تتقلص تيتر من Alloy by Tether وعملتها المستقرة aUSDT المدعومة بالذهب والمضمونة بشكل مفرط بعد فترة قصيرة دامت حوالي سنتين. وفي بيان نُشر يوم الأربعاء، قالت جهة إصدار العملة المستقرة إن هذا القرار يأتي بعد مراجعة داخلية لأنشطة المستخدمين وطلب السوق وأولويات الشركة "الأوسع"، وأضافت أنها ترغب في توجيه الموارد نحو المجالات التي ترى فيها طلبًا أقوى وفرصًا أكثر ديمومة.
تم تصميم الإغلاق ليكون تدريجيًا. ستتوقف Tether فورًا عن إنشاء مراكز Alloy جديدة من خلال منع إصدار aUSDT جديد، وتوفر للمستخدمين الحاليين فترة زمنية لإنهاء مراكزهم من خلال إعادة aUSDT واسترداد XAUT الأساسي بحلول تاريخ قصوى في 17 سبتمبر.
أبرز النقاط
- يتم التخلص التدريجي من Alloy بواسطة Tether بعد أن قالت Tether إن الطلب والتوافق الاستراتيجي أضعف مقارنة بالمنتجات الأخرى.
- تيرتر توقف إصدار aUSDT الجديد فورًا وتحدد 17 سبتمبر كموعد نهائي للمستخدمين لسحب مراكزهم.
- تم بناء aUSDT كمشتق مُغطى بشكل زائد من XAUT باستخدام عقود Ethereum الذكية.
- يظل XAUT نشطًا ويوصف من قبل Tether بأنه أكبر بكثير من حيث القيمة السوقية مقارنة بـ Alloy.
- شهد عام 2025 أيضًا توقف Tether عن عملات مستقرة CNHT (اليوان) وEURT (اليورو)، بينما استمرت في تعزيز الأصول الواقعية المُرمَّزة مثل XAUT.
لماذا يُغلق Alloy الآن
تم وضع Alloy بواسطة Tether كجسر بين التعرض للذهب والسيولة المشابهة للدولار. وفقًا لـ Tether، يسمح للمستخدمين بإيداع XAUT — رمز الذهب المدعوم من Tether — كضمان من أجل إصدار أو الاقتراض مقابل aUSDT. ويهدف التصميم إلى الحفاظ على قيمة XAUT أعلى من قيمة aUSDT الصادرة، مما يعكس نموذج التغطية الزائدة النموذجي للعناصر الاصطناعية المضمونة.
في إعلانها عن "التغييرات الاستراتيجية"، قالت تيتر إنها ستركز على "طلب مستخدمين أقوى، سيولة أعمق، وفرص سوقية أوسع على المدى الطويل"، مع الاستمرار في العمل عبر بيئتها الأوسع. وشاركت الشركة صراحةً في الإشارة إلى XAUT—إلى جانب منتجات أساسية أخرى—كمناطق تتوقع أن تصبح أكثر مركزية في خارطة طريقها.
للمستخدمين، فإن التأثير العملي هو أن إحدى أكثر الطرق مباشرة لتحويل التعرض لعملة الذهب إلى سيولة aUSDT لن تكون متاحة بعد الآن. سيضطر المتداولون ومشاركون DeFi الذين استخدموا Alloy لتجنب بيع XAUT مباشرة إلى الخروج من خلال عملية إيقاف تشغيل Tether بدلاً من تدوير المراكز إلى الأمام.
كيف يعمل الإغلاق لحاملي aUSDT
قالت تيتر إن العملية ستتم على مراحل. تبدأ المرحلة الأولى فورًا: لن يتمكن المستخدمون من فتح مراكز جديدة ولن يكونوا قادرين على إصدار aUSDT إضافية. ثم سيحصل المستخدمون الحاليون على وقت لاسترداد aUSDT الخاصة بهم واستعادة XAUT الخاصة بهم.
يمنح جدول زمني لـ Tether المستخدمين ثلاثة أشهر لإعادة aUSDT الخاصة بهم واسترداد XAUT قبل الموعد النهائي في 17 سبتمبر. بعد تلك النقطة، سيتم إغلاق وظيفة Alloy كآلية لاستخراج aUSDT واقتراضها مقابل الضمانات.
الشك الرئيسي الذي يواجه المشاركين المتبقين هو مدى سلاسة عملية الاسترداد من الناحية التشغيلية عند نقطة القطع. بينما توضح بيان تيثر الموعد النهائي وآلية الاسترداد العامة، إلا أنها لا توفر تفاصيل إضافية في النص المقدم حول أي خطوات تشغيلية إضافية تتجاوز إعادة المستخدمين لـ aUSDT لاسترداد XAUT.
يظل XAUT في المقدمة حيث يبدو أن الذهب المُرمّز يدفع الطلب
حتى مع توقف عمل Alloy، تقول Tether إن رمز الذهب الأساسي الخاص بها، XAUT، لا يزال يجذب المستخدمين. ووفقًا للشركة، فإن XAUT "شائع"، برأسمال سوقي يبلغ حوالي 3 مليارات دولار ودعم فيزيائي قدره 22,169 كيلوجرامًا من الذهب.
على النقيض، قالت تيتر إن Alloy by Tether يمتلك حاليًا رأس مال سوقي قدره 1.2 مليون دولار، وهو مدعوم بـ 14.73 كيلوجرامًا من الذهب بقيمة حوالي 2.2 مليون دولار، وفقًا لمعلومات تيتر من موقع Alloy. هذا التباين يساعد على تفسير المنطق المذكور: بينما تظل العملات المستقرة نشاطها الأساسي، فإن الشركة تعيد توزيع الموارد نحو منتجات ترى أنها تجذب سيولة أكبر ومشاركة مستمرة.
كما أن تيثر قد اتجهت أيضًا استراتيجيًا نحو الذهب المُرمز. في وقت سابق من هذا العام، أفاد Cointelegraph أن رأس المال السوقي لرمز الذهب الخاص بتيثر ارتفع عندما بلغ الذهب مستويات قياسية تجاوزت 5,300 دولار للأونصة، وأن الرمز عاد لاحقًا للانخفاض بعد هذا الذروة. كما اشترت تيثر حصة بنسبة 12% في منصة المعادن الثمينة Gold.com مقابل 150 مليون دولار في فبراير، مع خطط لدمج XAUT داخل المنصة.
تصحيح أوسع: تم إيقاف CNHT و EURT
إن إيقاف Alloy يُعد جزءًا من نمط أوسع في عام 2025: فقد أوقفت Tether عدة منتجات عملات مستقرة. وفي فبراير، أعلنت الشركة أنها ستوقف عملتها المستقرة باليوان الصيني، CNHT، مشيرةً إلى "ظروف السوق المتغيرة، وانخفاض الاهتمام بالمنتج، وقلة الطلب المجتمعي المستمر" مقارنةً بال tài assets الأخرى المدعومة.
في وقت لاحق من العام، أوقفت تيتر عملتها المستقرة الأوروبية EURT، مشيرةً إلى قضايا تنظيمية أوروبية ومؤكدةً رغبتها في توجيه الانتباه نحو مبادرات أخرى مثل هادرون، منصتها لتوسيط الأصول التي أُطلقت عام 2024.
في الوقت نفسه، لم تتخلَّ Tether تمامًا عن الرموز المرتبطة بالعملات الورقية. في مايو، أعلنت عن خطط لإطلاق عملة مستقرة جورجية (GELT) بالتعاون مع حكومة جورجيا.
معًا، تشير الإيقافات إلى أن Tether تقوم بتنقية نشطة للمنتجات التي لا تلبي المعايير الداخلية للتبني المستدام أو اليقين التنظيمي، حتى لو ظلت العملات المستقرة هي العمل الأساسي للشركة. إن إنهاء عمل Alloy يعزز هذا النهج من خلال إزالة منتج مشتق مضمون متخصص بحجم مقارن صغير.
في المستقبل، يجب على المستثمرين والمستخدمين مراقبة ما إذا كان تقدم XAUT يستمر في تحويله إلى طلب جديد على أدوات السيولة حول الأصول الواقعية المُمَوَّلة—وهل ستُركّز إصدارات التوكن أو الاستقرار المستقبلية لتيسير على وضوح تنظيمي وسيولة طويلة الأجل، بدلاً من تجارب منتجات قصيرة الأجل.
تم نشر هذه المقالة أصلاً كـ Tether تتخلى تدريجياً عن العملة المستقرة aUSDT المدعومة بالذهب على Crypto Breaking News – مصداقيك الموثوق لأخبار التشفير، وأخبار البيتكوين، وتحديثات البلوك تشين.