يتوقع المتداول تاكيي "شمعة الإله" لبيتكوين، مع مركز صغير على زكاش

تنظيم وتأليف: Shenchao TechFlow

المُقدِّم: تاكي مaeda

مصدر البودكاست: Taiki Maeda

لماذا يُتوقع أن يُنتج البيتكوين شمعة ضخمة

تاريخ البث: 5 مايو 2026

في هذا الفيديو، يحلل تاكي مaeda بعمق حركة السوق الحالية للبيتكوين (BTC) ويشترك في آرائه الأخيرة حول هذه الموجة.

يعتقد أن السوق الحالي قد امتصّ بالفعل البيع الهامشي، لكن السرد التقليدي لـ"دورة تقليل مكافأة البيتكوين كل أربع سنوات" أجبر العديد من المستثمرين على المغادرة مبكرًا. في الوقت نفسه، فإن شراء مايكل سايلور المستمر لـ BTC من خلال STRC يدفع السوق نحو قناة صعودية مدفوعة بالانعكاسية.

في رأي تاكي، فإن الدعم الأهم الحالي للبيتكوين ليس مشاعر السوق، بل الطلب الهيكلي القابل للقياس شهريًا. طالما استمر الطلب على البيتكوين من قبل STRC، فمن المرجح أن يستمر البيتكوين في الصعود بثبات "على طول جدار القلق".

بناءً على هذا التقييم، شارك تاكيي أيضًا أسباب رغبته في التخلص من "التحيز المتوسط" (midcurve bias)، وهو التحيز الناتج عن التعقيد المفرط الذي يؤدي إلى أخطاء استثمارية، وحاول المراهنة بوضعيات صغيرة على Zcash ($ZEC) باعتباره أصلًا يتمتع بأعلى درجة من التفاعلية (أي تعزيز مشاعر السوق وتقلبات الأسعار لبعضها البعض). بالإضافة إلى ذلك، شرح سبب إيمانه الراسخ بأن هذه الموجة ستبدأ بارتفاع البيتكوين أولًا، ثم تنتشر تدريجيًا نحو الأصول المشفرة ذات التقلبية الأعلى.

المنطق وراء التوقعات الصعودية لـ BTC وفشل "الدورة الأربعية"

• عندما تشكلت القمة السوقية السابقة، كان المشترون الحدوديون قد استُنفِدوا تقريبًا، كما أن مجموعة DAT التي كانت تدفع التقييمات للأعلى قد استهلكت قوتها؛ أما الآن، فالوضع معاكس تمامًا: فأنا أرى أن البائعين الحدوديين قد استُنفِدوا تقريبًا، بينما عادت DAT لتبدأ في التحرك مجددًا.
• عندما كان البيتكوين لا يزال حول 65,000 إلى 66,000 دولار، كان مستوى التشاؤم بين الناس أعلى حتى من مرحلة انهيار لونا و3AC والجائحة.
• الوقت الحقيقي للشراء عادةً لا يكون مريحًا؛ الجميع يرغبون في الانتظار حتى تعود وسائل التواصل الاجتماعي إلى التوافق على التفاؤل، لكن ذلك غالبًا ما يكون قد تجاوز أفضل سعر.
• يعتقد الكثير أن الجميع يمكنهم بيع في القمة معًا، ثم الانتظار معًا حتى الربع الرابع للشراء بسعر مخفض، لكنني أرى أن هذا توقع كسول تم تسعيره مسبقًا من قبل السوق منذ ستة أو سبعة أشهر.
• إذا كان جميع من أرادوا البيع قد باعوا بالفعل مسبقًا، فمن سيستمر في ضرب السوق لخلق مستوى جديد منخفض في الربع الرابع؟

حول عجلة التغذية الراجعة لـ STRC (Saylor)

• في مارس، اشترى حوالي 1.5 مليار دولار من البيتكوين؛ وفي أبريل، اشترى مرة أخرى حوالي 3.4 مليار دولار من BTC. والأهم من ذلك، أن هذه المشتريات ركزت بشكل كبير في الأسبوع الثاني من كل شهر.
• في المراحل المبكرة وخلال الدورة السابقة، كان سايلور عادةً يشتري بقوة بعد أن بدأ السوق بالصعود السريع ووصلت المشاعر إلى ذروتها، وهذا كان دوره الأصلي؛ لكن في الأشهر الأخيرة، كان في الواقع يشتري عند الانخفاضات، وهو ما يستحق الاهتمام الكبير.
• يؤدي إعلان سيلار عن شراء عشرات المليارات من الدولارات من BTC على مدار عدة أسابيع إلى دفع سعر البيتكوين للارتفاع؛ وعندما يرتفع البيتكوين، يعود mNAV الخاص بـ MSTR للارتفاع، مما يعزز ثقة المساهمين في استراتيجيته المرفوعة لزيادة كمية البيتكوين لكل سهم؛ وبعد ارتفاع mNAV، يصبح من الأسهل عليه تمويل المزيد من العمليات لشراء المزيد من البيتكوين.
• يمكن لـ Saylor إصدار أسهم جديدة وشراء BTC بمجرد أن يتجاوز سعر STRC 100 دولار. بعبارة أخرى، فهو يضيف إلى مراكزه في البيتكوين بتكلفة تمويل بالدولار تبلغ حوالي 11.5%. طالما أن ارتفاع البيتكوين يتجاوز هذا الحد، فإن هذا النموذج سيستمر في العمل.
• Starting from mid-July this year, he plans to split his monthly large Bitcoin purchase into two transactions, scheduled for mid-month and end-of-month. This adjustment helps make his buying activity less predictable to the market, and in the future, he may further increase the frequency to weekly purchases.

حول التخلص من "التحيز المتوسط (Midcurve Bias)"

• كانت دورتي الأولى مفرطة في التطرف، ودورتي الثانية مفرطة في الوسط، لذا في الدورة الثالثة، بدأت أفكر بطريقة مختلفة. أردت دمج ما تعلمته من الدورتين السابقتين: الحفاظ على الحساسية تجاه المخاطر، دون أن أُحبس نفسي إلى الأبد في "المنطقة الوسطى" بسبب صدمة السوق الهابطة.
• في كثير من الأحيان، لا تكافئ السوق الأشخاص الأكثر مهارة في إعداد عروض PowerPoint، بل تكافئ أولئك الذين يلتقطون حقًا الموجة الصاعدة الرئيسية. لذا هذه المرة، أريد على الأقل أن أحاول التوجه نحو "أقصى درجات التفاعلية" في جزء صغير من مراكزي.

المنطق الاستثماري والانعكاسية المتعلقة بـ Zcash ($ZEC)

• بمجرد أن تنخفض إلى أقل من 50 دولارًا، سيشعر السوق فورًا بأن "من يهتم بالخصوصية؟"؛ وعندما ترتفع إلى حوالي 400 دولار، يتحول الخطاب إلى "الخصوصية حق إنساني، وهي واحدة من أهم القطاعات". بمعنى آخر، العديد من سرديات Zcash تُشعل أصلاً من قبل السعر.
• كما قال نافال: "البيتكوين تأمين ضد العملة الورقية، وزكاش تأمين ضد البيتكوين."
• لأنه يمتلك عرضًا قدره 21 مليون وحدة، مثل BTC، كما أنه يخضع لدورات تقليل المكافآت؛ حاليًا، تبلغ قيمته السوقية حوالي 0.5% فقط من قيمة BTC. لذا، من المحتمل تمامًا أن يبدأ السوق في مرحلة ما في سرد قصة جديدة: لماذا لا يمكن لـ Zcash أن يصل إلى 1% أو 2% أو حتى أكثر من القيمة السوقية لـ BTC؟

حول العلاقة الدورية بين BTC والعملات البديلة

• في المرحلة الأولى من انتقال دورة هبوطية إلى دورة صاعدة، فإن أهم شيء هو أن يقود البيتكوين الارتفاع أولاً. أنا لا أصدق السيناريو القائل إن "السوق فقط لامس قاعه وبدأ الإيثريوم بالصعود من تلقاء نفسه". لاستعادة ثقة الصناعة بأكملها، يجب أن يقود البيتكوين الطريق.
• أفضل استراتيجية ذكية هي قبول سعر شراء أعلى واستخدام أرباح BTC التي حققتها بالفعل للتحول إلى أصول ذات بيتا أعلى، بدلاً من التمركز المبكر بكميات كبيرة في سرديات غير مؤكدة بالنسبة لك.
• قصص مثل VC Tech و L1 و DeFi ليست هي الأكثر قبولًا من قبل رأس المال في الوقت الحالي. على العكس، فإن السرد حول "تخزين القيمة" مثل Bitcoin، أو السرد حول "الخصوصية" مثل Zcash، أكثر بساطة ووضوحًا وأسهل في الفهم السريع من قبل السوق خلال سوق صاعد.

عن عقلية التداول ومنطق الأموال الكبيرة

• أشعر أكثر فأكثر أن الاستثمار يجب أن يسعى أيضًا إلى "عائد معدل وفقًا لجودة النوم". فالقدرة على النوم براحة، والعيش براحة، مع الاحتفاظ بأصول تؤمن بها حقًا، غالبًا ما تكون أكثر استدامة على المدى الطويل مقارنة بالتركيز المستمر والضغط اليومي على المراقبة.
• يعتقد الكثير من الناس أن العوائد تأتي من التداول المتكرر، لكنني أعتقد أن معظم الأموال في السوق تُكسب من الاحتفاظ بالأصول التي سترتفع قيمتها، وليس من التبديل المستمر.
• في الأسواق عالية الانعكاسية للتشفير، غالبًا ما يكفي مجرد شمعة صاعدة جميلة واحدة أو اثنتان لتصحيح الحالة النفسية للناس. فور ارتفاع السعر، يعيد الجميع الشعور بذكائهم، ويعودون للاستعداد لتحمل المخاطر، ويعيدون الثقة بأن للصناعة مستقبلًا. إن شمعة الخضراء نفسها تخلق طلبًا جديدًا.
• يبدو أن المضاربين على الهبوط أكثر ذكاءً عادةً، وغالبًا ما يقدّمون قصصًا راقية عن المخاطر في الأسواق الصاعدة؛ لكن الواقع غالبًا ما يكون أن الأشخاص المتفائلين هم من يكسبون أموالًا كبيرة.
• الأموال الحقيقية لا تأتي من الشراء والبيع، بل من الانتظار. في سوق الصعود، تكسب المال؛ وفي سوق الهبوط، تصبح ثريًا.

تاكي مaeda:

أعتقد أن البيتكوين ستخرج قريبًا شمعة صعودية ضخمة تكفي لإسكات المضاربين على الهبوط، وتقدم للسوق كله علاجًا "بالشمعة الخضراء" لم يُشهد منذ فترة طويلة. في هذا الفيديو، سأشرح لماذا ما زلت أتحمّس لـ BTC، ولماذا أضفت Zcash إلى محفظتي المتوسطة والطويلة الأجل، وما هي خططي العامة القادمة.

أولاً، دعني أشرح لماذا أعتقد أن السوق قد لامس قاعه ويدخل الآن مرحلة بورصية جديدة. على مدار الأشهر القليلة الماضية، كنت أؤكد باستمرار على تقييم مفاده أنه عندما تشكلت القمة السابقة للسوق، فقد تم استنفاد المشترين الحدوديين تقريبًا، كما أن مجموعة DAT التي كانت تدفع التقييمات للأعلى قد استهلكت قوتها؛ أما الآن، فالأمر بالضبط عكس ذلك: فأنا أرى أن البائعين الحدوديين قد استُنفِدوا تقريبًا، بينما عادت DAT لتبدأ في تعزيز قوتها مرة أخرى. هنا، أشير إلى DAT بشكل رئيسي كمشترين هيكلية مثل مايكل سايلور وStrategy، وأعتقد أنه طالما استمرت استراتيجية سايلور في إعطاء نتائجها، فسيتبعها في النهاية المزيد من الأشخاص.

خلال النصف العام الماضي، كان اهتمامي الأساسي دائمًا على تدفقات الأموال. عند تقييم السوق، أعيد طرح ثلاثة أسئلة على نفسي مرارًا وتكرارًا: كيف يقف الجميع حاليًا؟ من لا يزال سيبيع؟ ومن لا يزال سيشتري؟ قبل ستة أو سبعة أشهر، عندما كان البيتكوين لا يزال حول مستوى ستة أرقام، كان الإجماع السوقي هو أن البيتكوين سيصل إلى 250 ألف دولار، والإيثيريوم سيصل إلى 8,000 إلى 10,000 دولار، وكان موسم العملات البديلة في الربع الرابع يُعتبر قاعدة حديدية؛ وفي هذا السياق، كانت الأمور الصحيحة حقًا هي بيع المراكز لهؤلاء المستثمرين الذين يتفقون جميعًا على التفاؤل.

الإشارة المهمة التي رأيتها كانت انهيار mNAV لـ MSTR بدءًا من أكتوبر ونوفمبر العام الماضي، واعتبرت ذلك إنذارًا بأن موجة كبيرة قد اقتربت من نهايتها. لكن خلال الأشهر القليلة الماضية، انقلب sentiment السوق تمامًا. بمجرد أن هبط BTC إلى حوالي 60,000 دولار، بدأ الجميع بالتحدث عن مستويات 40,000 و50,000، وعندما عاد الإيثريوم إلى 1,000 دولار، تحدثوا عن قاع أفضل في الربع الرابع. لكن في رأيي، هذا التقييم مُتكاسل جدًا. خلال حرب إيران، هبطت أسواق الأسهم الأمريكية مؤقتًا بنسبة 10٪، لكن البيتكوين حافظ على مستوى 65,000 دولار؛ بل إن مؤشر الخوف والجشع سجل أدنى قراءة شهرية منذ إطلاقه عام 2017. بعبارة أخرى، عندما كان BTC لا يزال حول 65,000 إلى 66,000 دولار، كانت درجة التشاؤم بين الناس أعلى حتى من مرحلة انهيار Luna و3AC والجائحة.

أنا لست من الأشخاص الذين يعتمدون بشكل آلي على مؤشرات المشاعر، لكن هذا التفاؤل المتطرف يشير إلى شيء واحد: لقد باع الكثيرون بالفعل، وتحول الكثيرون إلى الأسهم، وامتلأ تويتر بالكبت والإرهاق. إذا كنت من المؤمنين الطويلي الأمد بالبيتكوين، فهذا على الأقل يستحق منك التفكير الجاد. عادةً ما تكون أفضل أوقات الشراء هي تلك التي لا تشعر فيها بالراحة؛ فالجميع يرغب في الانتظار حتى تصبح وسائل التواصل الاجتماعي متفائلة مرة أخرى، لكن في تلك المرحلة، غالبًا ما يكون السعر قد تجاوز أفضل مستوى له.

أنا أشك أيضًا بشكل متزايد في أن دورة الأربع سنوات ستخفق هذه المرة. يعتقد الكثيرون أنه يمكننا جميعًا بيع في القمة، ثم الانتظار معًا حتى الربع الرابع للشراء عند الحد الأدنى، لكنني أرى أن هذا توقع كسول تم تسعيره مسبقًا من قبل السوق منذ ستة أو سبعة أشهر. العام الماضي، عندما كان السوق عند حوالي 120 ألف دولار، اعتقد الكثيرون أن صناديق ETF وترامب سيجلبان "دورة فائقة". وعندما انخفض البيتكوين من مستواه المرتفع بنسبة 40% إلى 50%، ليصل إلى نطاق 60 ألف إلى 70 ألف دولار، تخلّى أولئك الذين كانوا يدعمون بقوة عند القمة أخيرًا عن مواقفهم، وبدأوا في الإيمان بدورة الأربع سنوات، واعتبروا الربع الرابع هو الحد الأدنى الحقيقي.

لكن المشكلة هي أنه إذا كان جميع من أرادوا البيع قد باعوا بالفعل مسبقًا، فمن سيستمر في ضرب السوق إذا أراد الربع الرابع تحقيق أدنى مستوى جديد؟ بالطبع، يمكن أن تحدث أحداث سوداء مثل الركود أو الحوسبة الكمية، لكن إذا نظرنا فقط إلى هيكل السوق الحالي، وحالة المشترين والبائعين، وموقع الأسواق الأمريكية والعملات المشفرة على حدة، فأنا لا أرى أي قوة كافية يمكنها خفض بيتكوين بمقدار كبير أكثر من ذلك. بالنسبة لي، فإن أي سعر أقل من 70,000 دولار هو على الأقل منطقة تستحق تحمل المخاطرة والبدء في الاستثمار الدوري وزيادة المراكز.

نقطة أخرى أفكر فيها كثيرًا مؤخرًا: حتى لو كنت تؤمن بالدورات، فإن "القمة الحقيقية" قد لا تحدث عندما ارتفع البيتكوين مؤقتًا إلى 125,000 دولار في أكتوبر الماضي. على العكس، أعتقد أن الذروة العاطفية الحقيقية كانت عندما ارتفع الإيثيريوم إلى 5,000 دولار في أغسطس الماضي. في ذلك الوقت، كان توم لي يشتري بجنون، وكان حماس السوق للإيثيريوم أكثر تشابهًا مع قمة حقيقية من الظلال العلوية الطويلة التي شهدها البيتكوين ثم انخفض بعدها. إذا اعتبرت تلك اللحظة ذروة المشاعر، فنحن في الواقع اجتزنا الجزء الأكبر من السوق الهابطة؛ ومن هذا المنظور، لا يبدو غير منطقي أن نبدأ في استيعاب المخاطر مرة أخرى مع بدء الصيف.

لذلك، استنتاجي الأساسي الحالي بسيط للغاية: خوف تاريخي، دون انخفاض جديد خلال حرب إيران، ونفاد البائعين الحدوديين، بينما عاد سايلور كالفينوس من الرماد، وأعاد رفع الطلب الهيكلي. هذه العوامل مجتمعة تجعلني أرغب في الاستمرار في التفاؤل تجاه BTC.

تاكي مaeda:

الآن ننتقل إلى المنطق الخاص بـ STRC الذي كنت أتتبعه خلال الأشهر القليلة الماضية. حتى الآن، سارت هذه الفكرة بشكل أساسي وفقًا لما توقعته، وأعتقد أنها ستستمر في العمل.

لقد كنت أُسجّل مشتريات سايلور شهريًا. في مارس، اشترى حوالي 1.5 مليار دولار من البيتكوين؛ وفي أبريل، اشترى مرة أخرى حوالي 3.4 مليار دولار من BTC. والأهم من ذلك، أن هذه المشتريات كانت تركّز غالبًا في الأسبوع الثاني من كل شهر. نحن فقط في بداية مايو، لذا أتوقع أن يبدأ في زيادة مشترياته تدريجيًا من الأسبوع القادم، مع شراء بضع مئات الملايين من الدولارات هذا الأسبوع، ثم تشكيل قمة شراء أكبر في منتصف الشهر.

شيء واحد أثار إعجابي: إذا قمت بسرد أكبر إعلانات شراء بيتكوين في تاريخ استراتيجية، ستجد أن هذا العام شهد ثلاثًا منها، في يناير ومارس وأبريل. عندما تضع هذه النقاط الزمنية على رسم بياني لحركة BTC، ستشهد فرقًا واضحًا بين الماضي والحاضر. في المراحل المبكرة ودورة السوق السابقة، كان سايلور غالبًا يشتري بكميات كبيرة بعد ارتفاع السوق بشكل حاد وعندما كانت المشاعر متفجرة، وهو ما يتوافق مع دوره؛ لكن في الأشهر الأخيرة، كان يشتري فعليًا عند الانخفاضات، وهذا أمر يستحق الانتباه.

بدلاً من الانتباه فقط إلى السعر، أفضّل مراقبة mNAV الخاص بـ MSTR. في الماضي، كان سايلور يشتري بكميات كبيرة عندما كان mNAV أعلى من 2، لأن ذلك يعني أنه يستطيع بيع المكافئ العالي لـ MSTR للسوق ثم استخدام النقد الناتج لشراء BTC؛ لكن هذه المشتريات الكبيرة الثلاث الأخيرة حدثت جميعها عندما كان mNAV حوالي 1 فقط. أي أنه وجد قنوات تمويل جديدة حتى عندما كان الهامش قريبًا من الصفر، واستمر في شراء البيتكوين.

ما يهم حقًا وراء هذا هو عجلة التفاعل الذاتي. إن إعلان سايلور المستمر عن شراء مليارات الدولارات من BTC على مدار أسابيع متتالية سيؤدي بالضرورة إلى رفع سعر البيتكوين؛ وارتفاع البيتكوين بدوره سيُعيد رفع mNAV الخاص بـ MSTR، مما يعزز ثقة المساهمين في استراتيجيته المرفوعة لزيادة كمية البيتكوين لكل سهم؛ وبعد عودة mNAV للارتفاع، يصبح من الأسهل عليه تأمين تمويل إضافي لشراء المزيد من البيتكوين. بالطبع، هذا المنطق ليس خاليًا من المخاطر، لكنني أرى أننا لا نزال في مرحلة بدء هذه العجلة التفاعلية. بدلاً من المراهنة الآن على نهاية العالم، من الأفضل الاعتراف بأنها تعمل، والرهان على استمرارها.

آلية STRC نفسها ليست معقدة. ما دمت تمتلك STRC قبل تاريخ استبعاد التوزيعات، فستحصل على عائد سنوي يقارب 11.5٪؛ وعندما يتجاوز سعر STRC 100 دولار، يمكن لـ Saylor إصدار أسهم جديدة لشراء BTC. بعبارة أخرى، فهو يستثمر أموالًا بالدولار بتكلفة تقارب 11.5٪ لإضافة مراكز في البيتكوين. طالما زاد سعر BTC عن هذا الحد الأدنى، فستستمر هذه النموذجية.

بالطبع، سيقول البعض إن هذا يبدو خطيرًا. نعم، إنه يحتوي على عنصر رافعة مالية، لكن هذا لا يعني أنه سيواجه مشكلة فورية. يمكن لسايلر ببساطة بيع MSTR وشراء وحذف جزء من STRC عندما يرتفع سعر BTC إلى مستويات أعلى، مما يقلل من الرافعة المالية؛ كما يمكنه خفض العائد عندما يبقى سعر STRC فوق 101 دولار لفترة طويلة، ويقلل تكلفة التمويل من 11.5% إلى 10%، مما يقلل المخاطر المستقبلية. في رأيي، فإن العائد المتوازن لـ STRC يقع تقريبًا عند 10%، وإذا خفضت الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة في المستقبل، فقد تنخفض هذه النقطة أكثر.

عندما يروي سايلور قصة "الائتمان الرقمي" هذه، فإن النقطة الأساسية هي أنها تفتح الباب أمام مجموعة من المشترين الذين لم يكونوا قادرين سابقًا على شراء BTC مباشرة. على سبيل المثال، فإن أسهم الأولوية وصناديق الاستثمار القائمة على العائدات لدى BlackRock قد أدرجت بالفعل منتجات مثل STRC ضمن محفظتها الأساسية؛ كما أن منتجات VanEck المماثلة منحتها تخصيصًا مرتفعًا أيضًا. ما يُقال من أن "جيل الفوضى سيشتريها من أجل عائد قدره 11.5%" يبدو كنكتة، لكن الواقع هو أنه بمجرد شرائهم، يستطيع سايلور استخدام هذه الأموال لشراء المزيد من البيتكوين.

بالإضافة إلى ذلك، إذا كان شخص ما يعتقد حقًا أن BTC ستنخفض إلى 40,000 أو 50,000 دولار، فلا يوجد أي سبب له لشراء STRC. ولذلك، في رأيي، الطلب على STRC هو في جوهره تعبير أكثر دقة عن موقف طويل على BTC. يمكنك أن لا تحب سايلور، أو تعتقد أن هذا الأمر سيواجه مشاكل في النهاية، لكن طالما أن السوق لا يزال يشتريه بمال حقيقي، فإن هذا الأمر يستحق الاحترام.

للأرجح، أبسط استنتاج تداولي بالنسبة لي هو: عندما تعلم أن كيانًا ما سيشتري بلا شك عشرات المليارات من الدولارات من BTC خلال الأسبوعين الأولين من كل شهر، فإن أسهل طريقة لكسب المال هي غالبًا الاحتفاظ بـ BTC نفسه. لا أعرف كم سيشتري في مايو؛ لكن طالما ظل STRC ثابتًا بالقرب من 100 دولار، فأنا أميل إلى الاعتقاد أن BTC لا يزال لديه أسباب مستمرة للارتفاع هذا الشهر والشهر القادم وحتى في الأرباع القادمة.

إحدى حيل الربح في السوق هي فهم أعمق لبعض الأشياء مقارنةً بالآخرين. خلال الأشهر القليلة الماضية، كان فهم منطق عمل Stretch استراتيجية استثمارية فعالة جدًا. وأعتقد أن هذه الفرصة لا تزال موجودة طالما استمر Stretch في الأداء الجيد.

مايكل سيلوور يُعدّل استراتيجيته لشراء البيتكوين. بدءًا من منتصف يوليو من هذا العام، يخطط لتقسيم عمليات شراء البيتكوين الشهرية الكبيرة إلى عمليتين، واحدة في منتصف الشهر والأخرى في نهاية الشهر. يمكن لهذا التعديل أن يجعل عمليات الشراء الخاصة به أقل عرضة للتوقعات المسبقة من قبل السوق، وقد يزيد في المستقبل من تكرار الشراء إلى مرة أسبوعية. تتمثل ميزة هذه الاستراتيجية في أنها تزيد من سيولة STRC في السوق وتقلل من التقلبات، مما يجذب مزيدًا من المستثمرين المؤسسيين.

حاليًا، وجد سايلور طريقة لضمان استمرار عمل STRC. حاليًا، لا يُستخدم الرافعة المالية بكثرة على STRC في السوق، لكن إذا ظهرت في المستقبل حالات رافعة مالية مفرطة، مثل استخدام STRC كضمان لاقتراض عملات مستقرة أو دولارات، ثم استخدام هذه الأموال لشراء المزيد من STRC وتكرار العملية باستمرار للحصول على عائد سنوي مركب يصل إلى 40%، فسترتفع المخاطر بشكل كبير. ومع ذلك، لم تحدث هذه الحالة حاليًا. لذا، طالما يحافظ السوق على موقف حذر تجاه Stretch، ولا تُستخدم الرافعة المالية بشكل متهور، فأنا ما زلت واثقًا من الاحتفاظ بالبيتكوين والاستثمار في أصول رقمية أخرى محفوفة بالمخاطر.

في الأسبوعين القادمين، أتوقع أن يشتري سايلور مليارات الدولارات من البيتكوين. لا توجد أساسيات واضحة لهذا التوقع؛ فعلى سبيل المثال، توقعت سابقًا أنه سيشتري 2 مليار دولار في أبريل، لكنه اشترى 3.5 مليار دولار. لذا، سأقدم تقديرًا متحفظًا هذه المرة، لكنني أعتقد أن هذه المشتريات قد تدفع سعر البيتكوين إلى ما فوق 80 ألف دولار. حينها، أخطط لبيع جزء من مراكزي. سأشرح هذا بالتفصيل في قسم المحفظة لاحقًا. حاليًا، أمتلك مراكز شراء، لكنني لا أعتزم الحفاظ على هذا الوضع على المدى الطويل.

بخصوص مستقبل ستريتش، يعتقد البعض أنه سيفشل في النهاية، لكنني لا أتفق تمامًا مع هذا الرأي. أعتقد أنه حتى لو فشلت ستريتش في النهاية، فقد تدفع خلال العملية بعض الرموز إلى ارتفاع أسعارها. كما أن هذا ليس موقفًا "إما كل شيء أو لا شيء"، إذ يمكن لسايلور إجراء تعديلات من خلال تقليل الرافعة المالية أو خفض أسعار الفائدة، إلخ. أرى أن السوق حاليًا متشائم جدًا، حيث يركز الكثيرون فقط على العوامل التي قد تؤدي إلى انهيار السوق، مثل الحوسبة الكمومية أو دورة الأربع سنوات، لكن القليل جدًا يفكر في التغييرات الإيجابية المحتملة. على سبيل المثال، نجاح الائتمان الرقمي قد يحفز رموز DAT أخرى على التقليد، مما يدفع السوق إلى سوق صاعد وتنفيذ "علاج شمعة خضراء".

بالطبع، لست نبيًا ولا أستطيع التنبؤ بالمستقبل. أنا فقط شخص يحاول فهم التفاعلية والتأثير المتسلسل في سوق التشفير، وأتمنى مشاركة هذه المفاهيم معكم.

تاكي مaeda:

أريد أن أتحدث أكثر عن سبب بدئي مؤخرًا في التخلي عن "التحيز المعرفي المتوسط" وأرغب في مشاركة رحلتي النفسية خلال دورات العملات المشفرة السابقة.

إذا كنت قد مررت بعدة دورات في السوق الرقمية، فقد تشعر بفهم عميق لهذا التحول النفسي. في دورتي الأولى، كنت بالكامل في حالة "الجانب الأيسر": أطارد المشاريع التي ترتفع بأسرع معدل، دون أي اعتبار للمخاطر. كان الفيديو الأكثر مشاهدة على قناتي على YouTube هو الذي يعلم الناس كيفية المشاركة في مشاريع ذات عوائد عالية على Polygon.

في سوق الهبوط عام 2022، على الرغم من أنني بعت في القمة، إلا أنني اشتريت في القاع مبكرًا جدًا، فتعرضت لخسائر كبيرة. وبسبب هذا الخسارة التي تكبّدتها في دورة الهبوط السابقة، أصبحت بين عامي 2023 و2025 شخصًا يركز على منحنى متوسط. خلال تلك الفترة، كان تركيزي الأساسي على التدفق النقدي: فاشتريت ETH، ودرست DeFi، ودرست Uniswap وMakerDAO، وحققت بعض الأرباح بالفعل، لكن عند النظر للوراء، أدرك أنني تخلفت بوضوح عن السوق.

بمعنى آخر، كانت دوريتي الأولى مفرطة في التطرف إلى اليسار، والدورة الثانية مفرطة في التطرف إلى الوسط، لذا في الدورة الثالثة، بدأت أفكر في تغيير منهجي. أردت دمج ما تعلمته من الدورتين السابقتين: الحفاظ على الحساسية تجاه المخاطر، دون أن أُحتجز إلى الأبد في "المنطقة الوسطى" بسبب صدمة الركود. إذا كنا فعلاً دخلنا دورة صعودية جديدة، فأنا أرغب في المراهنة على الأصول الأكثر انعكاسية: من سيُعزز السرد أكثر بسبب ارتفاع السعر في السوق الصعودية، فأنا أريد شراء ذلك الأصل.

هذا لا يعني أنني سأضع كل مراكزي على الأصل الأكثر جنونًا، بل يعني أنني لا أريد بعد الآن تقييد أرباحي من خلال التفكير المفرط في العقلانية. في كثير من الأحيان، لا يكافئ السوق الأشخاص الأكثر مهارة في إعداد العروض التقديمية، بل يكافئ أولئك الذين يلتقطون حقًا الموجة الصاعدة الرئيسية. لذا هذه المرة، أريد على الأقل تجربة التوجه نحو "أقصى انعكاسية" في جزء صغير من مراكزي.

تاكي مaeda:

في هذا الإطار، اشتريت بعض Zcash، بحجم مركز صغير، لكنني أعتبره أحد أكثر الأصول الانعكاسية التي رأيتها مؤخرًا تمثيلًا واهتمامًا.

أفهم الت reflexive ببساطة: ارتفاع السعر يعزز ثقة السوق في الأساسيات والسرد الخاص بسهم معين. إن تاريخ Zcash يتماشى تمامًا مع هذه السمة. على مدار التسعة أعوام الماضية، كان سعره يتأرجح غالبًا ضمن نطاق واسع. لكن بمجرد أن يهبط إلى أقل من 50 دولارًا، يصبح الرأي العام فورًا "من يهتم بالخصوصية؟"، وعندما يرتفع إلى حوالي 400 دولار، يتحول الخطاب إلى "الخصوصية حق إنساني، وهي واحدة من أهم القطاعات". بمعنى آخر، العديد من السرديات المتعلقة بـ Zcash تم إشعالها أصلاً من قبل السعر.

أتذكر أن أكتوبر من العام الماضي، بدأ بالاجي ونافال وميرت وأرثر هايز تقريبًا في وقت واحد بالترويج لـ Zcash. كان رد فعلي الأول هو الارتباك، خاصة عندما قال نافال إن "بيتكوين هي تأمين ضد العملة الورقية، و Zcash هي تأمين ضد بيتكوين". في ذلك الوقت، كنت أركز على البيع القصير للعملات البديلة وETH، ولم أكن مهتمًا بها. لكن أي شيء يشهد ارتفاعًا مفاجئًا يجبرك على إلقاء نظرة عليه، لذا بدأت إعادة دراسته.

بعد البحث، أقر بأن لديها بالفعل بعض النقاط التي لا يمكنني تجاهلها تمامًا. أولاً، لقد كانت موجودة منذ ما يقرب من 9 سنوات، وهي ليست مشروعًا تم تجميعه من قبل صناديق رأس المال المخاطر ويرتكز فقط على سرد قصير الأجل. ثانيًا، انتهت التحقيقات الطويلة الأمد التي أجرتها لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ضد مؤسسة Zcash دون اتخاذ أي إجراءات. ثالثًا، جمع مختبر التطوير المفتوح في نظام Zcash مؤخرًا تمويلًا من مؤسسات مثل a16z وParadigm. في الوقت نفسه، لاحظت العديد من الجهود المبذولة للدعوة والدفع قدمًا في اتجاه العملات الخاصة المتوافقة مع التنظيم.

يقارن العديد من الأشخاص مونيرو وزكاش، ثم يدّعون أن مونيرو هو العملة الخصوصية "الأكثر نقاءً". لكنني أرى أن هذا المجال يُحسم في النهاية بتوافق اجتماعي، وليس بالمعايير التقنية نفسها. فمثلًا، قد لا يكون البيتكوين هو الأنسب فعليًا للمدفوعات اليومية كعملة، لكن طالما يُنظر إليه من قِبل عدد أكبر من الناس على أنه "نقود أفضل" مقارنة بليتكوين، فسيفوز. كما يمكن لزكاش أن تتوجه نحو موقع "عملة خصوصية أكثر توافقًا مع التنظيم"، ومع تغيرات محتملة في البيئة القانونية أو التنظيمية في المستقبل، فليس مستحيلًا أن تُستعاد لها الاعتراف في السوق.

هناك زاوية أخرى أعتقد أنه لا يمكن تجاهلها تمامًا، وهي الحوسبة الكمية. نظرًا لأنني أمتلك بالفعل كمية كبيرة من BTC، فأنا لست شخصًا غير مدرك للمخاطر الكمية، وأوافق على أن مجتمع البيتكوين يبدو متفائلًا بشكل مفرط في هذا الشأن. من هذا المنظور، يمكن فهم زكاش إلى حد ما على أنها نوع من التحوط ضد البيتكوين. بالإضافة إلى ذلك، إذا ارتفع السعر أولاً، فستصبح السرية والمقاومة الكمية سرديات أقوى، مما يعزز طبيعتها الانعكاسية بشكل أكبر.

إذا كان لا بد من البحث عن أي "أساسيات"، فسأنظر إلى حوضه المُشفّر، والذي ينمو باستمرار نحو الأعلى واليمين. فهمي هو أنك يمكنك إدخال Zcash إلى حوض المُشفّر، ثم استخراجها من عنوان آخر، وهو ما يشبه إلى حد كبير حوض خلط العملات. كلما كان الحوض أكبر، زاد حجم مجموعة الخصوصية، وزادت فائدته. هناك الآن ملايين Zcash داخله، وهذا على الأقل يشير إلى أنه ليس شيئًا لا يستخدمه أحد على الإطلاق ولا يبقى سوى قصة سعر.

بالطبع، أنا أقر بأن سرد الخصوصية قد يبدو غامضًا بسهولة. لا تمتلك Zcash مرجعًا تدفقياً واضحاً مثل BTC، ولا حدود سفلية أو علوية واضحة، لذا إما أن ترتفع بشدة أو تنخفض بشدة. لكن بالضبط بسبب هذا، عندما أمتلك بالفعل كمية كبيرة من BTC وHYPE وأرغب في إضافة أصل حقيقي يمكنه "الانحراف عن المنحنى" إلى محفظتي، فإن Zcash تبدو مناسبة جداً.

إنه يمتلك عرضًا قدره 21 مليون وحدة، مثل BTC، كما يمتلك دورات تقليل العرض؛ حاليًا، تبلغ قيمته السوقية حوالي 0.5% فقط من قيمة BTC. لذا، من المحتمل تمامًا أن يبدأ السوق في مرحلة ما في سرد قصة جديدة: لماذا لا يمكن لـ Zcash أن يصل إلى 1% أو 2% أو حتى أكثر من قيمة سوقية لـ BTC؟ بصراحة، لا أعرف الإجابة. أنا فقط أقر بأن هذه أصل يمكن أن يُؤخذ بسهولة بفعل الحركة السعرية، وقد يشهد انفجارًا مفاجئًا خلال سوق صاعد، لذا أنا مستعد لامتلاك حصة أولية فيه.

تاكي مaeda:

في المرحلة الأولى من الانتقال من دورة هبوطية إلى دورة صاعدة، أهم شيء هو أن يقود البيتكوين الصعود أولاً. أنا لا أصدق السيناريو القائل بأن "السوق刚刚触底، وفوراً يبدأ الإيثيريوم بالصعود بمفرده". لاستعادة ثقة الصناعة بأكملها، يجب أن يقود البيتكوين الطريق. إذا نظرت إلى مخطط حصة البيتكوين في السوق، ستجد أنه يشبه إلى حد كبير المرحلة السفلية من الدورة السابقة: حيث يشكل قاعاً مزدوجاً، ثم مع صعود البيتكوين، ترتفع حصته في السوق أيضاً. أرى أن هذا بنية صحية. بالنسبة لي، إذا استمرت حصة البيتكوين في الارتفاع إلى 60% أو حتى 70%، فهذا يشير إلى أن قاع هذه الدورة أكثر متانة.

الدورة السابقة قدّمت بالفعل تجربة واضحة جدًا لنا: في المرحلة الأولى من الانتقال من سوق هابطة إلى سوق صاعدة، لا تظهر معظم العملات البديلة أداءً ملحوظًا فورًا، بل غالبًا ما يحدث العائد الزائد الحقيقي لأغلب العملات البديلة في مراحل لاحقة من الصعود. يُعد Solana مثالًا رائعًا على ذلك؛ فقد بدأت بالصعود حقًا بعد أن ارتفع سعر البيتكوين من 16,000 دولار إلى 35,000 دولار، حيث كان السوق أولًا يعيد الثقة بقيادة البيتكوين، ثم ظهرت ظاهرة الثروة، فبدأ الجميع في السعي وراء "الشيء الأقوى التالي".

لذلك، أفضّل الآن توجيه طاقتي نحو BTC، والانتظار حتى يرتفع BTC إلى مستوى كافٍ ويوفر السوق إشارات طبيعية، ثم أقرر أي العملات البديلة تستحق المشاركة. ربما يكون أفضل إجراء في ذلك الوقت هو قبول سعر شراء أعلى، واستخدام الأرباح التي حققتها بالفعل من BTC للتحول إلى أصول ذات بيتا أعلى، بدلاً من التخطيط المسبق للاستثمار في مجموعة كبيرة من السرديات التي لست متأكدًا منها تمامًا الآن.

أنا أيضًا أفكر مؤخرًا في أن قوة أدوات الذكاء الاصطناعي والأتمتة تتزايد، فهل سيؤدي ذلك إلى زيادة الهجمات الإلكترونية؟ لقد شهدنا على مدار السنوات القليلة الماضية مجموعة كبيرة من حوادث الأمان. إذا أصبحت الثغرات والهجمات ومخاطر الكود أكثر شيوعًا في المستقبل، فقد تواجه السرديات التشفيرية التي تعتمد على التقنيات المعقدة والتنفيذ تحديات هيكلية مستمرة. يبدو أن TVL في DeFi حاليًا ليس قويًا بشكل خاص، ولا تزال مؤشرات مثل Aave في تراجع، وهذا يسبب لي بعض الألم كشخص بدأ بسرد محتوى DeFi.

لكن ربما يخبرنا السوق بشيء واحد: قصص VC Tech و L1 و DeFi ليست في الوقت الحالي الاتجاهات الأكثر قبولاً من قبل رؤوس الأموال. على العكس، فإن قصص مثل "تخزين القيمة" المتعلقة بـ Bitcoin، أو "الخصوصية" المتعلقة بـ Zcash، هي أبسط وأكثر مباشرة وأسهل في فهمها من قبل السوق بسرعة خلال سوق صاعد. بالطبع، هناك مخاطر تنفيذية لها، لكنها على الأقل لا تتطلب من المستثمرين فهم مجموعة معقدة من الآليات أولاً ليعرفوا لماذا يجب عليهم الشراء.

إذًا، إذا سألتني ما الذي سيهتم به السوق التالي، فربما يكون إجابتي: سيهتم أولاً بالسرد الأبسط والأكثر سهولة في الفهم، والذي يُنتج أيضًا عجلة تفاعلية بسهولة. سيرتفع BTC أولاً، ثم سيتبعه دوران العملات البديلة.

تاكي مaeda:

أنا أمتلك حاليًا كمية كبيرة من BTC فوري، بالإضافة إلى بعض المراكز الطويلة في العقود الأبدية، بحيث يكون مجموع موقعي الطويل حوالي 150٪؛ كما أن لدي بعض Zcash وHYPE. من المرجح جدًا أن أقوم خلال الشهرين القادمين بغلق تدريجي لمراكزي الطويلة في العقود الأبدية لـ BTC.

تتركز مشتريات سايلور بشكل رئيسي في الأسبوع الثاني من كل شهر، لذا ربما سأنتظر هذا الشهر، أو أنتظر شهرًا آخر، وبعد اكتمال هذه الموجة من المشتريات الهيكلية، سأقلل الرافعة المالية. لا أريد أن أعيش دائمًا في حالة مراقبة سعر الإغلاق ورسوم التمويل.

أصبحت أشعر أكثر فأكثر أن الاستثمار يجب أن يسعى وراء "عائد مُعدَّل وفقًا لجودة النوم". من الأفضل على المدى الطويل أن تنام براحة، تعيش براحة، وتتمسك بالأصول التي تؤمن بها حقًا، مقارنةً بالمراقبة المستمرة تحت ضغط دائم. ربما تحدث فترات جنونية نادرة للعملات البديلة بضع مرات فقط في السنة، وفي تلك الأوقات يمكنك أن تكون أكثر نشاطًا؛ لكن في الأوقات العادية، الأهم هو دراسة السوق وبناء المعرفة وتكوين المراكز خلال الأسواق الهابطة، ثم الاحتفاظ بها عندما يعود السوق.

يعتقد الكثيرون أن العوائد تأتي من التداول المتكرر، لكنني أعتقد أن معظم الأموال في السوق تُكسب من خلال الاحتفاظ بالأصول التي ستزيد قيمتها، وليس من خلال التبديل المستمر. الآن، أرغب أكثر في أن أصبح حاملًا مريحًا للعملات الفعلية، وليس شخصًا دائمًا مُرافِقًا للرافعة المالية العالية ومتوترًا باستمرار.

في هذا الجزء من السلسلة، كنت أركز مؤخرًا على زراعة Saturn. فكرتي بسيطة جدًا: إذا استمر نمو نموذج STRC، فمن المرجح جدًا أن يظهر الإصدار على السلسلة، والرأسمال على السلسلة يبحث دائمًا عن العوائد. تحويل هذه الأصول إلى رموز وتدويرها ورفع الرافعة المالية في نظام DeFi هو أمر سيحدث لا محالة. بمجرد حدوث ذلك، سيستمر دعمه لـ BTC من الناحية الميكانيكية.

لذلك أنا مستعد لاستثمار جزء من أموالي في المشاركة في برامج زراعة النقاط هذه. بالطبع، هذه ليست منتجات خالية من المخاطر، ولن أقول إنها مناسبة للجميع. لكن خلال النصف العام الماضي، لم تظهر العديد من الفرص "ذات العائد المستقر" على السلسلة التي كنت مستعدًا لقضاء الوقت في دراستها والمشاركة فيها، وتعتبر مشتقات STRC على السلسلة هذه من بين القليل من الاتجاهات التي أراها تستحق وقتًا.

من منظور أكثر ترجيحًا، إذا أطلقت هذه المشاريع عملات رقمية في المستقبل، فقد تصبح أول مشاريع شبه عملات على السلسلة التي تحظى بدعم غير مباشر من سايلور. كما أن سايلور يتحدث باستمرار عن العملات المستقرة على السلسلة القائمة على STRC، وتقسيم المخاطر، والهياكل الائتمانية الرقمية، لذا أؤمن أن هذا المجال سيستمر في جذب مطورين آخرين. أما فيما يتعلق بجدوى الاستثمار أو موعد TGE، فعلى الجميع إجراء بحثه الخاص. أنا حاليًا أشارك في كلا الجانبين، وقد وصل إجمالي قيمة التأمين في Saturn إلى ما يقارب 100 مليون دولار، وإذا استمرت في النمو نحو 500 مليون دولار، فسيزداد اهتمام السوق بها بشكل أكبر.

تاكي مaeda:

على الرغم من أنني لست مؤمنًا بالمعنى الديني، إلا أنني أؤمن بشارات البيتكوين العملاقة، وأؤمن أيضًا بما يُسمى "علاج شمعة الخضراء".

ما أريده حقًا أن أقوله هو أنه في سوق التشفير عالي التفاعلية هذا، غالبًا ما يكفي مجرد شمعة صاعدة جميلة واحدة أو اثنتان لتصحيح الحالة النفسية للناس فورًا. بمجرد ارتفاع السعر، يشعر الجميع مرة أخرى بأنهم أذكياء، ويعودون إلى استعدادهم لتحمل المخاطر، ويعيدون الثقة بأن للصناعة مستقبلًا. وبشكل ما، هذا ما كنت أتحدث عنه سابقًا من حيث التحليل التفاعلي: شمعة خضراء بحد ذاتها تخلق طلبًا جديدًا.

على مدار السنوات القليلة الماضية، تضررت هذه الصناعة بشدة من الاحتيالات وحالات الفشل المختلفة، لكنني لا أزال أعتقد أن البيتكوين سيكون أول من يقود السوق بأكمله للخروج من فترة الركود. طالما لا تؤمن أن البيتكوين سينخفض إلى الصفر، فإن استمرار ارتفاعه كافٍ لإعادة إحياء الثقة في الصناعة. علاوة على ذلك، فإن القمة القادمة قد لا تأتي فقط من سايلور وحده. ما يستحق الحذر حقًا هو أن يبدأ عدد متزايد من الأشخاص في تقليد نموذج STRC بمجرد أن يروا أنه فعّال خلال الأشهر والسنوات القادمة.

تخيل أن توم لي بدأ يقول إن "الائتمان الرقمي" فعال، وأنه سيطلق إصدارًا مبنيًا على عوائد رهن ETH، ثم بدأت جميع DATs الأخرى في نسخ نموذج BTC وETH وSOL، فستعود السوق إلى مرحلة يقترض فيها الجميع لشراء العملات الرقمية، ثم يستخدمون الارتفاع لتعزيز قدرتهم على التمويل. عندما تصل إلى تلك المرحلة، من المرجح أن يكون عليك البيع في تلك الشموع الصاعدة الكبيرة، لأنها ستكون إشارة متأخرة جدًا وخطرة.

لكن قبل ذلك، ما زلت أشعر أن الكثيرين يركزون فقط على ما قد يسوء، دون أن يفكروا بجدية في الأمور التي قد تتطور بشكل إيجابي. غالبًا ما يبدو البائعون المضاربون أكثر ذكاءً، وفي الأسواق الصاعدة، يقدّمون دائمًا قصصًا راقية عن المخاطر؛ لكن الواقع غالبًا ما يكون أن الأشخاص المتفائلين هم من يكسبون أموالًا كبيرة بسهولة أكبر. خاصة عندما ينخفض مؤشر الخوف والطمع إلى أقل من 10، أعتقد أن الخيار الأكثر منطقية ليس الاستمرار في الانغماس في سرديات الكارثة، بل البدء في إعادة النظر في هذا القطاع بنظرة أكثر إيجابية.

الأموال الحقيقية لا تكمن في الشراء والبيع، بل في الانتظار. في سوق الصعود، تكسب المال؛ وفي سوق الهبوط، تصبح ثريًا. أكبر هدية يقدمها سوق الهبوط لك هي إعطاؤك الوقت لاستيعاب الأصول الجيدة تدريجيًا من أولئك الذين يبيعونها في انخفاضات الذعر؛ وعندما يتعافى السوق، ما عليك سوى الاحتفاظ بها والعيش حياتك، وعندما تلقي نظرة خلفك، قد يكون السعر أعلى بالفعل.

لذلك، ما أرغب في فعله الآن هو ألا أُخيف نفسي وأخرج مبكرًا جدًا، وألا أسمح لصدمات سوق الهبوط السابقة أن تهيمن مجددًا على قراراتي. أنا أعتقد بالفعل أننا دخلنا دورة صاعدة جديدة بدءًا من فبراير 2026. قد يبدو هذا القول متهورًا عندما ننظر إليه اليوم، لكنني أؤمن أنه في المستقبل، عندما ننظر للخلف، سيتساءل الكثيرون عن سبب عدم شرائهم عند سعر البيتكوين حوالي 65,000 دولار، وسبب عدم اعترافهم مبكرًا بأن السوق قد تغير.

هذا هو استنتاجي. أنا أحب العملات التي أمتلكها حاليًا، وأتمنى أن تستمر في الارتفاع؛ أنا أؤمن بعلاج شموع الخضراء، وأتمنى أن يستمر تعلم المضاربين على المدى القصير من السوق.