تايلاند تطور صناديق الاستثمار المشفرة، والعقود الآجلة، والمنتجات الاستثمارية المُحَوَّلة إلى رموز رقمية

• قالت نائبة الأمين العام لجنةกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) جومควان كونgsakul إن قواعد صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة يمكن إصدارها مبكرًا هذا العام.
• ستتعامل هيئة الأوراق المالية والبورصات في تايلاند مع العملة المشفرة كفئة أصول أخرى وتساعد على تخصيص ما يصل إلى 5% من محفظة الأصول الرقمية.
• تسعى KuCoin تايلاند إلى حل تعليق هيئة الأوراق المالية والبورصات المرتبط بالمتطلبات الرأسمالية والخلاف بين المساهمين.

تُعدّ هيئة الأوراق المالية والبورصات في تايلاند مجموعةً جديدةً من اللوائح المُصممة لجلب منتجات الاستثمار الرقمية إلى النظام المالي الرسمي في الدولة بشكلٍ أكبر.

أفادت جومكوان كونغساكول نائبة رئيس لجنة الأوراق المالية بأن المُنظِّم يعمل على وضع قواعد لدعم صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة (ETFs)، وتجارة العقود المستقبلية للعملات المشفرة، والمنتجات الاستثمارية المُحَوَّلة إلى رموز.

أفادت جريدة بانكوك بوست في يوم الخميس أن هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تهدف إلى إصدار إرشادات رسمية لصناديق الاستثمار في العملات المشفرة في تايلاند "في وقت مبكر من هذا العام."

تُظهر هذه الخطوة جهود تايلاند لوضع نفسها كمركز إقليمي للعملات المشفرة للمستثمرين المؤسسيين، حتى مع استمرار التداولات بالتجزئة نشطة رغم الحظر المفروض على المدفوعات بالعملات المشفرة.

قال كونغساكول إن مجلس هيئة الأوراق المالية والبورصات قد وافق على صناديق الاستثمار في العملات المشفرة من حيث المبدأ، وأن الوكالة تعمل الآن على إعداد القواعد النهائية للاستثمار والعمليات. وأضاف أن المشرف يرى في صناديق الاستثمار في العملات المشفرة منتجًا يمكن أن يقلل من العقبات أمام المستثمرين الذين قد يكونون مترددين في امتلاك الأصول الرقمية مباشرة.

قال كونغساكول: "إن ميزة مفهوم صناديق الاستثمار في العملات المشفرة هي سهولة الوصول؛ حيث تزيل مخاوف الاختراق وأمن المحفظة، وهي عائق رئيسي للكثير من المستثمرين".

في الإطار المقترح، ستتعامل هيئة الأوراق المالية والبورصات مع العملة المشفرة كـ "فئة أصول أخرى"، ويمكن للمستثمرين تخصيص ما يصل إلى 5% من محفظة متنوعة للأصول الرقمية.

بالإضافة إلى توجيهات صناديق المؤشرات، تعمل هيئة الأوراق المالية والبورصات على تنظيم وتمكين تداول العقود المستقبلية المشفرة على بورصة العقود الآجلة في تايلاند (TFEX).

سيسمح هذا للمستثمرين بالحصول على تعريض لتحركات أسعار العملة المشفرة من خلال أسواق المشتقات المنظمة.

قال كونغساكول إن المبادرات الأخرى قيد النظر تشمل إنشاء مصنعي السوق لدعم سيولة التداول واعتراف الأصول الرقمية كفئة أصول رسمية بموجب قانون المشتقات.

يعمل تايلاند على جذب اهتمام أكثر من المؤسسات في أسواق العملة المشفرة، وخاصة من خلال المنتجات المنظمة التي تقع ضمن الإطار القانوني الحالي.

كما تعمل هيئة الأوراق المالية والبورصات على توسيع منهجيتها لتشمل ما وراء الصناديق المتداولة في البورصة والعقود الآجلة من خلال مبادرات التوكنة.

قال كونغساكول إن الوكالة تعمل مع بنك تايلاند على بيئة تجريبية لتوكنة، والتي يمكن أن توفر بيئة مُحكمة لاختبار أدوات متوكنة.

أضاف كونغساكول أن "الهيئة ستشجع من يصدرون رموز السندات على الدخول في الحاضنة التنظيمية".

من خلال دفع منتجات السندات المميكنة إلى بيئة مراقبة، يمكن لثايلاند تطوير مسارات مُنظَّمة للاصدار القائم على سلاسل الكتل دون فتح الباب لتوزيع التجزئة غير المراقب.

بينما تقوم SEC بتوسيع المنتجات ووصول السوق، فإنها تقوم أيضًا بتطبيق معايير أكثر صرامة فيما يتعلق بالإعلان والمحتوى المرتبط بالاستثمار على الإنترنت.

قال كونغساكول إن المشرف يزيد من المراقبة على "المؤثرين الماليين"، مما يدل على أن التسويق والإرشاد غير الرسمي سيواجهان قيوداً أكثر صرامة.

قال: "إن أي توصية مرتبطة بالأوراق المالية أو عوائد الاستثمار ستتطلب ترخيصًا مناسبًا إما كمستشار استثمار أو كمُقدِّم للسمسرة."

تهدف القواعد إلى كبح تشجيع الاستثمار غير المنظم، خصوصاً في ظل استمرار الأصول الرقمية في التداول على نطاق واسع عبر وسائل التواصل الاجتماعي.

يأتي هذا التغيير التنظيمي بينما تواصل هيئة الأوراق المالية والبورصات التايلاندية تنفيذ الإجراءات في سوق التداول المحلي.

في وقت سابق من يناير، وضعت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) حيز التنفيذ عمليات KuCoin في تايلاند بعد أن انخفض رأس مال الشركة عن الحد الأدنى المطلوب لمدة خمسة أيام متتالية، بحسب وسيلة إعلام محلية هي نيشن في يوم الأربعاء.

قال KuCoin تايلاند إن الاختراق كان مرتبطًا بخلاف بين مجموعة CI في سنغافورة وKuCoin Global، مما منع الموافقة على زيادة رأس المال المخطط لها.

قالت الشركة إن المشكلة لم تكن بسبب مشاكل سيولة مالية فعلية.

انضم KuCoin إلى السوق التايلاندي في يونيو 2025 وتعمل على التخطيط لكي تطلب كيانها المحلي ترخيصاً لوكيل الأصول الرقمية.

قالت الشركة إن هذا سيسمح لها بتقديم مجموعة أوسع من المنتجات المالية.

يبقى سوق العملات الرقمية في تايلاند نشطًا، مع ملاحظة Bitkub، أكبر بورصة في البلاد، أحجام تداول يومية تبلغ حوالي 60 مليون دولار.

حتى مع حظر المدفوعات المشفرة، يبدو أن الجهات التنظيمية تفضل أولوية الوصول المُنظم للاستثمار من خلال المنتجات المُنظمة مثل صناديق الاستثمار المتداولة وعقود المستقبليات والأدوات المُحَوَّلة إلى رموز.

المنشور تتجه تايلاند نحو صناديق الاستثمار المشفرة، والعقود الآجلة والمنتجات الاستثمارية المُحَوَّلة إلى رموز. ظهر لأول مرة على مجلة العملة.