ريتشارد هيثكوت، الرئيس السابق للاستثمار في تيتر، يسعى للتخلص من جزء من حصته البالغة 1.26% في الشركة وراء أكبر عملة مستقرة في العالم. يأتي هذا الإجراء بعد أشهر قليلة من انسحاب هيثكوت من دوره اليومي في الشركة.
ما نعرفه عن الصفقة
انتقل هيثكوت من منصب Chief Information Officer إلى دور استشاري غير تنفيذي في مارس 2026، وسلّم مسؤولياته التشغيلية إلى زاكاري لينز. والآن يسعى لتحويل جزء على الأقل من ملكيته إلى نقد.
شريك PJT، وهو شركة استشارية معروفة في وول ستريت، يدير المحادثات المتعلقة ببيع الحصة. لم يتم الكشف بعد عن حجم المعاملة أو التقييم المحدد.
تمت الموافقة على البيع من قبل تيثر. لكن هذا بيع شخصي بحت. الشركة نفسها لا تجمع رأس مال جديد من خلال هذه المعاملة.
سابقًا، استكشفت تيثر جمع التبرعات بقيمة مقترحة تصل إلى 50 مليار دولار. يمكن أن يخبرنا بيع ثانٍ بقيمة مضمنة مختلفة كثيرًا عن كيفية رؤية السوق للعمل حاليًا، خاصةً أن محاولة جمع التبرعات السابقة لم تتحول إلى صفقة عامة.
موقف تيتر في السوق
USDT، العملة المستقرة الرائدة لشركة Tether، لديها حاليًا تداول بقيمة حوالي 184 مليار دولار. تمتلك Tether حوالي 59% من سوق العملات المستقرة بأكمله.
ظلت الشركة مربحة باستمرار، إلى حد كبير بسبب حيازاتها الضخمة من سندات الخزانة الأمريكية. في الأساس، تحقق تيتر عائداً على كل دولار يدعم USDT دون فرض أي رسوم للحفاظ على العملة المستقرة.
خلال فترة هيثكوت كمدير استثماري، اتسعت استراتيجية الاستثمار للشركة لتشمل ما هو أبعد من السندات الحكومية. ويتضمن محفظة تيتر الآن فرقًا رياضية ومشاريع تكنولوجية وأصولًا بديلة أخرى. وكان له دور محوري في تشكيل هذا التنويع.
الضغوط التنظيمية والمراجعة الأوروبية
تواجه تيثر مراجعة تنظيمية مستمرة، خاصة في أوروبا، حيث فرض إطار سوق الأصول الرقمية (MiCA) متطلبات جديدة على مُصدري العملات المستقرة. وقد سحبت عدة بورصات أوروبية بالفعل USDT أو قيدت تداولها للامتثال لمعايير MiCA.
في الولايات المتحدة، كانت تشريعات العملات المستقرة تمر عبر الكونغرس. يمكن أن يؤدي ناتج هذه العملية إلى ترسيخ موقف تيتر أو خلق مشكلات جديدة.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
سيتم مراقبة التقييم الضمني من هذه المعاملة، متى ما أُغلقت، عن كثب. إذا باع هيثكوت بسعر يشير إلى تقييم شركة أعلى بكثير أو أقل بكثير من الحد السابق البالغ 50 مليار دولار، فهذا يرسل إشارة حول كيفية تسعير المشترين المتقدمين لمخاطر تيتر التنظيمية، ومسار نموها، واستدامة محرك أرباحها.
يجب على المتداولين مراقبة أي تفاصيل تسعير تسربت من العملية التي تديرها PJT. فقد يؤدي التقييم الضمني المرتفع إلى تعزيز الثقة في الرموز والشركات المرتبطة بالعملات المستقرة. وقد يثير الخصم مقارنةً بالمقاييس السابقة أسئلة محرجة حول ما إذا كان السوق يعيد تسعير المخاطر التنظيمية عبر القطاع بأكمله.