معظم الشركات تُبطئ شراءها عندما يفقد الأصل نصف قيمته. لكن سترايف تفعل العكس.
شركة إدارة الأصول المدرجة علنًا، المدرجة في ناسداك تحت الرمز ASST، تحقق متوسط 8.1 مليون دولار يوميًا من خلال برنامج أسهمها المفضلة الدائمة SATA. ولم يتباطأ هذا المعدل رغم أن البيتكوين يشهد انخفاضًا بنسبة 50٪ من مستوياته المرتفعة. وقد شارك جيف والتون، رئيس مسؤولي المخاطر في Strive، هذا الرقم في أوائل يونيو 2026، معتبرًا إياه دليلًا على أن الطلب من المستثمرين على التعرض للبيتكوين من خلال المنتجات المهيكلة لا يزال قويًا بشكل ملحوظ.
كيف يواصل Strive الشراء بينما يتقاعد الآخرون
الآلية وراء محرك رأس مال Strive هي أسهمها المفضلة الدائمة SATA. يشتري المستثمرون أسهم SATA، وتستخدم Strive هذا المال لشراء البيتكوين لخزانتها.
بمعدل الزيادة اليومي الحالي، ستُغطى التزامات Strive اليومية المتوقعة بالقسائم، والتي تبلغ حوالي 390,723 دولارًا (بمجرد بدء المدفوعات)، حوالي 21 مرة.
يحتفظ ستراي حاليًا بين حوالي 14,557 و19,000 BTC، حسب المشتريات الأخيرة التي لا تزال قيد التسوية. وقد وضحت الشركة خططها لإصدار ما يكفي من أسهم SATA لتمويل شراء ما يصل إلى 175,000 بيتكوين إضافية. إذا نُفّذت بالكامل، فسيمثل ذلك ما يقارب 15.5 مليار دولار من إصدار SATA الإجمالي.
دفتر تعليمات السوق الهابط
أصبحت Strive أول شركة إدارة أصول مُدرجة علنًا تتبنى نموذج خزينة بيتكوين بعد دمجها في سبتمبر 2025.
باستخدام إصدار أسهم مفضلة بدلاً من رأس المال العادي، فإن نهج Strive يحافظ نظريًا على القيمة للمساهمين العاديين الحاليين مع التوسع في مراكز BTC الخاصة به.
ما يعنيه ذلك للمستثمرين
يتطلب الهدف البالغ 175,000 BTC استمرار طلب المستثمرين على أسهم SATA على مدار أشهر أو سنوات إضافية من الإصدار. إن نسبة التغطية البالغة 21x على الالتزامات التوزيعية توفر هامشًا كبيرًا ضد تقلص التدفقات الرأسمالية.
يجب على المستثمرين الذين يقيمون Strive بشكل خاص مراقبة مؤشرين عن كثب: معدل رفع SATA اليومي كمؤشر رائد على استدامة الطلب، ونسبة تغطية الأرباح كمقياس للاستدامة المالية.