، نائب رئيس Coinbase والمسؤول السابق في لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، في منتصف يوليو على CNBC بشكل أكثر وضوحًا: "لقد وصل قانون CLARITY إلى خط الهدف، والاتجاه نحو التمرير واضح." أما زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ جون ثون، فقد أعطى تقييمًا أكثر حذرًا: "هناك بالفعل مسار للتوصل إلى اتفاق، لكن الوقت ينفد."
في الواقع، هذه الجمل تقول نفس الشيء: لا نهتم بكيفية صياغة البنود الأخلاقية، طالما لا تؤخر الأجزاء الأخرى.
تتركز الانتقادات بشكل رئيسي من جانب الحزب الديمقراطي، وتشير مباشرة إلى أن بنود الأخلاقيات غير كافية. وفي 14 يوليو، نشر السناتور كريس مورفي منشورًا على فيسبوك ينتقد قانون "CLARITY Act" قائلًا إنه "قانون مدعوم من صناعة التشفير بهدف توسيع تأثيرها على النظام المصرفي والاقتصاد الأوسع"، وطالب صراحةً بأن "يجب أن يحتوي القانون على بنود تمنع الرئيس وأفراد عائلته من إصدار عملات مشفرة أثناء توليهم المنصب، سواء كانت عملات ميم أو عملات مستقرة... يجب أن تغطي بنود الأخلاقيات الرئيس وأفراد عائلته المباشرين".
كما أعرب السناتور وارين، وجاك ريد، وكريس فان هولين، وغيرهم، في منتصف يوليو عن رفضهم "دعم النسخة الحالية من قانون CLARITY" لأسباب تشمل الحاجة إلى حماية مستهلك أقوى، وقواعد أكثر صرامة للصراعات المصالح والأخلاقيات، وضمانات إضافية ضد الاحتيال والتهريب في العملات المشفرة. وقال السناتور مارك وارن مباشرة: "أنا متشائم للغاية بشأن التقدم المحرز."
الحيتان الكبيرة وصناديق الاستثمار المتداولة واتجاهات خزائن التشفير
الحيتان على السلسلة: وفقًا لبيانات CryptoQuant بتاريخ 20 يوليو، زادت العناوين التي تمتلك بين 1,000 و10,000 BTC بشكل صافٍ حوالي 66,700 BTC خلال 60 يومًا، وهي أقوى موجة شراء منذ منتصف فبراير؛ وفي نفس الفترة، باعت العناوين ذات المراكز المتوسطة التي تمتلك بين 100 و1,000 BTC حوالي 77,800 BTC. ووفقاً لبيانات قدمها محللو Bitfinex لـ CoinDesk، زادت عناوين الحيتان بشكل جماعي بأكثر من 270,000 BTC خلال الأسبوعين الأولين من يوليو، بقيمة تقارب 16.7 مليار دولار أمريكي.
صناديق الاستثمار المتداولة في السوق الفورية: وفقًا لبيانات SoSoValue الأسبوعية، استمرت صناديق الاستثمار المتداولة في السوق الفورية للبيتكوين الأمريكية في تسجيل تدفقات صافية سالبة لمدة 8 أسابيع متتالية بدءًا من الأسبوع المُنتهي في 15 مايو، حيث بلغت أكبر تدفقات خروج في الأسبوع المُنتهي في 26 يونيو، بقيمة 1.79 مليار دولار أمريكي؛ ثم تحولت إلى تدفقات صافية موجبة في الأسبوع المُنتهي في 10 يوليو، بقيمة 197 مليون دولار أمريكي، وسجلت مرة أخرى تدفقات صافية موجبة بقيمة 75.67 مليون دولار أمريكي في الأسبوع المُنتهي في 17 يوليو.
حركة صناديق ETF النقدية لإيثيريوم متطابقة تقريبًا: نفس الفترة المستمرة من 8 أسابيع من التدفقات الصافية السلبية من 15 مايو إلى 2 يوليو، ثم التحول إلى تدفقات صافية إيجابية في أسبوعي 10 و17 يوليو، بقيمتين قدرهما 84.42 مليون دولار و105 ملايين دولار على التوالي.
خزينة التشفير: حافظت استراتيجية الحيازة على حوالي 844,000 BTC، ولم تشتِِِ BTC لأسبوعين متتاليين. تم جمع 263.5 مليون دولار نقدًا من خلال إصدار جديد في منتصف يوليو، لكن لم تُستخدم هذه الأموال فورًا للشراء، بل تم الاحتفاظ بها كعازل لدفع أرباح وأرباح الأسهم المفضلة. زادت شركة Metaplanet اليابانية المدرجة في الربع الثاني من 2,823 BTC، لترتفع حيازتها الإجمالية إلى 43,000 BTC، مما يجعلها ثالث أكبر شركة مدرجة عالميًا من حيث الحيازة؛ كما أبرمت شركتها الفرعية في 21 يوليو صفقة تمويل بقيمة حوالي 59.5 مليون دولار عبر سندات قابلة للتحويل، وتخطط للاستمرار في الشراء.
في الأسبوع الماضي، زادت BitMine مخزونها من ETH بمقدار 7,430 عملة، ليصل إجمالي مخزونها إلى 5.777468 مليون عملة، ما يمثل حوالي 4.8% من العرض الإجمالي لـ ETH، حيث تم رهن 85% منها، مما يولد عائدًا سنويًا مقدرًا بحوالي 247 مليون دولار أمريكي. وفي نفس الفترة، قامت الشركة بشراء حوالي 5.5 مليون سهم عادي بمتوسط سعر قدره 15.62 دولارًا، وأفاد توم لي أن وتيرة الشراء تباطأت نتيجة لذلك، لكنها لم تتوقف أبدًا منذ بدء استراتيجية الاحتياطي في 30 يونيو 2025.
آرثر هايز: وفقًا لمراقبة البقايا، أنفق آرثر هايز، المؤسس المشارك لـ BitMEX، 2.5 مليون وحدة USDC في 15 يوليو لشراء 1,293 إيثريوم بسعر 1,933 دولارًا؛ ثم اشترى مرة أخرى 2.5 مليون وحدة USDC من الإيثريوم في 20 يوليو عبر FalconX وCumberland OTC بسعر 1,876 دولارًا. بلغ إجمالي التكلفة 5 ملايين وحدة USDC لشراء 2,625.7 إيثريوم، بمتوسط تكلفة قدره 1,904 دولارًا. وقد نشر هايز سابقًا منشورًا يشير إلى أن قطاع الذكاء الاصطناعي يمتص السيولة السوقية، مما يضغط على البيتكوين على المدى القصير، لكن بمجرد استعادة السيولة، لا يزال هناك إمكانية لانتعاش سوق التشفير.