المؤلف: ديفيد، شينتشاو TechFlow
In March 4, the stablecoin giant Tether announced an investment.
الشركة المستثمرة تُسمى Eight Sleep، وهي تصنع مراتب ذكية. أطلقت Tether 50 مليون دولار أمريكي، وحددت قيمة هذه الشركة عند 1.5 مليار دولار.
مراتب هذه الشركة فاخرة جدًا، بسعر يتراوح بين 2000 و4000 دولار للوحدة، مزودة بنظام مائي للتحكم الدقيق في درجة الحرارة، وتتبع بيانات النوم، وضبط تلقائي...
النجم الشهير في الدوري الأمريكي للمحترفين جيمس هو أحد المستخدمين المعلنين. جمهوره الرئيسي يتألف من كبار التنفيذيين في سيليكون فالي، والرياضيين المحترفين، وعدد من بيولوجيين الهكر الذين يحبون معاملة أنفسهم كتجارب.
مُصدر أكبر عملة مستقرة عالميًا USDT، حقق ربحًا صافيًا يتجاوز 10 مليارات دولار في عام 2025، ولا يُظهر شفافية خارجية تقريبًا، ولا يُدرج في البورصة، ولا يحتاج إلى تفسير أي شيء يفعله لأي مساهم.
ثم استثمرت 50 مليونًا في شركة مرتبة؟
بالطبع، هذه ليست أول عملية مالية غريبة. بعد مراجعة سجلات استثمارات Tether على مدار السنوات، اتضح أن المرتبة قد لا تكون أكثر الأمور إرباكًا.
All of this begins with the company's CEO.
عربة تسوق المدير التنفيذي مليئة بسيادة الإنسان
باولو أردوينو، مولود في عام 1984، من جنوة، بدأ كتابة الكود في سن الثامنة.
درست علوم الحاسوب في الجامعة، وبعدها بقيت في الجامعة لأقوم بالأبحاث في مجال التشفير، حيث كانت المشاريع مخصصة للاستخدام العسكري. في عام 2012، قرأت ورقة بيتكوين البيضاء، وفي عام 2014 انضممت إلى Bitfinex، وفي عام 2017 أصبحت Chief Technology Officer (CTO) لشركة Tether، وفي عام 2023 ترقيت إلى منصب المدير التنفيذي (CEO).
قام مراسل مجلة فورتشن بزيارة مكتبه للقيام بمقابلة، ولاحظ وجود دمبلز وحقيبة رياضية بجانب المكتب.
هذا الشخص يذهب للعمل يوميًا مع معدات التمرين. إنه من النوع الذي يعامل جسده كنظام، ويتعقب ويوفر ويتحكم في كل شيء: النوم، التدريب، وبيانات العلامات الحيوية.
ثم قام بتوسيع هذا المنطق ليشمل كل شيء: المال، والاتصالات، والبيانات، والجسم، وكان يؤمن أن على الإنسان أن يمتلك سيادة كاملة على كل شيء يخصه.
كما أنه يؤمن:
ستنهار الحكومة الأمريكية في النهاية.
هذا ليس مزاحًا. لقد قال باولو في العلن إنه لم يفعل كل هذا من أجل الربح، بل من أجل ترك مخرج للناس بعد فشل النظام.
كانت كلماته الأصلية:
I don't believe the best solution is to fix the politics of every country. The best solution is to allow people to freely form communities through technology, where a sense of belonging comes from shared values, not geographic location.
يبدو وكأنه حوار من رواية خيال علمي. لكن باولو جاد. كان عنوان محاضرته الرئيسية في مؤتمر BTC Prague 2024:
Built for the apocalypse.
فهم هذا يجعل استثمار Tethter في شركة المراتب منطقيًا، لأن كل عنصر في عربة التسوق الخاصة بالشركة هو امتداد لرؤية الرئيس التنفيذي حول سيادة بيانات الجسم.
في عام 2022، شارك في إنشاء منصة تُسمى Holepunch. ما تفعله هذه المنصة بسيط: تسمح للناس بالاتصال الهاتفي وإرسال الرسائل ونقل الملفات، دون المرور عبر أي خوادم على الإطلاق. اتصال مباشر من نظير إلى نظير، حيث تنتقل الإشارات مباشرة من جهازك إلى جهاز الطرف الآخر.
You can think of it as sovereignty over communication.
ثم هناك QVAC. منصة صحية تطلقها Tether في نهاية عام 2025، تقوم بتشفير جميع بيانات علاماتك الحيوية — معدل ضربات القلب، النوم، سجلات التمرين... — وتخزينها تمامًا على جهازك الخاص، دون رفع أي شيء إلى السحابة.
عندما شرح باولو هذا المنتج، قال: "لقد تم تسييس ومركزية الذكاء الاصطناعي اليوم، ونريد إنشاء ذكاء اصطناعي يمكنه التشغيل محليًا على جهازك، بحيث تبقى كل المعلومات الخاصة بك تحت سيطرتك."
هذا يتعلق بسيادة البيانات.
وبالتالي، بعد الاستحواذ على Eight Sleep، يصبح هذا المرتبة، عند توصيلها بـ QVAC، عقدة في بنية تحتية لسيادة بيانات الجسم. بيانات نومك لا تعود إلى آيفون، ولا إلى جوجل، ولا إلى أي منصة سحابية.
لكنك.
بالإضافة إلى ذلك، قد لا يكون باولو أنفق 200 مليون دولار للاستحواذ على حصة مسيطرة في شركة واجهة الدماغ-الحاسوب Blackrock Neurotech لأنه يؤمن بسوق واجهة الدماغ-الحاسوب، بل لأنه لا يريد أن يترك هذا المجال تحت سيطرة آخرين.
هنا، تذكرت كلمته الأخرى في المقابلة: "لقد كسبنا مالًا يكفي لإنفاقه لعدة قرون. أكبر خوفي هو إضاعة هذه الفرصة التي تأتي مرة واحدة في المئة."
من الصعب تقييم هذا القول. يمكن للمرء أن يؤمن في الوقت نفسه بأن الحضارة ستنهار، وأنه يتحمل مسؤولية استخدام أمواله لمنع هذا الأمر، أو على الأقل لترك بنية تحتية يمكن إعادة تشغيلها بعد الانهيار.
بالطبع، بشرط أن تكون Tether، ولديك أرباح سنوية قدرها 10 مليارات دولار، وتجعل الاستثمار امتدادًا لرؤيتك للعالم.
يجب أن تثق أولاً في Tether قبل أن لا تثق بأي شخص آخر
لدي فلسفة سيادة باولو افتراضٌ لا يذكره بشكل نشط.
USDT هو أكبر عملة مستقرة من حيث السيولة العالمية، وخلف رأس مال سوقي قدره 183 مليار دولار، يوجد احتياطي دولاري مكافئ، على الأقل هذا ما تدّعيه Tether.
أين تُخزن هذه الاحتياطيات، ومن يُودعها، وهل كل وحدة موجودة فعليًا؟ لم تخضع Tether لأي مراجعة مستقلة كاملة على الإطلاق.
هذه الشركة غير مدرجة، ولا تحتاج إلى الإفصاح للمساهمين، وعملت لعقود في فراغ تنظيمي. كيفية حساب هذه الأموال، ومظهر الميزانية العمومية، لا يرى الخارج سوى التقارير التي تنشرها Tether نفسها.
الأشخاص الذين يحملون USDT يجب أن يختاروا الإيمان بأن كل هذا حقيقي. لا توجد خيارات أخرى.
هذا هو المكان الدقيق. لقد كان الرئيس التنفيذي يستثمر في شركات مختلفة تبني سيادة البيانات البشرية، ويبدو أنه يشتغل بأشياء غير مرتبطة بنشاطه الأساسي لبناء بنية تحتية تتحكم في سيادة البيانات البشرية؛
لكن هذه البنية التحتية نفسها بُنيت بأموال شركة تطلب منك الثقة المطلقة بها.
يقول باولو "مُصمم للنهاية"، لكن إذا حدثت النهاية فعلاً، وإذا انهار نظام الدولار، فماذا سيصبح معه الـ183 مليار دولار المخزنة في سندات الخزانة الأمريكية التي تدعم USDT؟
He has not publicly answered this question.
كلما زاد المال، أصبح الاستثمار سيرة ذاتية
عندما يصبح لديك مبلغ كبير من المال، يصبح محفظتك استعارة لعالمك الخاص.
اشترى إيلون ماسك تويتر لأنه يؤمن أن حرية التعبير تُخنق من قبل منصات التكنولوجيا؛ و-spaceX لأنه يؤمن أن الحضارة الأرضية تحتاج إلى نسخة احتياطية. استثمر بيتر ثيل في باي بال لأنه يؤمن أن احتكار الحكومة للعملة خطأ؛ واستثمر في بالانتير لأنه يؤمن أن نظام الأمن القومي يحتاج إلى إعادة بنائه من قبل وادي السيليكون.
يُنفق برايان جونسون ملايين الدولارات سنويًا على نفسه كموضوع تجريبي، بهدف عكس عمره الفسيولوجي إلى 18 عامًا.
الأصول التي استثمر فيها هؤلاء الأشخاص تبدو متنوعة، لكن المنطق الداخلي متسق:
إنهم يستخدمون أموالهم لبناء عالم يؤمنون بأنه يجب أن يوجد. العائد ثانوي، وأحيانًا لا يُؤخذ في الاعتبار أصلًا.
بهذه الطريقة، لا يمكن اعتبار باولو، الرئيس التنفيذي لتاتر، شخصًا غريبًا. لكن هناك أمرًا واحدًا يجعله مختلفًا عن الأشخاص المذكورين أعلاه.
السيناريوهات الحقيقية لتدفق USDT أكثر تعقيدًا بكثير من خطاب باولو.
يستخدمه الأرجنتينيون لمكافحة تدهور البيزو، ويستخدمه النيجيريون لتحويل الأموال عبر الحدود، ويستخدمه الأتراك للحفاظ على مدخراتهم أثناء انهيار الليرة. هؤلاء هم الأشخاص الحقيقيون ذوو القيمة الحقيقية، وهؤلاء هم الأشخاص الذين كان باولو يتحدث عنهم عندما تحدث عن الشمول المالي.
لكن USDT هو أيضًا أداة لتجنب العقوبات، ومحطة عبور لغسل الأموال عبر الحدود، وعملة تسديد للتعاملات في الويب المظلم، وعنوان استلام لبرمجيات الفدية... وهذا أيضًا حقيقي.
ظهرت عناوين Tether في قائمة العقوبات الخاصة بوزارة الخزانة الأمريكية، وتم ذكر استخدام USDT في مخيمات الاحتيال في جنوب شرق آسيا في تقرير الأمم المتحدة. ساعدت Tether في تجميد جزء من الأصول، لكن تم نقل المزيد منها قبل التجميد.
جزء من السبب في قدرة هذا النظام على تحقيق市值 183 مليار وربح سنوي قدره 10 مليار هو أنه يظل "محايدًا" بما فيه الكفاية. لا يسأل من أين جاء المال، ولا إلى أين ذهب.
ثم تتدفق هذه الأرباح نحو واجهات الدماغ-الحاسوب، والاتصالات الند للند، وسيادة البيانات، وسيادة الجسد، نحو بنية تحتية مثالية "مصممة للنهاية".
من البنية التحتية للتداول الرمادي، إلى البنية التحتية التي تسعى وراء يوتوبيا. نفس النظام، نفس المدير التنفيذي، نفس الأموال.
كلما زاد المال، أصبح الاستثمار نوعًا من السيرة الذاتية.
لكن هذه السيرة الذاتية، لم يكملها باولو بالكامل. هناك بعض الصفحات التي تجاوزها، ومن الصعب التعمق فيها.